來源： 金石雜談 

　　真的是一言難盡，筆者已經很努力的在將“港股未來向好”的邏輯掰出來了，奈何市場情緒降至冰點，疊加美聯儲加息預期升溫、美債收益率飆升，對港股形成了有效壓制，今日再度大跌行情，恒生科技跌1.71%，恒指一度跌超1%，兩天大跌3.45%。

　　更為糟心的是，2年期和10年期國債收益率之差收窄至35個基點，幾個月前為108個基點。這種收益率曲線關鍵部分的倒掛可能是經濟衰退迫在眉睫的一個信號。

　　巨大的恐慌之下，黃金價格遭悶殺，已經跌到7個月之前的低位，如今報價1838.2美元，近日10年期美國國債收益率升至4.5%，為2007年以來首次，美元指數也持續上升至年內新高水平，說明市場在定價美聯儲11月加息的風險。

　　最近我們聊了太多A股的基金經理，不少基金經理管理業績跌超30%，甚至不少還腰斬了。今天，我們就看看港股的基金經理們，目前怎么樣了。大家都知道，自高點來算港股已經從31000多點跌到17000多點了，恒生科技指數則從11000多點跌到不足4000點，區間跌幅分別為40%、70%左右，基金經理的境遇可想而知。

　　這不，就在這兩天，中環流行了好幾個成語，比如金融廢墟、糞坑蝶泳。就糞坑蝶泳來看，雖然非常努力但水花超大。雖然每時每刻都感覺要沉了，但總能努力竄一下。最后折騰半天也沒前進多少，達到了鍛煉自己身體的目的。糞坑蝶泳用來形容香港尚未淹死的基金經理狀態。

　　據金石雜談查詢wind發現，在主要的香港基金中，恒生國企今年跌超10%，三年多跌36.5%；南方恒生科技今年跌近10%，3年多已經腰斬；兩倍做多的南方生科有的跌幅已經-90%；盈富基金兩年也跌超40%，若從2020年2月計算跌幅則超30%。

　　中泰國際策略分析師顏招駿表示，仍然建議采取啞鈴型配置策略，1） 繼續看多高息高現金流的能源、電訊、公用事業及H股折價率較高的國有內銀；2） 關注盈利預測在上修但估值下行及景氣度向好的生物醫藥、食品飲料、互聯網、旅游、博彩；3）海外收入占比較高的出口、消費、制造或國際銀行。

　　綜合行業分析師的觀點，10月金股推薦如下：匯豐控股（5 HK）、電能實業（6 HK）、中國移動（941 HK）、信達生物（1801 HK）、藥明康德（2359 HK）、新奧能源（2688 HK）、福耀玻璃（3606 HK）、中國重汽（3808 HK）、新東方（9901 HK）、農夫山泉（9633 HK）。

　　個人觀點，僅供參考

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責任編輯：張恒星 SF142