上周，國內(nèi)降息疊加“兩新”政策再度加碼，政策利好對(duì)市場信心有所支撐，但海外科技股業(yè)績不佳，周內(nèi)巨幅震蕩拖累國內(nèi)科技成長板塊，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好再度受挫各大寬基指數(shù)普跌、滬指跌破2900點(diǎn)，大盤權(quán)重指數(shù)估值全面回落。市場風(fēng)格方面表現(xiàn)為：成長=周期>金融>消費(fèi)。

　　金鷹基金表示，建議投資者保持耐心，短期交易國內(nèi)政策預(yù)期差。金鷹基金認(rèn)為，短期國內(nèi)政策傾向落實(shí)和微調(diào)，以舊換新政策落地后，地產(chǎn)收儲(chǔ)相關(guān)的政策力度和具體措施有待后續(xù)再度明確。由于近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨弱，上半年GDP增速5%的背景下，全年完成經(jīng)濟(jì)目標(biāo)仍有壓力，降息落地后市場對(duì)國內(nèi)政策發(fā)力仍抱有積極期待。

　　外圍來看，美國二季度GDP超預(yù)期，進(jìn)一步驗(yàn)證美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”概率偏高。金鷹基金認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息1-2次的預(yù)期相對(duì)合理，但目前市場預(yù)期年內(nèi)3次降息，相對(duì)樂觀的降息預(yù)期后續(xù)或存在下修可能。

　　關(guān)注行業(yè)方面，金鷹基金建議適當(dāng)高低對(duì)沖，中期保持均衡。金鷹基金表示，近期外圍交易美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和特朗普交易均出現(xiàn)混沌，主線趨于混亂，市場存在從交易擁擠方向兌現(xiàn)的需求。

　　科技成長中，低位的軍工（三季度訂單落地或帶來業(yè)績改善）和新能源（亞非拉需求帶動(dòng)業(yè)績好于預(yù)期）或成為短期可選項(xiàng)。短期大宗商品和上游資源品，或?qū)⑹艿酵鈬缆?lián)儲(chǔ)降息預(yù)期兌現(xiàn)（或下修）的拖累，但當(dāng)前位置悲觀情緒已得到基本消化，后續(xù)等待積極因素。此前部分高股息方向由于中報(bào)業(yè)績不及預(yù)期引發(fā)風(fēng)格外溢式的回調(diào)，這其中仍會(huì)有被錯(cuò)殺的高股息方向值得逢低配置，市場總體風(fēng)偏不高仍會(huì)對(duì)高股息資產(chǎn)相對(duì)有利。后續(xù)對(duì)政策的關(guān)注，亦會(huì)加大對(duì)地產(chǎn)等方向的政策博弈，受益以舊換新政策的行業(yè)亦有估值修復(fù)空間。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　本資料所引用的觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)僅為個(gè)人觀點(diǎn)，是其在目前特定市場情況下并基于一定的假設(shè)條件下的分析和判斷，并不意味著適合今后所有的市場狀況，相關(guān)指數(shù)、行業(yè)等的過往表現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，也不代表本公司旗下基金的業(yè)績表現(xiàn)，不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議。基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的過往投資業(yè)績不預(yù)示基金的未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。本資料不構(gòu)成本公司投資建議或保證，不作為任何法律文件。本公司或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對(duì)任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：王若云