專題：2025年度投資策略|公私募基金公司、大咖展望蛇年投資機會

　　12月27日，方正富邦舉辦了主題為“2025·預(yù)見新機遇”的投資策略會，公司旗下多位投研人員圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)、投資策略及市場機遇等話題，為投資者帶來了詳細(xì)解讀。>>點擊視頻直播

　　方正富邦基金權(quán)益研究部行政負(fù)責(zé)人喬培濤在策略會上表示，在投資中堅持類困境反轉(zhuǎn)逆向投資的方法論，從基本面出發(fā)，尋找拐點變化，同時以周期的眼光尋找具備階段性成長爆發(fā)性的標(biāo)的，同時結(jié)合估值尋找合適的投資時機，于低估時布局，于變化處買入。

　　在構(gòu)建投資組合時，喬培濤會遵循三個思路：一是以類似“菜園摘菜”的方法，不刻意事先錨定賽道，而是采取統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)全市場自下而上根據(jù)業(yè)績選股；二是注重安全邊際，采用三低二高一變的選股標(biāo)準(zhǔn)，即研判個股是否處于低估值分位、低景氣、低關(guān)注度，是否具備高增長、高質(zhì)量屬性，以及基本面是否有重大變化；三是分散投資，困境反轉(zhuǎn)最不確定的是是否真的即將反轉(zhuǎn)，因此，用分散投資降低單個標(biāo)的低于預(yù)期的風(fēng)險。

　　“行業(yè)景氣、盈利、估值從長周期看都是周期波動的，沒有永遠(yuǎn)高景氣的行業(yè)，也沒有一直低迷的行業(yè)。投資關(guān)鍵是要看到行業(yè)或企業(yè)的變化，要么是極低預(yù)期下的估值反彈，要么是新產(chǎn)品、新模式、新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)能等新的變化?！眴膛酀M(jìn)一步指出，未來重點關(guān)注出海、新科技和性價比消費三大投資方向。

　　出海方向：出口和出海的區(qū)別在于，前者的生產(chǎn)基地在國內(nèi)，而后者的生產(chǎn)基地在海外。我國的出口結(jié)構(gòu)正在出現(xiàn)變化，從簡單的加工出口向品牌出口轉(zhuǎn)變；同時，高順差必然帶來貿(mào)易沖突，這也將推動出口向出海轉(zhuǎn)變。重點可關(guān)注受益于工程師紅利的行業(yè)，比如智能汽車，以及一帶一路帶來的投資機遇。

　　新科技方向：過去十年，國內(nèi)乃至全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，很大程度上都依賴于移動互聯(lián)網(wǎng)紅利。而現(xiàn)在移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展基本已至瓶頸，因此，科技投資需要找到新的發(fā)動機。從目前來看，有五大新的方向，包括AI、機器人、無人駕駛，低空經(jīng)濟(jì)和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。其中，AI的硬件投資已經(jīng)到位，未來可以從下游的應(yīng)用端尋找投資機會。還有VR領(lǐng)域可能會出現(xiàn)不亞于移動互聯(lián)網(wǎng)級別的產(chǎn)業(yè)革命，相關(guān)的投資機會同樣不容忽視。此外，在新能源、醫(yī)藥等偏傳統(tǒng)的行業(yè)，也可以關(guān)注新方向、新技術(shù)帶來的投資機會。

　　性價比消費方向：目前，國內(nèi)消費行業(yè)由消費升級逐漸向性價比消費轉(zhuǎn)變，消費者的消費習(xí)慣正從炫富向平替、從品牌溢價向?qū)嵒莞淖儭＝衲陙砜?，從口紅效應(yīng)、谷子經(jīng)濟(jì)等可以看出，新生代消費仍有潛力，而且正在從實物消費向精神消費轉(zhuǎn)變。站在當(dāng)前時點展望明年消費領(lǐng)域的投資機會，較為看好醫(yī)藥行業(yè)，該行業(yè)在經(jīng)歷較長時間的調(diào)整后，其估值、投資性價比已進(jìn)入相對合理的區(qū)間。此外，食品飲料行業(yè)也有類似的情況。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：石秀珍 SF183