1月20日，泓德遠見回報混合型證券投資基金2021年第4季度報告發布，截至報告期末泓德遠見回報混合基金份額凈值為2.1731元，本報告期內，基金份額凈值增長率為6.11%，同期業績比較基準收益率為1.49%。

　　資料顯示，泓德遠見回報混合成立于2015年08月24日，累計單位凈值：2.4917元（2022-1-19）最新規模：46.45億，累計分紅：0.434元，基金經理：鄔傳雁。

　　報告期內基金組合資產情況：

　　報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細：

　　報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券投資明細：

　　基金經理鄔傳雁報告期內泓德遠見回報基金的投資策略和運作分析，他表示，四季度，在一個和我們既有的投資風格持續第四個季度不太匹配的市場當中，本基金的投資，也面臨著一些特殊而意義非凡的考驗。常規情況下，市場所呈現的比較劇烈的風格轉換一般會持續一到兩個季度，我們也習慣于在既有的認知下思考未來的市場走勢。雖然在某些時刻出現特例是情理之中的事情，但對于未來1-2個季度的市場表現，我們依然難以做出令人滿意的預測。在這樣的情況下，我們基于過去的慣例，對未來一個季度的市場做出相對樂觀的預期，覺得低谷正在或已經過去。而今年情況確實持續超出預期。

　　在一個由經濟轉型主導投資價值創造的資本市場當中，對于未來市場和個股表現做短期判斷的難度在加大，而這樣的時刻，恰恰是需要我們站在長期角度檢視我們的投資邏輯的時候，檢視我們的個股、風格、投資策略能否經得住不同維度、角度的驗證。如同經營企業一樣，站在企業生命周期的角度來看，只能產生短期利潤的項目其實并不重要，無論現在賺多少錢，能夠產生長期的現金流才是最重要的，而產生長期現金流的結果背后，是一個企業和它的管理者終生學習和進化的能力。好的企業和管理者在不斷地學習，學習長線思維，學習與員工建立伙伴關系，并且通過提升自己不斷地賦予團隊新的能力。

　　站在這個角度考察公司，我們會對我們的長期邏輯反復印證，倘若我們能夠預期其沒有重大瑕疵，在其股價表現低于預期的時候，反而需要非常堅決地堅定信心。當然，這對于具體投資而言是一個重大的考驗。在我看來，無論是對于投資經理還是基金的投資者而言，做投資本身就是一份對專業性、思維模式和個人信念要求很高的工作。

　　專業性的意義在于有比較大的概率去找到經濟未來的價值創造規律，將持有人的資金配置在長期價值創造能力較強的資產當中，為投資者謀取長期的復利，并跑贏市場。思維模式預示著我們在投資中是不斷反思，還是把不利的結果推向外因。當我們形成不斷反思的習慣時，實際上也是在打造自身內在的競爭力。這也是我們選擇上市公司的一個非常重要的標準。行業和外部經濟環境的變化可能成為某些企業短期經營狀況或盈利狀況出現較大拐點的誘因，這些外部推動因素也是比較容易被大多數投資者觀察和發現的。同時，當上市公司的經營結果或者我們的投資結果與我們對外部環境的判斷（特別是中短期判斷）相關性較大的時候，其蘊含的判斷風險也是比較大的。相反，如果一個企業不論外部環境、行業趨勢如何變化，都能夠專注地打造適應于行業長期發展趨勢的內在能力，在決策失誤的時候及時糾正、對發展過程中的各種問題保持警覺和自我反思，那么這種能力的累積達到一個臨界點之后，它們的表現就會脫離整個宏觀經濟和行業冷暖的外部預期和界限，這樣的公司，就具備了長期增長的韌性。對投資者而言，發現這種韌性才是我們能夠發揮的相對優勢。自我反思的思維模式無論是對企業家而言還是對投資者而言，都是提升內在價值創造能力所必備的素質。

　　我們欣賞具備持續深度自我反思精神的企業，也看到在中國這個日益成熟的資本市場當中已經產生了一批這樣的企業，尤其是當市場處于不利環境中的時候，我們的投資才更需要對這樣的企業保持堅定的信念。當然堅定的信念來自于我們認知能力的提升和持續印證，以及持續深度的自我反思，這也是我們每一個投資人能夠達成長期資產保值增值目標的核心。

　　最后，在一個經濟轉型的環境中，投資工作所需要的專業性將不僅局限于金融知識、宏觀經濟、公司治理，還需要更多維度地去思考企業與所處生態環境之間的和諧以及人與人之間的關系。這對于我們而言，是挑戰，也是自我進化的機遇。正如論語所說，“不患人之不己知，患其不能也”。

　　四季度，在堅持長期投資邏輯不動搖的前提下，本基金適當降低了組合的集中度。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：石秀珍 SF183