年初至今，結構性行情顯著，大盤指數在3000-3300點之間持續箱體震蕩。這廂，科技板塊在技術進步和政策支持的共同催化下，掀起了一股科技創新浪潮。那廂，消費、新能源板塊等一波迅猛反彈后默默讓位，熱點板塊加速輪動，一時主線難尋。

　　在這樣的極致行情下，如果all in 單個板塊，往往可能會承擔更大的波動風險。為了增強各位小伙伴投資獲得感，小信為大家介紹一位擅長均衡配置的基金經理——中信保誠基金權益投資總監王睿。作為均衡配置老將，他管理的產品擅長通過左側配置挖掘市場阿爾法，過往在不同市場風格下表現都較為優秀！一起來了解一下吧！

　　均衡配置 尋找“萬變中不變”

　　巴菲特曾說：“我從來在投資中都是找“萬變中不變”的東西，這樣能把風險降低。”王睿也有著類似地投資方法論。

　　王睿2009年入行，已經有了超過13年的證券從業經驗，8年基金管理經驗，在多年的投研經歷中，他搭建起一個獨特的投資框架，在萬變的市場環境中自行設立了一個不變的“錨”，那就是——尋找有保護的成長，按照三年一倍的企業盈利目標去選擇投資標的。

　　從他的持倉可以看出，他在行業布局上力求均衡配置，很少在單一方向上做太大敞口，而是以中觀行業比較為出發點，精選多個成長方向分散布局。“行業增速等信息會成為選擇個股的重要參考，但最終的落腳點還是希望從這些行業里面找到符合三年利潤翻倍要求的個股，同時盡量減少宏觀交易的操作。“他表示。

　　為什么是3年？為什么是1倍？王睿表示，從成長的角度來看，如果時間太長，整個產業的變化會比較大，判斷勝率可能會降低；時間太短，判斷往往會受到一些噪音的影響，可能會看得太短視，錯過一些比較好的價格；而3年的維度是有可能看得相對比較清楚，又能等到一個比較好的價格的時間段。為什么是一倍呢？王睿分析了基金長期表現的中位數，過去10年偏股型基金復合回報中位數大概在年化10%。（數據來源：Wind，數據截至：2023.5.25）他希望自己的組合在中長期可以實現年化15%-20%的復合回報，對應到個股可以實現三年翻倍的企業盈利目標。

　　他是這么說的，過往也是朝著目標努力做的。根據基金2023年第1季度報告顯示，王睿的在管產品中信保誠創新成長混合A近三年凈值增長率達116.77%，而同期業績比較基準收益率為6.93%，區間業績超越基準109.84%，在同類基金中排名第2。

　　中信保誠創新成長混合A（006392）

　　備注：指數漲跌數據來源：Wind，中信保誠創新成長混合A累計凈值增長率數據來源：基金季報，數據截至：2023.3.31； 同類排名2/34，排名數據來源：銀河證券，同類產品為靈活配置型基金（股票比例掛鉤估值）（A類），基金過往業績不代表未來表現。

　　堅信長期 挖掘成長產業后市機會

　　面對當前的輪動行情，王睿表示：“今年很像是從熊市向牛市過渡的一個階段市場，表現上有些雜亂無章，或許恰恰給了我們較好的價格買入資產的機會。新能源車、光儲、軍工、新材料、AI、半導體、醫藥醫療、工業機器人等等領域或值得投入較大的研究資源。”

　　（注：以上內容不作為投資承諾，基金的投資策略、配置的行業、具體的投資標的及比例將視市場情況在合同允許的范圍內進行調整。）

　　他提到，從宏觀角度看，目前的市場定價蘊含了較為合理的投資回報。“隨著10年期美債利率見頂、美聯儲加息周期接近尾聲、國內一系列精準有利的貨幣政策逐漸出臺，市場的流動性變得愈加充裕。“他說。

