8月19日，中證1000股指衍生品迎來上市以來首個交割日，當(dāng)日中證1000指數(shù)下跌1.59%。

　　不過，放長時間看，中證1000股指期貨和期權(quán)掛牌上市以來，中證1000指數(shù)取得了明顯的超額收益，累計(jì)漲幅達(dá)2.25%，跑贏同期上證50指數(shù)（跌幅3.03%）、滬深300指數(shù)（跌幅2.01%）、中證500指數(shù)（漲幅0.70%）。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從年初至今，滬深300指增、中證500指增、中證1000指增策略超額收益率中位數(shù)分別為8.19%、10.98%、15.56%，中證1000指增策略都遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏其他同類。

　　隨著中證1000指數(shù)生態(tài)圈快速擴(kuò)圍，紅利期也被市場看好，國內(nèi)頭部量化私募機(jī)構(gòu)“九坤投資”正在計(jì)劃募集上限20億元規(guī)模的針對中證1000指數(shù)的增強(qiáng)策略產(chǎn)品。而在小盤股這個領(lǐng)域，相對欠缺配置的公募、保險(xiǎn)等大型持牌機(jī)構(gòu)，預(yù)計(jì)會提高配置力度，進(jìn)一步提升中證1000的投資價值。

　　持倉量明顯增加，中證1000股指期貨即將滿月

　　8月19日，是中證1000股指IM2208期貨合約及MO2208期權(quán)合約的最后交易日暨交割日，為中證1000股指衍生品上市以來首個交割日。從當(dāng)日交易情況來看，中證1000股指IM2208期貨合約，下跌1.01%至7277.8。而主力IM2209期貨合約，下跌1.66%至7186.4。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自7月22日中證1000股指期貨和期權(quán)掛牌上市起，截至8月19日，中證1000指數(shù)一度創(chuàng)出反彈新高，累計(jì)漲幅達(dá)2.25%，跑贏同期上證50指數(shù)（跌幅3.03%）、滬深300指數(shù)（跌幅2.01%）、中證500指數(shù)（漲幅0.70%）。

　　一個月以來，中證1000股指交投熱情逐步升溫，中證1000股指期貨期間持倉呈現(xiàn)出不斷增長態(tài)勢，從上市初期3萬手左右的持倉量，已漲至目前近7萬手；日成交量從3萬手增到6萬手。而中證1000期權(quán)與期貨類似，成交量和持倉量也在不斷增長。成交量從最初的2.3萬手漲至目前的5萬手左右；持倉量從最初的不足1萬手漲至5萬手左右。

　　從持倉方面來看，中證1000股指期貨日均持倉量是近期唯一一個持倉量明顯增加的股指期貨品種，而其他股指期貨的持倉量則呈現(xiàn)出持續(xù)回落態(tài)勢?！巴顿Y者參與中證1000期貨和期權(quán)的熱情在明顯增強(qiáng)，參與者以機(jī)構(gòu)投資者為主?！?華泰期貨分析師高聰表示，市場資金規(guī)模增加迅速，由上市初期的30億元升至超300億元。

　　顯然，更多機(jī)構(gòu)資金正在將其期貨對沖頭寸，轉(zhuǎn)移至中證1000期貨各合約。而且中證1000指數(shù)走勢也明顯強(qiáng)于其他三大指數(shù)，相應(yīng)合約上市后進(jìn)一步激活了現(xiàn)貨指數(shù)的投資熱情，令現(xiàn)貨對沖標(biāo)的數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn)明顯增長。值得關(guān)注的是，目前中證1000成分的日均交易額已經(jīng)超過了中證500指數(shù)。

　　看好中證1000紅利期，頭部量化計(jì)劃募集20億元指增產(chǎn)品

　　隨著中證1000指數(shù)及相關(guān)產(chǎn)品的推出，中證1000指數(shù)的紅利期被市場看好，生態(tài)圈也在快速擴(kuò)圍，備受資金關(guān)注。根據(jù)券商中國記者從渠道方面獲得信息顯示，國內(nèi)頭部量化私募機(jī)構(gòu)“九坤投資”正在計(jì)劃募集上限20億元規(guī)模的針對中證1000指數(shù)的增強(qiáng)策略產(chǎn)品。

