堅信長期與專業力量！新浪財經2022金麒麟最佳基金經理評選啟幕  

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　　基金2021年年報正在火熱出爐，我們來盤點一下2022年新浪財經“金麒麟”最受信賴的權益基金經理們如何看待市場行情。

　　密切關注新能源等新興行業基本面超預期的情況

　　華夏基金投資研究部總監 林晶表示，基金以“創新前沿”為標準，始終專注于投資受益于創新驅動的科技型企業——特別是 TMT（通信、電子、計算機等）、生物醫藥（醫療器械、醫療服務、疫苗等）、高端制造（新能源、新能源車、軍工、先進制造等）三大板塊。

　　工銀瑞信基金能源設施負責人、基金經理 杜洋表示，2021年宏觀經濟充分體現了2020年中央經濟工作會議的精神，并沒有追求過高的速度，而是充分利用這個時間窗口調結構、提質量，經濟結構明顯改善，風險得到一定程度的釋放，為2022年和未來中長期發展打下很好的基礎。他表示，自下而上的個股研究仍然是組合獲取超額收益最主要的來源，2021年進一步加大了研究力度，未來會結合市場情況，對公司治理結構良好、具備一定成長空間、競爭格局較好、盈利能力較為穩定、當前估值具有一定安全邊際的個股逐步建倉、加倉，力爭依靠長期持有獲取企業盈利增長帶來的投資收益。

　　工銀瑞信基金大消費負責人、基金經理 袁芳表示，2021年市場主線邏輯類似2020年，流動性充裕，以新能源為代表的新興行業在基本面超預期的情況下，充分享受流動性充裕帶來的估值溢價。我們認為，需要密切關注這類資產的基本面趨勢在較高預期下能否能持續的符合市場預期，尤其是制造業，供給側的研究需要更深入，階段性的供需失衡或帶來盈利能力較大的波動。

　　預期要降低 均衡配置是合理選擇

　　工銀瑞信基金金融地產研究組主管、基金經理 王君正表示，2022年對市場整體收益率預期不高。全球疫情未見明顯改善、偏滯漲環境仍然延續，對于市場整體判斷仍以震蕩、階段性結構性機會為主，相對2021年來講，考慮高景氣行業的漲幅較大，2022年雖然景氣度可能持續，但預期收益將顯著下降；雖然政策轉向一些低估值行業有修復機會，但政策轉向如此明確從另一角度也反映了經濟下行壓力大，考慮硬約束較多，向上彈性可能也有限。所以整體要取得高收益的難度更大。

　　均衡配置是合理選擇。從大的經濟和宏觀環境看，國內政策短期轉向明確，中央經濟工作會議重提以經濟建設為中心，前期一些政策都有邊際緩和的可能，包括房地產、互聯網、民營經濟，雙碳政策等，但考慮追求高質量發展的大基調不會發生根本變化，在階段性穩增長取得一定效果后也要注意政策的方向調整，所以大的配置策略上將以均衡配置為主，根據階段性的一些基本面和政策面變化做出適當的行業配置調整。

　　新能源、軍工、半導體等政策支持的高景氣行業雖然在穩增長權重較高的階段性表現可能一般，但整體全年仍相對看好，超配幅度根據估值性價比、政策階段性側重點不同而有所調整。消費去年的高估值今年有一定幅度消化，整體認為偏中性或略超配，是否有較好的相對收益可能要取決于疫情防控的形勢變化。金融地產板塊中銀行基本面相對有一定優勢，保險板塊目前看仍不具備較好的配置價值，地產的配置可能需要跟隨政策和基本面的變化情況作出調整。

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責任編輯：常靖蕾