掘金必讀！機(jī)構(gòu)最青睞公募基金榜揭曉（附名單）

　　來(lái)源： 投資者報(bào) 作者：常陽(yáng)

　　摘要：

　　■ 基金半年報(bào)公布的持有人數(shù)據(jù)蘊(yùn)藏價(jià)值，《投資者報(bào)》第一時(shí)間通過(guò)詳盡統(tǒng)計(jì)，找到機(jī)構(gòu)投資者青睞且重倉(cāng)的基金公司，力求為投資者提供選基參考

　　■ 招商基金雖然年輕，但在機(jī)構(gòu)持有總規(guī)模、持有債基規(guī)模兩個(gè)榜單中均處于前3位置，機(jī)構(gòu)持有主動(dòng)股基規(guī)模排名第7，可見(jiàn)機(jī)構(gòu)對(duì)其管理能力的肯定。

　　■ 機(jī)構(gòu)持有華夏指基258.94億份，位列全行業(yè)之首。華夏上證50ETF在同類(lèi)型中誕生最早，也是被公募FOF持有量最多的ETF。

　　■ 嘉實(shí)基金是業(yè)內(nèi)的傳統(tǒng)龍頭，中歐基金歷史雖然不是最長(zhǎng)，但發(fā)展勢(shì)頭卻格外強(qiáng)勁，兩家公司旗下主動(dòng)股基的機(jī)構(gòu)持有量均位居前列。

　　正文：

　　目前，公募基金半年報(bào)已全部亮相，機(jī)構(gòu)投資者持有基金的數(shù)據(jù)也隨之浮出水面。《投資者報(bào)》在數(shù)據(jù)公布后第一時(shí)間，對(duì)其進(jìn)行詳盡統(tǒng)計(jì)和解讀，力求為投資人選擇基金提供參考。

　　機(jī)構(gòu)研究實(shí)力雄厚，能夠被他們看重并重倉(cāng)的基金產(chǎn)品，往往是基金公司的優(yōu)勢(shì)品種，或是能夠完成其配置中的功能，或是具有較高投資價(jià)值，值得長(zhǎng)期跟蹤。而機(jī)構(gòu)投資額較大的基金公司，往往具備突出的投資能力，個(gè)人投資者也應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。

　　在機(jī)構(gòu)持有基金總份額（表1：機(jī)構(gòu)持有基金總規(guī)模前10公司）、債基份額（表2：機(jī)構(gòu)持有債基規(guī)模前10公司，包括短期純債型、混合債券型二級(jí)、混合債券型一級(jí)、偏債混合型、中長(zhǎng)期純債型）兩個(gè)榜單中，中銀基金均奪得冠軍——機(jī)構(gòu)持有中銀旗下各類(lèi)基金共1698.27億份，持有其債基1584.97億份。這源于公司旗下數(shù)只超百億規(guī)模的大基金背后，機(jī)構(gòu)是主力持有人。

　　招商在機(jī)構(gòu)持有總規(guī)模、持有債基規(guī)模兩個(gè)榜單中均位列第3名，機(jī)構(gòu)持有主動(dòng)股基（表3：機(jī)構(gòu)持有主動(dòng)股基規(guī)模前10公司，包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型）名列第7。作為一家年輕公司，在含金量如此高的榜單中反復(fù)出現(xiàn)，顯然得益于機(jī)構(gòu)對(duì)其產(chǎn)品的肯定。

　　同招商類(lèi)似，華夏和嘉實(shí)也均上榜三次，這兩家公司都是基金行業(yè)傳統(tǒng)龍頭，被機(jī)構(gòu)重倉(cāng)也在情理之中。

　　易方達(dá)在四個(gè)榜單上全部出現(xiàn)，是登榜次數(shù)最多的公司。其是非貨幣基金總份額最大的公司，足見(jiàn)其投資實(shí)力之強(qiáng)。而其實(shí)力也受到機(jī)構(gòu)認(rèn)可，機(jī)構(gòu)持有其主動(dòng)股基排名業(yè)內(nèi)第2，指基排名業(yè)內(nèi)第4，債基則排名第9，綜合實(shí)力處于行業(yè)前列。另一家登榜四次的公司是廣發(fā)，其在各個(gè)榜單中排名略遜于易方達(dá)。