　　新能源產業方面，王睿提到了新能源車和光儲這兩大細分領域。在新能源車方面，王睿表示，這一領域的企業利潤未來三年或許仍有翻倍空間。“新能源車全球滲透率僅有14%，歐洲、美國等市場未來2-3年仍有望出現快速發展（數據來源：Wind，數據時間：2023.5.25 ）。而隨著新能源車在全球的保有量不斷增加，類似于充電樁、電池回收等市場或將孕育出新的投資機會。此外，不斷創新的新技術領域，也將帶來更多‘從零到一’的機會，以鈉電池、4680大圓柱為代表的新技術有望在今明年實現‘從零到一’的突破。”在光儲方面，王睿認為，該行業空間十分廣闊，未來可能關注新技術、新能源發電消納的發展。“樂觀預計2030年行業裝機有望突破1400gw，為2022年的5-6倍。此外，隨著裝機量的增加，消納相關的領域包括儲能、電網改造、氫能等等都有可能出現更多機會。”王睿說道。

　　軍工方面，王睿預計，未來軍費將仍有一定的可能保持較快增速，而如果有各項激勵政策，也可能推動行業利潤持續釋放。“2023年我國國防開支預算同比增長7.2%（數據來源：Wind，數據時間：2023.5.25），而我國國防開支占GDP比重較全球主要經濟體相比仍有較大增長空間。隨著2023年起全球進入國防開支高增長期，我國現代化武器裝備研發生產也將得到加速，預計未來國防開支將可能隨著全球趨勢逐步擴大增速。”王睿解釋道，“此外，隨著國企改革的推進，軍工央企股權激勵覆蓋度持續擴大，專業化整合力度不斷加強，在資本市場得到了較好的正反饋。”

　　新材料方面，王睿表示，技術迭代和國產替代是未來新材料行業的兩大驅動力。“這里面包含了航空、航天、半導體、軍工等，都有對新材料的需求。而需求和國產替代相結合，通常會誕生非常多的個股投資機會。”

　　備注：以上內容不作為投資承諾，基金的投資策略、配置的行業、具體的投資標的及比例將視市場情況在合同允許的范圍內進行調整。

　　中信保誠創新成長成立于2019/01/30，業績比較基準為滬深 300 指數收益率*40%+恒生指數收益率*20%+中證綜合債指數收益率*40%。中信保誠創新成長自2020/11/21起投資范圍增加存托憑證。A類歷史業績/基準業績：25.91%/13.22%（2019.1.30-2019.12.31）；2020-2022，100.93%/11.49%；49.71%/-2.58%；-24.94%/-10.33%。2022/7/15 增設C類份額，近6個月歷史業績/基準業績：4.24%/6.87%（2022.10.1-2023.3.31），成立以來凈值增長率/業績比較基準收益率：-15.21%/-4.38%（2022/7/15-2022/12/31）。王睿自基金成立至今擔任基金經理。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。

　　王睿目前在管的同類型基金還有信誠優勝精選混合、信誠鼎利混合（LOF）、中信保誠精萃成長混合、中信保誠前瞻優勢混合、中信保誠至遠動力混合。

　　信誠優勝精選成立于2009/8/26，業績比較基準為80%×中證800指數收益率+20%×中證綜合債指數收益率。自2020/11/21起投資范圍增加存托憑證。A類近五年歷史業績/基準業績：2018-2022：-27.87%/ -22.56%、35.82%/25.11%、48.58%/21.65%、32.03%/0.64%、-20.40%/-16.64%。2022/7/15增設C類份額，近6個月凈值增長率/業績比較基準收益率：4.74%/6.31%（2022.10.1-2023.3.31）。歷任及現任基金經理：黃小堅（20090826-20140314）、楊建標（20110329-20150521）、王睿（20150430至今）。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。

　　中信保誠精萃成長成立于2006 /11/27，業績比較基準為：80%×中信標普 300 指數收益率 +15%×中證國債指數收益率+5%×金融同業存款利率。A類近五年歷史業績/基準業績：2018-2022：-27.34%/-19.49%、48.13%/27.66%、60.35%/23.87%、38.60%/-0.64%、-21.65%/-16.58%。2022/7/15增設C類份額，近6個月歷史業績/基準業績：2.61%/5.21%（2022.10.1-2023.3.31）， 成立以來歷史業績/基準業績：-13.01%/-7.89%（2022.7.15-2022.12.31）。自2020/11/21起投資范圍增加存托憑證。歷任及現任基金經理：呂宜振（20061127-20080625）、孫志洪（20061127-20070522）、劉浩（20080625-20120929）、譚鵬萬（20120828-20150529）、王睿（20150529-至今）。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。

