來源：機構之家
市場滬指自11月8日開始連續調整了12個交易日，市場情緒接連遇到冰點，但在下軌獲得支撐后，市場再次揚帆起航，周三、周五的大陽線再度激活了市場人氣，對于市場的不同參與者而言，又到了收拾好舊心情，再次出發的時候。
雖然近兩周的交易日內，大盤的情緒相對比較低迷，但是可以直觀的看到，從9月24日啟動至今，不論是上證指數還是滬深300，都任有不小的漲幅。這意味著整個強勢反彈的基礎仍在，這也是不少投資者持續看好的重要前提。
A股重要指數區間表現情況：
而近期市場的風格為科技類中小盤股占優，所以不同風格類型的基金的收益分化也是比較大，如果某一基金產品更多的配置科技類中小市值彈性個股，那在這個期間該產品的收益是遠超大盤表現的；而如果某一基金沒有配置這一類標的，配置一些大票，從滬深300的指數表現上看，也會有近20%的不錯收益。這個區間內，混合型基金的凈值區間增長率為17.03%，而股票型基金的彈性更高，凈值區間增長率高達26.85%。
注：區間為9月24日至11月29日
數據來源：Wind、機構之家整理
然而，機構之家通過梳理發現，民生加銀基金的王亮，在本次大反彈中踏空，其所有產品的區間收益分布僅在2.5%~6.11%之間，令人詫異。
股票維持高倉位卻大幅跑輸，近三年虧損-41.55%接近腰斬
王亮在民生加銀基金，其管理的基金產品在區間的表現情況：
注：區間為9月24日至11月29日
數據來源：Wind、機構之家整理
大部分混合型基在該區間內跑輸同類的情況大多數由于先前配置了較多的債券，也就是在債市走牛時期配置更多地配置了債券，避開了股票市場大幅下跌帶來的凈值回撤，并獲得債市牛市的平均收益，所以在大反彈的區間跑輸同類也是正常情況。但是，來自民生加銀基金的王亮，卻不是這種情況，可以清晰看到他所有在管產品中股票市值的占比都超過85%，如此大比例的權益倉位情況下，他的產品在大反彈中依舊乏力。
此次王亮所管產品的反彈乏力，并不是因為其風格類型是中長期持續的穩健復利。從王亮近三年的回報情況上看，大幅度跑輸滬深300，近兩年滬深300還有一個類似活期存款1.77%的回報率，但王亮卻是-16.73%，而近三年更是錄得-41.55%的腰斬級別回報。
王亮近三年的回報表現情況
權益研究一哥、權益投資二把手、五年期金牛獎三大光環，卻三年-15%年化回報
王亮在清華大學碩士畢業后，于2007年就進入權益市場，至今已經有17年豐富從業經歷，從買方研究員再到行業研究組組長，并在泰康資產時期就轉型為投資經理。而在加入民生加銀基金后，在職務上就任權益研究部總監、權益投資部副總監而且是公司投決會、權益資產投決會的成員，職務上呈現步步高升。
王亮從業后工作履歷情況
注：以上人物系民生加銀基金權益研究部總監兼權益投資部副總監、基金經理 王亮
除了職務上平步青云之外，王亮在當時的業績表現在市場中也是一騎絕塵。回到2020年的時間節點，王亮當時管理公募基金僅三年左右，自2018年11月接管民生加銀景氣行業A（690007）以來，任職總回報178.50%，超越基準回報124.04%（截至2020年6月30日）。分2019年、2020年兩個時段來看，民生加銀景氣行業A的凈值增長率分別為61.34%和67.78%，漲勢喜人。而那幾年卓越的表現，也讓王亮獲得了金基金偏股混合型基金五年期獎、五年期開放式混合型持續優勝金牛基金，這兩個五年期類型的高含金量獎項，倍受市場認可。
王亮接管民生加銀景氣行業A（690007）后，該產品獲獎情況
然而轉折點就發生在2021年年中。在2021年二季度時，王亮的管理規模來到了高峰，達60.79億元，這對于一個長跑類型選手而言，小而美的基金管理規模也未嘗不可。可是令人意想不到的是，是氣球泄氣的速度如此之快，隨后王亮的管理規模就出現環季下滑的趨勢，并在2024年二季度時，管理規模僅剩22.19億元，縮水63.50%。
近三年王亮管理規模情況
這并不是卸任的三個基金產品所致，這三個基金產品的規模都比較小，規模分別不足1億元。
王亮在民生加銀基金擔任基金經理，其卸任的產品具體情況
最重要的原因還是回撤。王亮近三年管理的產品的年化收益率皆為-15%左右的水平，這種表現2019、2020年氣勢正盛的王亮相比，判若兩人。而其代表作民生加銀景氣行業A（690007）也難以幸免，也獲得-15.66%的年化收益。這意味著這三年持有王亮產品的基民，不僅沒有獲得一分錢的收益，每年還要定期虧掉15%左右的本金，這種結局著實令基民難受。
王亮在民生加銀基金擔任基金經理，其管理的產品近三年的年化收益率情況
民生加銀景氣行業A（690007）近三年凈值曲線情況
另一方面，這幾個基金的回撤幅度也是驚人的。近三年的動態回撤幅度高達45%~50%。回到2020年的時點，誰又能想象這種幅度的回撤能夠發生在五年期混合型金牛獎得主王亮的身上。
王亮在民生加銀基金擔任基金經理，其管理的產品近三年的最大回撤情況
民生加銀景氣行業A（690007）近三年動態回撤情況
雖然王亮在民生加銀基金的職務上到達階段性的巔峰，是公司權益研究的一哥、權益投資的二把手，在凈值回報上也于2020年獲得了五年期的金牛獎，但形成差異的是近三年每年-15%的年化負回報，難言稱職。以上種種結果似乎在無聲地提問，王亮曾經成功是似乎只是因為抓住了風格變化的風口。機構之家相信每位持有王亮所管理的基金產品的基民，或多或少心中都有同樣疑惑。
更重要的是，民生加銀基金的權益研究、權益投資的負責人是如此的表現水平，那在其帶領下，公司該類型的基金產品是否還能可持續的發展，還是也走向下坡路。固收型、被動型基金產品在當下不斷面臨管理費的“降費”趨勢，而主動權益才是未來公募公司能夠獲取更高利潤彈性的舞臺，但目前民生加銀基金股票型基金的規模占比僅剩3.38%，而混合型基金的規模占比也僅有8.47%。對于民生加銀基金而言，當下這種局面不得不面對與解決。
目前民生加銀基金各類型基金產品數量、規模及占比情況
責任編輯：常福強
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
