小散打新不可為 打新基金你該怎么選
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新股開閘了，未來幾個月中，平均每個月都有16只新股可打
羊城晚報記者 韓平
據證監會[微博]官網最新消息，中國證監會昨日已按法定程序核準了10家企業的首發申請，滬深交易所各5家。上述企業及其承銷商將分別與滬深交易所協商確定發行日程，并陸續刊登招股說明書。這意味著，中斷了5個多月的新股發行將重新面世。從歷史經驗來看，打新收益有多有少，但穩賺不賠似乎是個大概率事件，那么投資者究竟該如何參與這樣一個新的歷史機會呢？
打新值得參與？
從證監會披露的信息來看，擬上市公司的數量已經達到了466家，且仍有不少企業處在準備上市的過程中，之前證監會主席曾公開表態稱，年內新股發行的數量將控制在100家左右，這意味著在未來幾個月中，投資者平均每個月都有16只新股可打。這樣投資者就無需擔心好不容易準備了倉位以及現金，結果打了沒幾只就無新可打了。對于以打新為號召力的基金來說，這一點尤其重要，因為基金交易費用的存在，如果打了幾只就無新可打，那么投資者就將陷入兩難境地，贖回還是不贖回將變得十分糾結。
同花順的研究人員表示，目前這批新上市的公司，經歷了財務抽查，以及較早地刊登了相關的上市材料，受到投資者的廣泛關注，因此相比以往的新股還是有一定的優勢的，今年下半年上市的這批新股破發的幾率并不高，申購新股如果能中簽，賺錢的概率會比較大。
目前市場上普遍認為，本批次新股經歷過史上最嚴IPO審核，財務數據比較真實可靠，公司經營在近年大環境不佳的情況下能夠堅持下來，表明公司有較強的競爭力；第二、經過長期IPO空窗等待，資金對新股期待頗高，新股申購熱情較高；第三、證監會已做出窗口期指導，明確IPO是公司的IPO，而非老股東的IPO，對超募等現象做出了預警。這表明好公司多發股票的沖動會得到一定程度的抑制，在供需方面能夠相對平衡。
此外，新股當中有不少是來自目前市場較為看好的新興行業，因此后市有一定的成長性值得期待，質地好的股票上市以后連續漲停也是有可能的。
小散打新不可為
雖然新股供應很可能源源不斷，但是需要提醒投資者的是，目前打新的政策經過了調整，與過去相比有了較大的不同。目前滬深兩個市場的市值是分開計算的，投資者如果要打新，必須在兩個市場都買入超過1萬元市值標準的股票方能參與，而且計算方法修改為打新之前20天的平均值，這意味著，如果投資者只有1萬元的市值，但持有時間沒有超過20天的話，還是沒有打新資格的。而如果持有20天，一旦市場上的老股因為新股開閘而下跌，那么投資者一樣會喪失打新資格。就算勉強保住打新資格，又運氣很好地以如此之低的資金量中了一個簽，但所得收益很可能也會被老股下跌的收益所抵消。加上目前新股一上十多只，個人投資者很難有時間精力對新上市公司做出詳細的了解，因此在資金受限的情況下，到底參加哪只個股的打新也將成為難題，最好的辦法還是通過相關的基金實現這一投資目標。
同花順的研究人員也認為，小散申購新股必賺的日子很可能已經一去不復返了。主要原因一個是申購新股中簽率依然很低，即使申購也未必能夠中簽，反而占用大量資金；另一個主要是新股發行數量將逐漸增多，尤其是注冊制即將到來，使得新股的稀缺性逐漸降低，整個市場對其瘋狂追逐的景象很可能下降。
Tips
打新基金預期收益率是多少？
以目前打新效果較好的國泰民益(國泰淘新)基金為例，在不考慮任何交易費用的情況下，該基金今年以來截至昨日的收益為3%。需要說明的是，該基金上半年表現平穩，其凈值大多在1.02元到1.03元之間波動。但是如果再考慮到交易費用，特別是在新股停發后投資者要退出的話，扣除較高的贖回率，則視退出時間不同，很可能到手的收益不足2%。
如果按上半年新股上市50只、打新收益能夠達到2%的水平測算，那么如果下半年的新股數量能夠達到100只的話，則該基金全年的收益率有可能達到6%左右，明顯超過了一般理財產品的收益。當然，以上收益率是在假設下半年新股上市后其漲幅能夠與上半年上市的新股持平的基礎上計算的，不代表未來的真實收益水平。
知多D
打新新規
1、持有1萬元市值以上某交易所上市股票時，才有資格申購該交易所上市的新股，滬市每持有1萬元市值最高可申購每只新股1000股，深市每持有5000元市值最高可申購每只新股500股。
2、持有市值1萬元的計算方法是，如果申購日為T日，則按照T-2日前20個交易日，賬戶收盤日均持有市值這個平均值計算，包含T-2日當天。
3、投資者申購數量不能超過主承銷商規定的申購上限，且不得超過持有市值對應的可申購額度。
專家建議
混合基金是打新首選
國金證券的基金研究人員分析認為，目前來看，混合型基金為投資者提供了三類產品，其一，以絕對收益為目標，通過大類資產配置、打新股或是股指期貨工具，達到實現獲得穩定收益的目標，這類產品風險收益水平偏低，相對于固定收益類產品在參與權益類資產的投資上更具備靈活性；其二，股票倉位設置靈活，力求通過大類資產配置把握市場不同階段收益的產品，這類產品風險收益水平相對較高，理論上可以達到進可攻退可守的效果；其三，股票倉位設置相對小的投資范圍，或者在實際中資產配置較穩定，在一定的資產配置范圍內主要依靠自下而上的選股獲得超額收益，其中那些倉位相對中性的產品，匹配中等風險收益投資者。
該公司認為，由于證監會規范債券型基金不能參與新股網下申購，同時規定網下配售的股票中至少40%應優先向公募基金和社保基金配售，因此借道混合型基金參與打新更值得關注。
哪些基金打新能力強？
Wind統計數據顯示，截至目前，今年共有346只基金在網下配售中獲得新股，混合型基金在中簽次數和獲配總金額上相對其他類型基金而言具備優勢。其中，以絕對收益為目標且股票倉位設置更加靈活的產品，通過打新增厚收益更具明顯意義。國金證券的研究人員發現，從今年以來的打新情況來看，國聯安安心、天弘安康養老、中歐優選以及國泰益民等基金在獲配次數和獲配資金上具有一定的優勢。
由于新股發行重啟后要求基金公司只能統一報價，因此過去那種調用旗下眾多基金以不同的報價去包圍一只新股的做法將不復存在，這就要求基金公司對新股擁有較強的報價能力。因為報高了，有可能被集體剔除，報低了，又無法入圍，因此投資者除了在類型上考慮混合型基金外，還要重視該基金過去在股票上的投資業績，是否更換過基金管理人等因素。如果基金經理穩定，過去投資股票的業績不俗，則大致可以推定這只基金對股票的估值有較高的認知能力。
