1月13日，華安基金“論道黃金?投資與大類資產(chǎn)配置高端峰會(huì)”在上海順利舉辦。

　　“論道黃金?投資與大類資產(chǎn)配置高端峰會(huì)”是華安基金主辦的以黃金和資產(chǎn)配置為核心主題的精品峰會(huì)，今年已是第九年舉辦。本次峰會(huì)有多位重磅嘉賓出席，華安基金總經(jīng)理張霄嶺、中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷、世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)CEO王立新、華安基金總經(jīng)理助理許之彥、中金公司研究部執(zhí)行總經(jīng)理劉剛、山東黃金集團(tuán)交易中心首席分析師姬明、華安基金指數(shù)投資部副總監(jiān)蘇卿云等，一起坐而論道，展望宏觀經(jīng)濟(jì)走向，深入分析黃金影響因素，結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資策略，為投資者提供包括黃金在內(nèi)的大類資產(chǎn)配置建議。

　　首先，華安基金總經(jīng)理張霄嶺進(jìn)行致辭，他表示，2021年，國(guó)內(nèi)公募基金行業(yè)繼續(xù)加速發(fā)展，華安基金也始終秉持專業(yè)的投資管理能力和積極的創(chuàng)新意識(shí)，并積極進(jìn)行了公司層面的組織架構(gòu)整合與調(diào)整，取得了資產(chǎn)管理規(guī)模的穩(wěn)健增長(zhǎng)，到三季度末公募基金管理規(guī)模達(dá)到5532億元，創(chuàng)歷史新高。在指數(shù)化投資方面，華安基金是國(guó)內(nèi)重要的指數(shù)化工具的提供商和開拓者，2006年、2013年、2014年華安基金分別推出了上證180基金、國(guó)內(nèi)第一批黃金ETF和國(guó)內(nèi)第一支歐洲ETF產(chǎn)品，走在了基金業(yè)創(chuàng)新的前沿。

　　張霄嶺總同時(shí)表示，黃金ETF在資產(chǎn)配置上還將發(fā)揮重要的作用。當(dāng)前，新冠病毒不斷變種，給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上了一層陰影，在經(jīng)歷2021年的高增長(zhǎng)后，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨開放與管制的兩難境地，對(duì)黃金形成一定支撐；其次，美聯(lián)儲(chǔ)的流動(dòng)性收緊基本已形成一致預(yù)期，黃金已經(jīng)在一定程度上提前反映了貨幣緊縮預(yù)期，后續(xù)空間或?qū)⒅鸩酱蜷_；另外，在海外流動(dòng)性收緊、資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)之際，黃金大類資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯，建議投資者關(guān)注華安黃金ETF。

　　中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷展望了2022年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、政策導(dǎo)向與資產(chǎn)配置策略。他認(rèn)為，2022年我國(guó)GDP增速預(yù)期在5-5.5%，三駕馬車中，消費(fèi)意愿并未因疫情產(chǎn)生永久性損失，凈出口貢獻(xiàn)也未必減弱，固定資產(chǎn)投資不容樂觀但基建有望存在結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。政策導(dǎo)向上，穩(wěn)增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)優(yōu)化或成為主要目標(biāo)，降息仍有空間，信用將適度放松，綠色貸款規(guī)模有望增長(zhǎng)。大類資產(chǎn)配置方面，李迅雷表示，全球債務(wù)攀升、貨幣覆水難收，2022美股波動(dòng)加大、不斷累積金融風(fēng)險(xiǎn)的背景下，可關(guān)注黃金的投資價(jià)值。國(guó)內(nèi)方面，他建議降低信用產(chǎn)品配置比重，提高股權(quán)投資比重。

　　世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)CEO王立新對(duì)全球黃金市場(chǎng)進(jìn)行了回顧與展望。他表示，2021年全球金飾需求隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，投資需求保持平穩(wěn)，央行購(gòu)金需求強(qiáng)勁。展望2022年，他認(rèn)為黃金表現(xiàn)主要有四大驅(qū)動(dòng)：一是央行儲(chǔ)備增持與黃金ETF配置將對(duì)黃金需求形成長(zhǎng)期支撐；二是全球通脹壓力持續(xù)上行，對(duì)黃金形成利好；三是滯脹風(fēng)險(xiǎn)抬頭，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大背景下，黃金存在相對(duì)優(yōu)勢(shì)；四是市場(chǎng)預(yù)期較為充分，平穩(wěn)/中等的實(shí)際利率水平難對(duì)黃金形成擾動(dòng)。最后王立新表示，2004-2020年間黃金在滯脹、衰退期表現(xiàn)往往優(yōu)于其他資產(chǎn)，具備較佳的戰(zhàn)略性投資價(jià)值。