　　除九坤之外，不少百億級私募也在開發(fā)中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品，世紀(jì)前沿資產(chǎn)、金戈量銳和寬德投資等近期也備案了中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品。

　　目前，現(xiàn)有中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的超額收益明顯。根據(jù) 私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前參與1000指增市場的主要是50億以上的大規(guī)模私募，在今年前7個月業(yè)績榜單上，前十私募也均由50億以上私募組成，其平均超額收益17.57%。而在整個指數(shù)增強(qiáng)策略市場上，年初至今，滬深300指增、中證500指增、中證1000指增策略超額收益率中位數(shù)分別為8.19%、10.98%、15.56%，中證1000指增策略都遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏其他同類。

　　“目前小票占據(jù)了市場30%以上的市值和近60%的交易量，小票成為市場中越來越不可忽視的一個板塊?！眹鴥?nèi)某頭部量化私募負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在小票相比2010年（15%市值和30%交易量）有明顯提升，長期來看，中證800（滬深300+中證500）以外的小票占全市場的比重也會越來越大。這種情況下，中證1000ETF規(guī)模進(jìn)一步放大，配合中證1000股指衍生品市場，對應(yīng)了千億級別以上的資金，會進(jìn)一步提高小票的流動性，這樣將大概率提高策略容量，指增產(chǎn)品的空間會進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　小盤成長風(fēng)格仍是主線，中證1000ETF配置價值被看好

　　盡管8月19日衍生品交割首秀出現(xiàn)下跌，但是從4月底以來，在多數(shù)寬基指數(shù)沖高回落時，中證1000指數(shù)基本沒有大的調(diào)整，仍然處于反彈以來的上行通道之中，而且超額收益優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　申萬宏源首席市場專家桂浩明表示，近兩年來，中小盤股的確是越走越強(qiáng)。應(yīng)該看到，現(xiàn)在的中證1000指數(shù)在股票構(gòu)成上已經(jīng)有了很大的變化，其中相當(dāng)部分為科技股，從事新興產(chǎn)業(yè)的公司占比不低。在“含科量”以及成長性方面還是頗具優(yōu)勢的。而在如今的結(jié)構(gòu)性行情中，市場對科技股的關(guān)注度不斷提高，這就使得該指數(shù)在現(xiàn)階段容易受到追捧。

　　目前，在公募基金方面，中證1000ETF合計(jì)規(guī)模已經(jīng)突破400億元，而在一個月前，這一數(shù)字還不足30億元，這意味著僅僅一個月，便有逾380億元資金涌入中證1000ETF。在市場活躍度方面，中證1000ETF成交額也大幅攀升，其中華夏中證1000ETF（159845）流動性穩(wěn)居市場前列，成交額持續(xù)名列股票型ETF前十，日成交額一度近30億元。

　　“在小盤股這個領(lǐng)域，公募、保險(xiǎn)等大型持牌機(jī)構(gòu)是相對欠配的，而隨著中證1000ETF市場擴(kuò)圍，加上股指期貨、指增產(chǎn)品等進(jìn)一步放大，中證1000作為一個整體它的流動性也會非常充裕，尤其那些流動性強(qiáng)的ETF產(chǎn)品，適合大資金進(jìn)行投資配置，因此中證1000本身具有比較好的Beta投資價值。”上海一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資管部門負(fù)責(zé)人表示。

　　中信建投證券首席策略官陳果認(rèn)為，短期一些非景氣中小盤個股可能存在交易層面過熱跡象，但綜合宏觀、政策與產(chǎn)業(yè)環(huán)境來看，高景氣中小盤成長風(fēng)格依然是接下來一段時間的市場主線。

　　西部證券金工團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，中證1000指數(shù)成分股眾多，各子行業(yè)研究關(guān)注度最高的30只股票整體估值目前尚未高估，處于風(fēng)險(xiǎn)與收益相當(dāng)?shù)臓顟B(tài)。中長期來看，中證1000指數(shù)仍具配置價值。

　　責(zé)編：楊喻程

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責(zé)任編輯：馮體煒