　　信誠鼎利混合（LOF）成立于2016/5/24，自2017年11月25日起轉換為上市開放式基金（LOF），自2017年11月27日起，基金名稱變更為“信誠鼎利靈活配置混合型證券投資基金（LOF），業績比較基準為滬深 300 指數收益率 *50%+ 中 證 綜 合 債 指 數 收 益 率 *50%，自2020/11/21起投資范圍增加存托憑證。A類近五年歷 史 業 績 / 基 準 業 績：2018-2022：-21.94%/-9.62%；19.87%/19.92%；61.25%/15.20%；5.96%/0.30%；-28.11%/-9.56%。2022/6/9增設C類份額，其歷史業績/基準業績：2022/6/9-2022/12/31：-1.83%/-3.25%。歷任及現任基金經理：楊旭（20160524-20171031）、殷孝東（20161216-20200506）、韓益平（20170704-20191105）、鄭偉（20200330-20210915）、王睿（20210830至今）、吳振華（20220105至今）。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。

　　中信保誠前瞻優勢成立于2021年10月26日，業績比較基準為：中證800指數收益率×60%+恒生指數收益率×20%+中債綜合財富（總值）指數收益率×20%。歷史業績/基準業績：2022年： -13.29%/-15.09%。王睿自基金成立日至今擔任基金經理。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。

　　中信保誠至遠動力混合型基金于2021/10/23由信誠至遠靈活配置混合型基金轉型而來（信誠至遠成立于2017/8/31，自2020/11/21起投資范圍增加存托憑證），業績比較基準由“滬深300指數收益率*50%+中證綜合債指數收益率*50%”變更為“滬深300指數收益率*60%+恒生指數收益率（使用估值匯率折算）*20%+中證綜合債指數收益率*20%”。A類近五年歷史業績/基準業績：2018-2020：-1.89%/-9.62%，13.10%/19.92%，110.44%/15.20%；2021.1.1-2021.10.22：26.80%/-0.27%，2021.10.23-2021.12.31：1.55%/-2.22%；2022年：-21.04%/-13.82%。C類近五年歷史業績/基準業績：2018-2020：39.08%/-9.62%，12.84%/19.92%，109.72%/15.20%；2021.1.1-2021.10.22：26.44%/-0.27%，2021.10.23-2021.12.31，1.48%/-2.22%；2022年，-21.32%/-13.82%。2022/1/12增設E類份額，E類份額歷史業績/基準業績：2022.7.1-2022.12.31：-7.84%/-8.94%。歷任及現任基金經理：王國強（20170831-20191025）、王睿（20191025-20220114）、劉銳（20191218-20220922）、王睿（20220919-至今）。基金管理人對本基金風險等級評價為R3。

　　（數據來源：基金定期報告）

　　風險提示：本材料僅供參考，不構成任何投資建議或承諾，也不作為任何法律文件。

　　基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

　　投資前請認真閱讀招募說明書、產品資料概要和基金合同等法律文件和本風險揭示，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，并在了解基金產品情況的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的產品。

　　根據有關法律法規，基金管理人做出如下風險揭示：

　　一、 依據投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

　　二、 基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

　　三、 您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

　　基金管理人提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，投資人自行承擔任何投資行為的風險與后果。基金過往業績不代表未來，其他基金業績不構成本基金業績表現的保證。 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益和本金安全。

　　基金管理人對文中提及的個股/板塊/行業僅供參考，不代表基金管理人任何投資建議，不代表基金持倉信息或交易方向，個股漲幅不代表本基金未來業績表現，不構成任何投資建議或推介。基金管理人所提及觀點對市場未來走勢不構成任何保證。

　　材料中提及的基金（以下簡稱“本基金”）由基金管理人依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可注冊。本基金的基金合同、招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站和基金管理人網站進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

　　基金有風險，投資需謹慎。

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責任編輯：楊賜