按流動(dòng)性新規(guī)完成合同修改 多只新基金啟動(dòng)發(fā)行

　　隨著基金合同和招募說(shuō)明書(shū)修改陸續(xù)完成，四季度新基金發(fā)行或?qū)⒂瓉?lái)井噴。

　　見(jiàn)習(xí)記者 陸慧婧

　　受流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)影響而短暫沉寂的新基金發(fā)行又將熱鬧起來(lái)。

　　上周六，除首批5只FOF（基金中基金）對(duì)外發(fā)布招募說(shuō)明書(shū)外，此前因流動(dòng)性新規(guī)要求暫緩發(fā)行或待成立的博時(shí)鑫禧靈活配置混合、嘉實(shí)新添輝定開(kāi)等3只新基金也發(fā)布修訂后的招募說(shuō)明書(shū)。此外，中銀、華夏基金旗下的定開(kāi)債發(fā)起式基金也啟動(dòng)發(fā)行。隨著基金合同和招募說(shuō)明書(shū)修改陸續(xù)完成，四季度新基金發(fā)行或?qū)⒂瓉?lái)井噴。

　　多只新基金修改完成合同

　　因流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)急忙撤回修改的新基金招募說(shuō)明書(shū)再次出現(xiàn)在基金發(fā)行市場(chǎng)。

　　9月初，監(jiān)管層曾對(duì)基金公司發(fā)布《關(guān)于做好基金產(chǎn)品募集、合同修改等有關(guān)事項(xiàng)的通知》，未成立的基金以9月1日為分界點(diǎn)，在9月1日（含當(dāng)日）以前刊登基金發(fā)售公告的，可繼續(xù)完成募集；在9月1日后刊登了基金發(fā)售公告，必須先完成基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等文件的修改，才可開(kāi)展募集工作。

　　監(jiān)管通知一度打亂了新基金發(fā)行節(jié)奏，多只基金緊急撤回招募說(shuō)明書(shū)暫緩發(fā)行，建信結(jié)算寶貨幣基金、東吳優(yōu)益?zhèn)⒔汇y施羅德天運(yùn)寶貨幣、博時(shí)富時(shí)中國(guó)A股指數(shù)等多只基金都對(duì)外發(fā)布暫停募集公告。

　　9月23日，博時(shí)富時(shí)中國(guó)A股指數(shù)、嘉實(shí)新添輝定期開(kāi)放靈活配置混合基金對(duì)外重新發(fā)布招募說(shuō)明書(shū)。恢復(fù)發(fā)行的兩只新基金打算采取閃電戰(zhàn)的募集方式。公告顯示，博時(shí)富時(shí)中國(guó)A股指數(shù)基金恢復(fù)發(fā)行后的募集期僅有5天——9月25日至9月29日，嘉實(shí)新添輝則決定自9月25日起恢復(fù)發(fā)售，并于當(dāng)天結(jié)束募集。

　　已于9月7日提前結(jié)束募集的博時(shí)鑫禧靈活配置混合基金因基金當(dāng)時(shí)尚未成立，也導(dǎo)致招募說(shuō)明書(shū)必須撤回修改。9月23日，博時(shí)鑫禧發(fā)布了招募說(shuō)明書(shū)修改前后文對(duì)照表，但基金并不需要重新發(fā)售。

　　一些此前批而未發(fā)的新基金也已根據(jù)流動(dòng)性新規(guī)重新制定招募說(shuō)明書(shū)并啟動(dòng)募集，華夏旗下包括華夏鼎祥在內(nèi)3只定開(kāi)債發(fā)起式基金以及中銀基金旗下中銀豐進(jìn)、中銀信享定開(kāi)債發(fā)起式均將于本周陸續(xù)發(fā)行。不過(guò)，這幾只基金均為機(jī)構(gòu)定制基金，不對(duì)個(gè)人投資者發(fā)售。

　　招募說(shuō)明書(shū)多處修訂

　　從博時(shí)及嘉實(shí)對(duì)外發(fā)布的招募說(shuō)明書(shū)修改前后對(duì)照表，可一窺流動(dòng)性新規(guī)對(duì)未來(lái)基金運(yùn)作增添了哪些新的規(guī)定。

　　博時(shí)富時(shí)中國(guó)A股指數(shù)基金招募說(shuō)明書(shū)修改前后對(duì)照表顯示，新修訂的內(nèi)容包括前言、申購(gòu)贖回、基金的募集、投資、基金估值、信披、風(fēng)險(xiǎn)提示等多個(gè)方面。

　　例如，申購(gòu)和贖回的數(shù)量限制從以前并無(wú)限制改為：當(dāng)接受申購(gòu)申請(qǐng)對(duì)存量基金份額持有人利益構(gòu)成潛在重大不利影響時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)采取設(shè)定單一投資者申購(gòu)金額上限或基金單日凈申購(gòu)比例上限、拒絕大額申購(gòu)、暫停基金申購(gòu)等措施。

　　對(duì)持續(xù)持有期少于7日的投資者收取不低于1.5%的贖回費(fèi)。當(dāng)發(fā)生大額申購(gòu)或贖回情形時(shí)，基金管理人可以采用擺動(dòng)定價(jià)機(jī)制也已明確寫入招募說(shuō)明書(shū)。

　　基金投資中也已加上基金主動(dòng)投資于流動(dòng)性受限資產(chǎn)的市值合計(jì)不得超過(guò)該基金資產(chǎn)凈值的15%等多項(xiàng)條款。

　　信息披露上也要求應(yīng)當(dāng)在基金年度報(bào)告和半年度報(bào)告中披露基金組合資產(chǎn)情況及其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析等。

　　中銀信享定開(kāi)債的招募說(shuō)明書(shū)還對(duì)擺動(dòng)定價(jià)機(jī)制做出解釋：當(dāng)基金發(fā)生大額申購(gòu)或贖回情形時(shí)，基金管理人可以對(duì)基金的估值采用擺動(dòng)定價(jià)機(jī)制，即將本基金因?yàn)榇箢~申購(gòu)或贖回而需要大幅增減倉(cāng)位所帶來(lái)的沖擊成本，通過(guò)調(diào)整基金的估值和單位凈值的方式傳導(dǎo)給大額申購(gòu)和贖回持有人，以保護(hù)其他持有人的利益。在實(shí)施擺動(dòng)定價(jià)的情況下，在總體大額凈申購(gòu)時(shí)會(huì)導(dǎo)致基金的單位凈值上升，對(duì)申購(gòu)的投資者不利；在總體大額凈贖回時(shí)會(huì)導(dǎo)致基金的單位凈值下降，對(duì)贖回的持有人產(chǎn)生不利影響。