基金捕鼠風暴升級 華夏兩名基金經理被帶走協助調查
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華夏基金原基金經理羅澤萍。(資料圖)
原華寶興業基金經理牟旭東
基金經理簡介：
羅澤萍女士：經濟學碩士。曾任大成基金[微博]管理有限公司研究部研究員等。2004年4月加入華夏基金管理有限公司，曾任研究員、基金經理助理、興華證券投資基金基金經理(2005年4月12日至2007年2月14日期間)、興安證券投資基金基金經理(2007年2月14日至2007年11月21日期間)、華夏行業精選股票型證券投資基金(LOF)基金經理(2007年11月22日至2012年1月20日期間)、華夏優勢增長股票型證券投資基金基金經理(2012年1月20日起任職)。
一方面賦予基金從業人員投資的權利，另一方面不斷增強監管，加大處罰力度，疏堵并舉才能改變資管行業碩鼠頻出的困境
沉寂半年后，基金圈再次風聲鶴唳。一大批資產管理行業的投研人員面臨調查，普遍涉及“老鼠倉”行為。
上周，華寶興業基金經理牟旭東涉嫌老鼠倉被協助調查，且涉案金額巨大。4月23日，牟旭東接受《財經》記者電話采訪時并沒有否認，但表示“自己情況特殊，那是七八年前做研究員時的事情，目前正在等監管層的最終認定”。
據《財經》記者了解，華夏基金亦有兩名基金經理被帶走協助調查，其中一名為女性基金經理羅澤萍，目前羅已不在國內。
更有甚者，滬上某基金公司被協助調查的基金經理高達5人之多，其中4人已于2013年10月至2014年3月間離職。記者致電其中數人，均未對被調查傳聞進行直接反駁，而是給以“我沒什么事情”、“沒什么好說的”等說法。
隨著監管層調查的深入，資管行業投研人員涉案范圍越來越廣，不只是基金，保險公司等資管行業多位從業人員亦有涉案。
平安資管投資部門負責人張治民被傳在接受調查，目前手機處于關機狀態。平安資管董事長萬放對《財經》記者表示，張治民在一年多前因業績太差已離職。此外，人壽等另外兩家險資資管亦被爆老鼠倉。
據悉，本次調查人數總計不下50人。5月份，或將有更多的“老鼠倉”案件被披露，涉案人數仍有進一步增加的可能。
近年來基金業老鼠倉頻發，涉案者級別越來越高，涉案規模越來越大，不斷挑戰著監管層的底線。證監會[微博]多次表示，對于“老鼠倉”在內的各類違法違規行為，保持“零容忍”態度，一經發現，嚴懲不貸。事實上，自2013年以來，監管層加大了查處力度，手段也不斷改進，日漸成熟的大數據系統正在成為捕鼠神器。
一位長期研究基金行業的人士稱，一方面賦予基金從業人員投資的權利，另一方面，不斷增強監管，加大處罰力度，疏堵并舉或才能改變資管行業碩鼠頻出的困境。
多人涉案
牟旭東的涉案源自交易所從“大數據”中獲得線索，稽查部門順藤摸瓜通過銀行賬戶轉賬的三角關系確認了涉案的相關各方。值得注意的是，此次調查方并非上海證監局，而是由成都證監局負責。
稽查部門通過大數據篩選發現，在牟旭東曾經管理的基金下單前后七天內，基金投資的股票與外界某賬戶所投資的股票高度重合。其涉嫌將非公開信息透露給外界以獲取一定報酬，金額在百萬元級以上。業界有猜測稱，其涉案的金額可能高達八位數。
4月23日，牟旭東接受《財經》記者電話采訪時并沒有否認“接受調查的事實”，他強調自己的情況比較特殊，跟目前爆出來的老鼠倉是兩碼事。“那是七八年前做研究員時做的事情，早期相關法律并沒有明確規定，很多東西是有爭議的，比如給別人薦股。”
“其實，現在并不是說所有接受調查的都會有問題，有些事情在沒有結論之前，不好判斷。” 牟旭東告訴《財經》記者，“之后會休息一段時間，未來可能會考慮去做私募，因為做公募太辛苦了。”
