一季度基金虧損1.3萬億元基金公司管理費在350億元上下凸顯不公

　　杜坤維

　　A股奇葩事多，基民虧錢，基金公司得益于規(guī)模擴(kuò)張，依靠旱澇保收的收費模式，賺的盤滿缽滿，根本沒有任何公平可言，引發(fā)部分媒體、業(yè)內(nèi)人士和基民的聲討。

　　長期以來，A股牛短熊長，投資者損失慘重，很多聲音認(rèn)為是散戶市的緣故，紛紛呼吁發(fā)展壯大機構(gòu)力量，管理層順應(yīng)市場和專家的呼聲，在政策上不斷傾斜發(fā)展機構(gòu)力量，取得了矚目的成績。截止至2021年末，基金持有股票資產(chǎn)總市值為7.03萬億元，占資產(chǎn)總值比為25.64%，其中A股資產(chǎn)總市值6.44萬億元。當(dāng)然公募基金規(guī)模要比7萬余億元大得多，截至2021年底，公募基金總規(guī)模突破25萬億大關(guān)，在于規(guī)模更大的債券基金和貨幣基金不持有滬深股票，混合基金也是債券和股票投資組合。

　　得益于規(guī)模擴(kuò)張，2021年，全市場174家公募管理人年報計提管理費用合計1425.87億元。相比于2020年的938.04億元，增長幅度超過五成，2021年公募基金共為基民賺取了7171.89億元的利潤，不過這一數(shù)字較大牛市的2020年下降了63.80%。利潤下滑，基金公司管理費規(guī)模大增，總顯得格格不入。

　　基民利潤7172億元，相比于管理費用1426億元，大約是5倍，實際上基民付出也是很多的，21年雖然不算的是牛市，但終究股市是上漲的，基金整體看是給基民賺了錢的，付出龐大手續(xù)費也是應(yīng)該的。但是有的基金公司在21年是給基民虧了大錢的。2021年，按照虧損大小排名，68.84億元虧損金額位列第一，其后分別虧損了52.65億元、46.91億元、40.18億元、30.61億元、24.13億元，他們也是按照約定俗成收取管理費，這種不管基民虧賺的旱澇保收式收費方式，市場質(zhì)疑詬病已久。

　　就是基金整體獲得正收益的2021年，基民賺錢也是很難的，天天基金去年末的一項調(diào)研顯示，有過半受調(diào)者在2021年虧損，35%的人盈利收益在10%以內(nèi)，僅有11%的受調(diào)者的盈利收益在10%以上。基民近半虧損，可能與基民高位買進(jìn)不無關(guān)系。但是也暴露出一個問題，那就是基民虧錢基金公司賺錢，而且是賺的盤滿缽滿，尤其是一些管理規(guī)模龐大的基金管理人，在基民虧損下，個人獲得了超額收益。

　　基民虧錢，可能與基金注重營銷不無關(guān)系，在市場亢奮之際，很多基金公司不斷發(fā)行新基金，就是一些明星基金經(jīng)理也借助明星基金的東風(fēng)，發(fā)行爆款基金，結(jié)果就導(dǎo)致很多高位入市的基民出現(xiàn)了虧損，

　　進(jìn)入到2022年，公募基金收益出現(xiàn)滑鐵盧，一季度公募基金虧損了1.3萬億元，四月份股市加速下跌，公募基金虧損將進(jìn)一步加大，截至目前，公募基金四月份虧損缺少統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按照市場跌幅，粗略估算，自然不會準(zhǔn)確，今年公募基金虧損可能會在2萬億元上下。基民出現(xiàn)爆虧，按照目前基金公司收費機制，基金公司依然是旱澇保收的收取管理費用，拿去年管理費測算，雖然不準(zhǔn)確，但也能反映一個大概，四個月收費大約是475億元，基民虧損2萬億元，基金公司收取475億元，一季度基民虧損1.3萬億元，基金公司管理費收取也在350億元上下，這就非常的不公平。

　　4月26日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》強化長效激勵約束機制。包括將合規(guī)風(fēng)控水平、三年以上長期投資業(yè)績、投資者實際盈利等納入績效考核范疇，弱化規(guī)模排名、短期業(yè)績、收入利潤等指標(biāo)的考核比重。其中引人注目的是引進(jìn)了投資者實際盈利作為考核指標(biāo)，是不是可以終結(jié)基金旱澇保收的收費模式，就成為基金界一個矚目的焦點。

　　目前收費模式下，基金公司更愿意注重規(guī)模發(fā)展，希望通過打造一個明星基金經(jīng)理，打造一個明星基金，發(fā)行更多的新基金，獲得更多的管理費，而不會注重投資收益的長期穩(wěn)健回報，也不會控制凈值回撤，結(jié)果就是抱團(tuán)炒作，跟風(fēng)炒作，造成市場暴漲暴跌，基金本應(yīng)是市場運行定海神針，現(xiàn)在倒了過來，成為市場不穩(wěn)定的元兇。

　　基金收費，可以考慮與基民利益掛鉤，更需要以長線收益掛鉤，基金公司不能基民虧得找不著北，基金公司依然坐收暴利。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183