　　招商債基為王

　　通過(guò)對(duì)基金半年報(bào)數(shù)據(jù)抽絲剝繭，《投資者報(bào)》發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)持有招商基金旗下產(chǎn)品總規(guī)模為1016.68億份，是市場(chǎng)中僅有的3家超過(guò)千億份的公司之一；旗下債基被機(jī)構(gòu)持有836.64億份，貢獻(xiàn)了機(jī)構(gòu)持有份額的82%。

　　招商的管理能力早已受到監(jiān)管層的肯定。2015年市場(chǎng)成立5只救市基金，每只400億元規(guī)模，招商是五家管理人中最年輕的公司，但管理的產(chǎn)品業(yè)績(jī)最好，累計(jì)收益領(lǐng)先同類(lèi)。

　　招商被機(jī)構(gòu)持有總量領(lǐng)先，還源于機(jī)構(gòu)對(duì)其大規(guī)模基金的青睞。機(jī)構(gòu)持有招商添潤(rùn)3個(gè)月定開(kāi)A和招商招享純債A兩只產(chǎn)品的份額均超過(guò)100億份。

　　招商添潤(rùn)3個(gè)月定開(kāi)A基金經(jīng)理周欣宇，是招商管理債基的多面手，共管理該公司旗下14只債基，合計(jì)規(guī)模達(dá)500億元，一人就管理了相當(dāng)于一家中型基金公司的規(guī)模。他主管的基金被機(jī)構(gòu)持有超過(guò)50億份的產(chǎn)品有5只，另外4只是招商招盛純債A、招商添琪3個(gè)月定開(kāi)A、招商招琪純債A、招商招惠3個(gè)月定開(kāi)A。他從2017年11月開(kāi)始管理產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)一氣接管了8只產(chǎn)品，其后陸續(xù)轉(zhuǎn)給同事，并接管新產(chǎn)品，形成了如今一人管理14只債基的局面。

　　招商招惠三個(gè)月定開(kāi)A是周欣宇從前任手中接管的產(chǎn)品。此基金2016年12月只發(fā)售一天便宣告成立，成立戶數(shù)216戶，總規(guī)模只有2億元，是典型的到點(diǎn)成立型產(chǎn)品，也就是說(shuō)不追求首募規(guī)模，達(dá)到成立紅線要求即告成立，日后想?yún)⑴c的機(jī)構(gòu)可以直接申購(gòu)。果然，成立后的第一個(gè)季度此基金就迎來(lái)大額申購(gòu)，到2018年一季度末，份額已經(jīng)增加至61.93億份，從當(dāng)時(shí)半年報(bào)看，新增加的份額全部來(lái)自機(jī)構(gòu)，這樣的機(jī)構(gòu)持有量一直持續(xù)到現(xiàn)在。從成立到今年6月30日，此基金累計(jì)收益率為5.92%，年化收益跑贏同類(lèi)純債基金。

　　招商招琪純債A也是相同套路。2016年12月2日募集一天即宣告成立，認(rèn)購(gòu)235戶，2億元首募規(guī)模。2017年一季度迎來(lái)73.5億份凈申購(gòu)，半年報(bào)，顯示，有兩個(gè)機(jī)構(gòu)投資人入場(chǎng)，從那時(shí)開(kāi)始到今年6月末，機(jī)構(gòu)投資人持有份額一直保持不變。周欣宇管理風(fēng)格穩(wěn)健，成立以來(lái)收益一直排名同類(lèi)前1/3，到現(xiàn)在年化收益率為4.19%。這樣的收益使得這些資產(chǎn)能夠在機(jī)構(gòu)的組合中實(shí)現(xiàn)特定的功能，也讓資金能夠沉淀下來(lái)。

　　有了此前的鋪墊，今年1月18日由周欣宇作為首任基金經(jīng)理的招商添潤(rùn)3個(gè)月定開(kāi)A發(fā)起式基金成立，此基金只有兩個(gè)持有人，招商認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)份，另一機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)100億份，到今年6月底，仍舊保持這樣的持有結(jié)構(gòu)，累計(jì)收益率為3.58%。