與此同時，華寶興業基金相關人士對記者表示，牟旭東今年初已經從公司離職，公司尚未接到監管部門的任何正式通知，一切業務正常運轉，未受影響。
資料顯示，牟旭東自2003年1月加入華寶興業基金管理有限公司[微博]，歷任高級分析師、研究部副總經理、研究部總經理，曾擔任華寶興業強債A/B、華寶興業寶康靈活、華寶興業多策略等基金經理。
此外，《財經》記者獲悉，近期華夏基金亦有兩名基金經理被帶走調查，其中一名為女基金經理羅澤萍，目前羅已不在國內。華夏基金內部人士告訴記者，該基金經理今年3月已經離職，“因為生孩子的緣故”。
資料顯示，羅澤萍于2004年加入華夏基金，歷任研究員、基金經理助理、興華證券投資基金基金經理、華夏行業精選基金經理等，一度被媒體評為“最會賺錢的5大女基金經理之一”。
據接近證監會的人士告知，目前監管部門調查了部分上海基金公司的研究員，發現其老鼠倉的涉案金額比一些基金經理還大。他并稱，證監會目前會將重點案件優先立案。據《財經》記者了解，此次調查涉及案件和協助調查人數有50人之多，除了公募基金相關人員，保險公司等資管行業的投研人員亦有不少。
據悉，已有部分案件轉至上海經偵總隊，處于立案偵查階段。
“業內對此事已屢見不鮮，現在看到有人悄然離職，極有可能就是被調查到差不多就走了。”一位基金經理私下感嘆。
4月28日及29日，保監會資金處要求各家險資主管風控的副總到北京閉門培訓。據悉，險資近期風險排查重點之一即內幕交易和利益輸送，保監會前數周下發文件要求各公司自查股票、債券和非標資產投資過程中的風控情況。
大數據顯威
與以往老鼠倉的曝光不同，此次一眾投研人員被查的線索多來自交易所的“大數據系統”。
該系統是業內人士對滬深兩市交易所一系列監察系統口語化的統稱。
據悉，滬深兩大交易所對“老鼠倉”等交易行為建立了專項核查和定期報告制度，目前交易所已建立實時監控機制、專項核查機制、聯動監控機制、智能化監控機制四位一體的監控體系。
此前，博時馬樂老鼠倉亦由監管系統挖出。當時深圳交易所在監控時發現，有異常賬戶重倉的小盤股和馬樂掌舵的博時精選高度重合。進一步追查發現，馬樂通過操作自己控制的三個股票賬戶，先于或同期與其管理的博時精選基金買入相同股票76只，成交金額人民幣10億余元，獲利近2000萬元。
據接近證監會稽查局的人士介紹，現在去現場檢查，用電腦直接能查出嫌疑人的所有電話。電腦文件的數據恢復功能很強大。用一個與U盤類似的東西插上電腦即可。有參與調查的人士說，“看到這種數據恢復能力，自己都嚇出一身冷汗。”
監管層利用大數據調查老鼠倉，主要是通過模型在海量的交易數據中，調查違規行為。“哪些賬戶有聯動性，很快就會被發現，往往操作越頻繁越容易露餡。” 業內人士表示。
深交所[微博]總經理宋麗萍曾在今年的“兩會”期間公開表示，深交所有一個幾十人的監控室，通過200多個指標進行分析，倘若股價偏離了大盤走勢，會立即核查該上市公司是否有特殊的信息公布。如果有投資者在公司還未發布“高送轉”、重組等利好消息之前，首次買入相關股票，隨后該股出現異動，則深交所會立即監控到此行為并上報證監會。
在大數據監管實行之前，金融行業的老鼠倉事件基本都來源于舉報和監管層的現場檢查。比如楊奕案的爆出是由于情人反目；而中郵基金原冠軍基金經理厲建超則是因為同行的舉報。
對于越來越多的高智商涉案者，僅靠舉報已經不能完全覆蓋。隨著“老鼠倉”的陣地逐步轉移到基金專戶等信息披露不足的區域，根本難以追蹤。
近年來，基金公司已采用多種措施防范從業人員進行違規交易，但效果難言樂觀。比如，在容易產生內幕交易的崗位如基金經理、投資總監的座位上方都安裝了攝像頭，采取處處有監控、每個環節人盯人的方法來防范。
