2024年交易日余額不多，全年業績基本已成定局，難免有人歡喜有人憂！

從板塊風格來看，31個申萬一級行業指數中，銀行、非銀金融、通信，今年漲幅均超過30%，依次奪得冠亞季軍。雖然上證指數累計漲幅14.06%，但依然還有9個行業飄綠，醫藥生物、農林牧漁、食品飲料表現墊底（數據來源于Wind，截至2024.12.25）。

臨近年末，當市場走勢仍較震蕩時，多只銀行股卻創出了歷史新高！這讓不少人津津樂道，打算明年繼續看好高股息行業，但是又擔心大漲之后，估值是否已經偏高。于是，就有人問司令：如何布局高股息（率）的寬基指數？

司令按照“近12個月股息率”，用Wind拉了下“A股市場核心指數”，做了個數據統計！

截至2024.12.24，除了上證紅利、中證紅利、深證紅利，有7只寬基指數，近12個月股息率排名靠前，依次為：富時A50、上證50、MSCI中國A50、上證180、中證A100、滬深300、中證A50。

其中，2022年、2023年、2024年（截至三季度），連續三年成分股的“分配股利、利潤或償付利息支付的現金”（簡單來說就是“分紅”）都超過2萬億元，僅有2只指數——上證180和滬深300。

值得注意的是，近12個月上證180指數，股息率高于滬深300，Wind未來一年的一致預測ROE超過10%。

提及上證180指數，想必不少人并不陌生，成分股無非就是“滬市市值靠前的180家上市公司”。其實，經過今年編制方案的優化之后，上證180指數煥發了新氣象，頗有“老瓶新裝”的味道！

先來看看，上證180指數新編制有哪些看點？

增加流動性門檻：選取過去一年日均成交金額排名位于樣本空間前90%的上市公司，提高了樣本的流動性，確保入選的證券具有較高的市場活躍度，從而增強指數的可投資性。

引入ESG評價標準：剔除中證ESG評價結果在C及以下的上市公司，降低了樣本發生重大負面風險事件的概率，提高了指數的可持續性和投資價值。

設置權重約束：單個樣本權重不超過10%，前五大樣本權重合計不超過40%，且一級行業權重合計占比與樣本空間相應一級行業自由流通市值合計占比保持一致。這使得上證180指數更加均衡，避免了單個或少數樣本對指數表現的過度影響。

除了以上這些變化，上證180還擁有幾個顯著特征：

1、行業分布均衡，滬市代表性更強

修訂后的上證180指數，在行業分布上更加均衡，不僅廣泛囊括了高股息特征的行業，比如銀行、食品飲料、公用事業等，工業、信息技術、醫藥衛生等“新經濟”行業權重也明顯提升。此外，科創板的權重占比也有所提升，更好地反映了資本市場結構變化和產業轉型升級。“升級”后的上證180指數，行業覆蓋度更均衡，更能夠全面代表滬市核心上市公司的整體表現。

2、央國企含量高，受益于市值管理

從成份股數量來看，超過100家為央國企，權重占比超過60%。這個數據占比，即使在主流寬基指數中也處于領先地位。在當前“市值管理新規”背景下，上市的央國企更加注重公司治理和長期紅利發放，未來估值中樞有望上升，上證180指數或受益于這一長期邏輯。

3、歷史長期表現優，且波動率較低

過去十年期間（2014.1.1-2024.12.25），上證180的年化收益率為 5.30%，波動率為21.26%，兩個指標均優于滬深300、中證500、中證800指數，展現出了良好的底倉配置價值。

綜上分析，上證180是一只擁有高股息特征的寬基指數，能夠一鍵配置滬市大盤藍籌股，比較適合作為配置滬市核心資產的工具。新編制規則下，隨著新經濟行業權重的提升，還具備了一定的成長屬性。

隨著上證180指數的優化升級，司令發現多家基金公司積極申報了上證180產品。其中，易方達基金作為業內指數大廠，上證180ETF（530180）已獲批，并于今天起正式上市交易，大家可以關注！

展望2025年，還有人正在考慮“紅利+科技”兩手抓！司令覺得，從指數寬基搭配角度來看，上證180ETF（530180）+科創板50ETF（588080），或是布局滬市核心資產的好搭檔。

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