　　今年2月26日，只一天，招商添琪3個(gè)月定開(kāi)A便宣布結(jié)束募集、正式成立。持有人結(jié)構(gòu)也幾乎是前一產(chǎn)品的復(fù)制：兩個(gè)認(rèn)購(gòu)人——招商認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)份，另一機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)82億份。由于誕生時(shí)間晚于前一產(chǎn)品，因此成立以來(lái)累計(jì)收益率稍遜，但也達(dá)到了3.22%，持有人結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。

　　華夏華安指基受寵

　　統(tǒng)計(jì)顯示，機(jī)構(gòu)持有華夏指基258.94億份，位列全行業(yè)之首（表4：機(jī)構(gòu)持有指基規(guī)模前10公司），源于公司旗下有數(shù)只機(jī)構(gòu)青睞產(chǎn)品。華夏上證50ETF被機(jī)構(gòu)持有101.33億份，單單是機(jī)構(gòu)持有量就能撐起百億規(guī)模。事實(shí)上，從2011年開(kāi)始，華夏上證50ETF的半數(shù)以上份額被機(jī)構(gòu)鎖定。

　　華夏上證50ETF是ETF基金的元老和開(kāi)拓者。華夏在眾多領(lǐng)域是公募行業(yè)的創(chuàng)新先鋒，2004年12月之前，市場(chǎng)上已有眾多指數(shù)型基金，但尚無(wú)可用一籃子股票進(jìn)行申購(gòu)贖回，且可以在二級(jí)市場(chǎng)直接交易的ETF。這導(dǎo)致機(jī)構(gòu)在配置股票資產(chǎn)時(shí)，沒(méi)有可以使用的ETF工具。華夏開(kāi)辟市場(chǎng)先河，在當(dāng)年最后一天成立此基金，首募既獲54億元認(rèn)購(gòu)。

　　現(xiàn)在能找到最早的持有人資料，是華夏上證50ETF2005年6月份公布的第一份半年報(bào)，當(dāng)時(shí)其總份額就達(dá)到90.12億份，機(jī)構(gòu)持有56.73億份，占比62.95%。從那時(shí)起，機(jī)構(gòu)持有比例一直在50%附近。隨著市場(chǎng)發(fā)展和單位凈值增長(zhǎng)，此基金已經(jīng)是規(guī)模超過(guò)300億元的大基金，但機(jī)構(gòu)持有比例從2010年超過(guò)50%后，一直逐步攀升，到2015年6月時(shí)達(dá)到75%，此后一直保持在這個(gè)水平。從2004年成立到現(xiàn)在（9月6日，下同），此基金已經(jīng)走過(guò)14年時(shí)光，到現(xiàn)在累計(jì)收益率為267.66%，年化收益率為9.97%。

　　這類(lèi)ETF確實(shí)是機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)其配置目標(biāo)的工具，華夏上證50ETF就是跟蹤滬市藍(lán)籌股的最好工具。去年剛剛成立的公募FOF，今年6月份也公布了其第一份半年報(bào)，所持有的指基中，華夏上證50ETF出現(xiàn)次數(shù)最多，除了被自家的華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)AFOF持有外，也入選了海富通聚優(yōu)精選、泰達(dá)宏利全能優(yōu)選A的持有基金名單。

　　有了滬市藍(lán)籌股跟蹤工具，還需要跟蹤成長(zhǎng)股的ETF.2004年6月，深圳推出代表成長(zhǎng)股的中小板，2005年6月，中小板股票達(dá)49只，已經(jīng)初具規(guī)模，中小板指數(shù)也在2005年推出。指數(shù)運(yùn)行一年之后，華夏中小板ETF誕生。就此，藍(lán)籌股和成長(zhǎng)股均有對(duì)應(yīng)的ETF，迄今為止，年化收益率達(dá)到9.13%。