“但這并不能完全堵住死角，如果有人處心積慮想做的話。”一位公募基金員工說，比如有的人準備兩部手機，一部工作時間上交，一部手機關機揣在兜里，必要時去廁所里面下單買賣股票，或者使用別人名下的賬戶。
老鼠倉與內幕交易有所不同，內幕交易指利用證券內幕的信息優勢賺取股票差價，作為公募投研人員領先于市場接觸到信息頗為正常，而老鼠倉是指用公募資金拉升股票之前，先以自有資金在低位建倉等，情節更為惡劣。老鼠倉另有形式是勾結私募和游資，通過薦股、抬轎子等方式獲得分成，則更為隱密。
查處老鼠倉的工作非常繁瑣，一般需要查看長達三年的交易數據，隨著“數字稽查”的不斷升級，案件線索發現、報送的及時性和精準度也在提高。剛剛完成宣判的馬樂案，證監會于2013年4月11日啟動對相關賬戶異常交易案的初查工作，2013年6月21日立案稽查，交由深圳證監局承辦，僅僅兩個多月的時間。
制度日趨成熟
基金老鼠倉屢禁不止，已經嚴重影響了行業的信譽。
在基金觀察人士看來，相對于基金經理‘老鼠倉’的巨大收益，他們的違規成本并不高。
2007年上投摩根唐建、南方基金王黎敏“老鼠倉”案，兩人僅被處以取消從業資格、50萬元罰款和市場禁入的行政罰單。
2009年關于“老鼠倉”的刑法修正案出臺后，情況略有好轉。按照《刑法》第180條的規定，基金經理從事“老鼠倉”活動，情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。
2011年，長城基金原基金經理韓剛因利用未公開信息交易罪，被判處有期徒刑一年，成為中國基金業第一個因老鼠倉獲刑的基金經理；2013年，著名基金經理李旭利因 “老鼠倉”案交易金額2億多元，獲利數千萬元，最終被判有期徒刑四年，罰金1800萬元人民幣，頗具震懾效果。
一個值得注意的現象是從去年開始基金經理們投奔私募、保險的人員逐漸增多。“一方面是壓力大，另一方面也是為了規避危險。”有業內人士如是說。
一位長期研究基金行業發展的人士認為，盡管老鼠倉為基金經理個人行[微博]為，但實際上暴露了基金公司自身內控的嚴重不足。目前的情況是老鼠倉出來之后，基金公司一句“已經離職”就將責任撇得干干凈凈。他建議，應該加強對基金公司的追責。
去年9月，針對馬樂案證監會通報了對博時基金[微博]采取責令整改六個月等監管措施。證監會認定該公司存在內控制度不完善、相關規定執行不嚴格等情形。博時基金隨后回應，將嚴格按照證券監管部門的要求認真完成整改。
對于基金公司來說，老鼠倉不但會讓旗下涉事基金遭遇異常巨額的贖回，對品牌、公司形象帶來致命的打擊。而且隨著監管趨緊，很多資格會被取消，比如社保年金業務被停。
其實，從國際成熟市場經驗來看，嚴格禁止從業人員買賣股票并不有利于解決“老鼠倉”等問題。2013年，新《基金法》修改后，允許基金從業人員經過備案等流程后炒股。根據新《基金法》第十八條規定，公募基金從業人員及其配偶、利害關系人進行證券投資，應當事先向基金管理人申報，并不得與基金份額持有人發生利益沖突。
去年底，中國證券投資基金業協會發布了《基金從業人員證券投資管理指引(試行)》的通知，文件指出，基金管理人應當遵循合法性、審慎性、有效性的原則，對基金從業人員本人、配偶、利害關系人的證券投資行為進行管理和監督。
雖然政策開了口子，但據《財經》記者了解，國內基金公司推進員工證券投資仍不多。“之所以不敢放開員工參與證券投資，考慮到敏感時期別在合規上出現閃失”。而且，為了減少不必要的風險，不少基金公司甚至通過嚴格的規則，讓從業人員及家屬自動放棄炒股。
前述長期研究基金行業的人士稱，從目前的情況看，資管行業的管理制度正逐步走向成熟。
【作者：《財經》記者 陸玲 曲艷麗 】
