2022年市場總體觀點：震蕩向上 風格均衡

　　中央穩增長的決心堅定，力度也會超出預期

　　2021年12月8日至10日，中央經濟工作會議在北京舉行。 

　　?會議指出，在充分肯定成績的同時，必須看到我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。

　　?會議要求，明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利于經濟穩定的政策，政策發力適當靠前。

　　穩增長的抓手存在，穩增長的目標可以實現

　　地產行業的困局主要是政策導致的，包括限購、限價、融資等方面的政策，部分政策的改發將有利于行業恢復。

　　?基建投資增速自2013年開始不斷下行之后，將于2022年首次實現反彈。而且從數據推導來看，反彈的力度較大。

　　股市流動性將保持寬松 

　　?居民財富配置往權益資產轉移的大趨勢仍處于初期。 

　　?穩增長的大背景下，貨幣政策也會相對寬松。

　　相對更看好的方向：雙碳疊加專精特新 

　　?雙碳戰略仍然是長期戰略，是我國生產、生活方式的重大轉發，在這個過程中存在巨大的投資機會，包括傳統高耗能行業、新能源行業（主要是“新能源+”）、電力系統領域、節能降耗的新材料新技術等幾個方面。

　　?專精特新類的制造業是我國產業升級的具體抓手，也存在重大機會。

　　專精特新之新材料：新需求/新技術頻出+進口替代加速，供給端擴張受限，行業迎來黃金投資期

　　?產業特點：1）交叉學科，技術含量高；2）革新速度快；3）研發及驗證周期長；4）下游聯動性強；5）生態環保性強

　　?行業投資正當時：1）進口替代加速 2）新需求層出不窮，老樹可開新花 3）新技術不斷涌現，供給創造需求 4）格局不斷優化

　　?企業不同成長階段投資策略：1）0-1突破：精選最稀缺標的；2）1-10 擴張：選擇放量確定性高、企業核心競爭力突出、估值尚可標的；3）橫向、縱向拓品類：精選能力極強、產業邏輯通順、產品已儲備多年的標的

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責任編輯：常靖蕾