　　華夏亞債中國(guó)A被機(jī)構(gòu)持有43.84億份，這是一只主要投資于iBoxx亞債中國(guó)指數(shù)債券的基金，這個(gè)指數(shù)由知名指數(shù)公司Markit（Markit Indices Limited） 編制并發(fā)布，指數(shù)成份券包括政府發(fā)行的以及由政府提供信用支持的機(jī)構(gòu)發(fā)行的人民幣債券，例如國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債和地方政府債券等。自2011年5月成立以來(lái)，已取得累計(jì)29.28%、年化3.58%的收益率。

　　個(gè)人投資者可能不太在意這樣的收益，此基金誕生時(shí)，個(gè)人投資者持有比例最高時(shí)也僅達(dá)4.11%，成立到現(xiàn)在已經(jīng)7年有余，從未超過(guò)5%，反倒是機(jī)構(gòu)將其當(dāng)成“香餑餑”，95%以上份額被機(jī)構(gòu)持有，規(guī)模也從初始成立時(shí)25.47億份增加到現(xiàn)在42.94億份。建信福澤安泰FOF就持有這只指數(shù)債基。

　　華安上證180ETF于2006年4月成立，這是華安旗下第一只ETF產(chǎn)品，也是市場(chǎng)上第三只ETF產(chǎn)品，首募10.73億元，機(jī)構(gòu)就占了73.61%，中國(guó)人壽保險(xiǎn)、國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司、中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）、中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司這些大機(jī)構(gòu)均重倉(cāng)持有。從那時(shí)起，雖然總規(guī)模有起伏，但機(jī)構(gòu)持有比例一直保持在80%以上，最近一年更是在95%以上。近五年證券市場(chǎng)狀態(tài)疲軟，但此基金同期總回報(bào)依然達(dá)45.33%，投資收益率勝過(guò)很多散戶資金。自成立到現(xiàn)在，年化回報(bào)率達(dá)9.76%，彰顯指數(shù)投資魅力。

　　正是由于收益的可預(yù)期，在機(jī)構(gòu)的投資組合中能夠承擔(dān)特定的配置功能，這些ETF成為機(jī)構(gòu)青睞品種。

　　嘉實(shí)、中歐主動(dòng)股基制勝

　　相對(duì)于指數(shù)基金來(lái)說(shuō)，主動(dòng)管理產(chǎn)品所需技術(shù)含量更高，機(jī)構(gòu)如果重倉(cāng)持有某家基金公司此類(lèi)產(chǎn)品，說(shuō)明對(duì)其主動(dòng)管理能力高度認(rèn)可。

　　從統(tǒng)計(jì)結(jié)果看，嘉實(shí)主動(dòng)股基被機(jī)構(gòu)持有量最大。除了國(guó)家隊(duì)基金嘉實(shí)新機(jī)遇和嘉實(shí)元和之外，機(jī)構(gòu)持有量超過(guò)10億份的產(chǎn)品中有三只是滬港深基金，分別是嘉實(shí)滬港深精選、嘉實(shí)前沿科技、嘉實(shí)滬港深回報(bào)， 分別被機(jī)構(gòu)持有17.03億份、13.18億份、12.99億份。

　　另有一只是嘉實(shí)新消費(fèi)，機(jī)構(gòu)持有10.36億份。上述四只基金中，嘉實(shí)滬港深精選和嘉實(shí)新消費(fèi)，在去年業(yè)績(jī)領(lǐng)先。

　　今年市場(chǎng)行情不好，但嘉實(shí)新消費(fèi)同類(lèi)基金排名（今年初至6月30日）仍處于前1/15。去年5月，成立的嘉實(shí)前沿科技同類(lèi)排名居前1/7。但嘉實(shí)滬港深精選和嘉實(shí)滬港深回報(bào)僅處于同類(lèi)中游位置。

　　個(gè)人投資者在意一城一池的得失，難免根據(jù)中短期業(yè)績(jī)?cè)鰷p倉(cāng)，而機(jī)構(gòu)的投資策略和個(gè)人投資者不同，對(duì)上述4只基金都做了增持。