　　華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化部高級(jí)總監(jiān)許之彥博士作為黃金ETF的基金經(jīng)理，對(duì)當(dāng)前黃金投資價(jià)值進(jìn)行了分析。他表示，第一，2022年海外經(jīng)濟(jì)放緩疊加通脹中樞上行，總體宏觀環(huán)境對(duì)黃金較為有利；第二，當(dāng)前黃金已較充分反應(yīng)收緊預(yù)期，復(fù)盤上輪美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策周期，2015年底加息落地后黃金開啟上漲行情；第三，疫情不確定性和海外政策收緊將持續(xù)加大市場(chǎng)波動(dòng)，黃金的與其他資產(chǎn)的低相關(guān)性有望降低資產(chǎn)配置投資組合的波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)。因此，2022年黃金的配置或由保守轉(zhuǎn)向積極。

　　同時(shí)，許之彥介紹了華安黃金ETF（518880）的情況：作為國(guó)內(nèi)黃金ETF發(fā)展過(guò)程中的創(chuàng)新者、推動(dòng)者和引領(lǐng)者，華安黃金ETF在亞洲各國(guó)上市的黃金ETF中規(guī)模優(yōu)勢(shì)突出。截止2021年底，黃金ETF持倉(cāng)約33噸，規(guī)模約120億元，日均成交額12億元，占國(guó)內(nèi)黃金ETF市場(chǎng)流動(dòng)性約50%。黃金ETF作為低門檻、高透明、低費(fèi)率的投資工具，是投資者投資配置黃金資產(chǎn)的理想工具。（數(shù)據(jù)來(lái)源：上交所，Wind）

　　中金公司研究部執(zhí)行總經(jīng)理、策略分析師劉剛認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩可能成為資產(chǎn)定價(jià)主線。宏觀方面，2022年預(yù)計(jì)總需求回落，美債長(zhǎng)端利率或逐步筑頂；美聯(lián)儲(chǔ)有可能“先鷹后鴿”，重點(diǎn)關(guān)注1月議息會(huì)議是否傳遞3月加息信號(hào)；通脹結(jié)構(gòu)性仍有壓力。投資策略上要把握中美政策周期。目前中國(guó)領(lǐng)先美國(guó)三至四個(gè)季度，若中國(guó)在美國(guó)收緊前穩(wěn)住增長(zhǎng)預(yù)期，A股有望強(qiáng)于美股，而港股彈性或最大。配置上可考慮啞鈴型策略，“金融搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲”。

　　山東黃金集團(tuán)交易中心首席分析師姬明表示，2022年黃金等貴金屬或“苦”盡“甘”來(lái)。從美國(guó)經(jīng)濟(jì)、通脹、美聯(lián)儲(chǔ)政策三條邏輯主線看：美國(guó)經(jīng)濟(jì)大概率走弱，消費(fèi)將是主要拖累項(xiàng)；如果疫情擾動(dòng)明顯下降，短期高通脹可能得到緩解，但碳中和、美國(guó)基建等因素將抬升長(zhǎng)期通脹重心；通脹短期緩解、就業(yè)復(fù)蘇仍具不確定性疊加中期選舉，美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)或低于當(dāng)前預(yù)期。黃金主要反映經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期，決定2022年黃金的主要因素為加息預(yù)期差。

　　最后，華安基金指數(shù)投資部副總監(jiān)蘇卿云重點(diǎn)介紹了如何使用ETF把握投資賽道。ETF作為投資的優(yōu)良工具，近年來(lái)得到蓬勃發(fā)展。當(dāng)前A股投資逐步進(jìn)入賽道化階段，鑒于標(biāo)的明確、風(fēng)格穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)分散、緊密跟蹤等優(yōu)勢(shì)，ETF是進(jìn)行賽道化投資的理想選擇。在A股投資賽道的選擇上，蘇卿云表示，看好科技、消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源等板塊的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，并介紹華安相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品，如創(chuàng)業(yè)板50ETF、電子50ETF、恒生科技ETF基金、食品50ETF、醫(yī)藥50ETF、新能汽車ETF、新能源50ETF等等。此外，蘇卿云還分享了如何使用ETF進(jìn)行資產(chǎn)配置，以及團(tuán)隊(duì)最新的全球ETF組合配置觀點(diǎn)。

　　華安基金是國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的指數(shù)產(chǎn)品供應(yīng)商，在精品化、多元化的產(chǎn)品布局思路下，華安基金指數(shù)團(tuán)隊(duì)管理產(chǎn)品涵蓋國(guó)內(nèi)權(quán)益、海外、商品等，管理規(guī)模超600億元。（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金2021三季度報(bào)告）團(tuán)隊(duì)培育了多只市場(chǎng)知名產(chǎn)品，如黃金ETF，創(chuàng)業(yè)板50ETF、上證180ETF等，打造碳中和、科技、QDII等多系列指數(shù)產(chǎn)品線，得到了機(jī)構(gòu)投資人與個(gè)人投資者的一致認(rèn)可。華安基金長(zhǎng)期致力于投資者教育工作，建立了在資產(chǎn)配置框架下發(fā)展ETF的戰(zhàn)略，積極為客戶定期提供資產(chǎn)配置建議。華安基金每年召開數(shù)場(chǎng)專業(yè)化投資論壇，開展近百場(chǎng)線上線下路演與投資者交流活動(dòng)。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183