　　年初時(shí)4只基金被機(jī)構(gòu)持有29.31億份，到今年中期，持有量增加到53.57億份，凈申購(gòu)導(dǎo)致規(guī)模增加近一倍。對(duì)嘉實(shí)新消費(fèi)增持量最大，增持9.56億份。

　　首批公募FOF中唯一的偏股混合基金是海富通聚優(yōu)精選，其重點(diǎn)選擇主動(dòng)股基，持有的基金組合中（表5：海富通聚優(yōu)精選重倉(cāng)基金），第一重倉(cāng)基金是嘉實(shí)優(yōu)化紅利。中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)A是其第二重倉(cāng)基金，占其倉(cāng)位14.76%，也是所有公募FOF持有市值最大的基金。除了海富通聚優(yōu)精選，中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)A也被南方全天候策略A、建信福澤安泰重倉(cāng)，可見(jiàn)機(jī)構(gòu)選擇基金有共通之處。另外中歐明睿新常態(tài)A被三只公募FOF所持有，中歐行業(yè)成長(zhǎng)A被南方全天候策略FOF所持有。總體合計(jì)，中歐旗下主動(dòng)股基被海富通、南方、華夏、泰達(dá)宏利、嘉實(shí)各家的公募FOF所持有，是公募FOF中主動(dòng)股基最受青睞的公司。

　　從機(jī)構(gòu)持有合計(jì)看，中歐行業(yè)成長(zhǎng)A除了被公募FOF青睞外，市場(chǎng)各方機(jī)構(gòu)對(duì)其均比較認(rèn)可。

　　中歐基金于2006年成立，既不是老十家，更比2002~2003年成立的那一批公司進(jìn)入市場(chǎng)晚，能夠在最有挑戰(zhàn)性的主動(dòng)股基中機(jī)構(gòu)持有量處于第三位置，足見(jiàn)機(jī)構(gòu)對(duì)于其主動(dòng)投資能力的認(rèn)可。

　　機(jī)構(gòu)持有量最多的產(chǎn)品是中歐行業(yè)成長(zhǎng)A，持有55.38億份，占到總份額的92.77%，是成立以來(lái)的最高值。其實(shí)，機(jī)構(gòu)對(duì)這只基金重倉(cāng)持有從2014年底就已開(kāi)始，持有量超過(guò)20億份，機(jī)構(gòu)的增持也使基金份額在2014年下半年從12億份躍升到26億份，機(jī)構(gòu)持有比例上升到80%以上，其后也一直在這個(gè)水平之上，成為機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的產(chǎn)品。

　　而基金業(yè)績(jī)排名攀升也不孚眾望。2016年初現(xiàn)任經(jīng)理李欣接手管理此基金，這是李欣到中歐后管理的第一只產(chǎn)品，名氣一炮打響。

　　2016年，中歐行業(yè)成長(zhǎng)A排名躋身同類(lèi)基金前1/3，2017年再邁進(jìn)至前1/12。

　　基金總份額擴(kuò)張亦呈加速態(tài)勢(shì)。李欣接手的2016年初，中歐行業(yè)成長(zhǎng)A總規(guī)模是19.84億份，到今年二季度末，已經(jīng)增加到的58.67億份，凈申購(gòu)48.83億份。這些凈申購(gòu)中，有37億份、占比3/4以上來(lái)自機(jī)構(gòu)，也可以說(shuō)，每四份凈申購(gòu)中就有三份來(lái)自機(jī)構(gòu)。

　　中歐新藍(lán)籌是另一只機(jī)構(gòu)青睞控盤(pán)的大基金。此基金被機(jī)構(gòu)持有33.29億份，占比74.85%。這只基金2013~2016年連續(xù)四年都被市場(chǎng)評(píng)為四星級(jí)基金，2017年晉升為五星級(jí)，當(dāng)年同類(lèi)排名前1/7。今年以來(lái)業(yè)績(jī)處于行業(yè)中游位置，總份額從年初的28.62億份增至43.55億份，凈申購(gòu)14.93億份。機(jī)構(gòu)持有量從20.27億份增至32.56億份，增量為12.29億份，貢獻(xiàn)了凈申購(gòu)的八成以上。

責(zé)任編輯：常福強(qiáng)