本報記者 吳倩

　　當股市經歷了最近的輪番大跌，有不少投資者會感覺現在似乎應該是“貪婪”，抄底基金的時候了。然而，面對大盤短期內兩次探底，人人“談基色變”的局面，想要克服“恐懼”抄底基金又談何容易？對于此類投資者來說，不妨考慮以分批建倉的方式來嘗試抄基金的底。

　　建倉方式：

　　分批建倉 攤成本避風險

　　對于基金投資者來說，一般投資開放式基金有兩種常見的申購方式，一是將想投資基金的本金一次性申購基金，另外一種是每月以固定金額的資金定期定額申購基金。

　　但其實在這兩種投資方式之外，在今年大盤反復振蕩盤整的市場背景下，想要盡量捕捉市場中交易性機會的投資者不妨考慮分批建倉的方式申購基金，這種方式的風險度小于一次性申購，避免了一次性投入的潛在風險，而靈活度則高于定期定額投資，可以更靈活的應對市場的變動。

　　那么，投資者具體該如何分批建倉基金呢？

　　具體來看，可模擬一些股市高手的建倉方式，以“正三角形”的方式往下買進籌碼。也就是說，投資者可將準備投資的所有本金分成幾份，當第一次買進基金籌碼之后，如果這只基金的凈值下跌，則第二次再買進第一次倍數的籌碼，以此類推，可一路往下進行第三次、第四次加倍買進，增加持“基”比率，降低總平均成本，當凈值回升時則需逐漸減少買進的數量。這樣做的好處是，開始買得不多，越跌就買得越多，拉低了總體申購成本。

　　示例

　　如投資者甲想以6萬元本金申購一基金。第一次買入時，該基金的凈值1.5元，忽略交易成本，投入四分之一即1.5萬元的本金，可申購到1萬份基金。此后，股市開始調整，該基金凈值下跌了10%，即下跌到1.35元時，又投入三分之一即2萬元的本金，申購到約14815份基金；之后，當凈值下跌到1.2元時，將剩余的2.5萬元全部投入，可申購到約20833份基金。

　　通過分批建倉，投資者甲的盈虧平衡點被拉低到約1.31元，只要等基金凈值回升到1.31元就可回本，漲到1.6元就可以賺約22%。

　　建倉品種：新基金更穩妥

　　那么，在目前的市況下，對于想要捕捉市場機會的投資者來說，又該選擇怎樣的基金品種分批建倉呢？

　　從大類基金資產來看，浦銀安盛基金認為，在2006年、2007年連續兩年的大級別牛市之后，60%的股票型新基金加40%的債券型基金的組合，是2008年布局基金投資一個比較好的選擇。

　　而具體到以股票為主要投資標的基金，低風險承受能力的投資者可考慮選擇新基金。

　　2008年市場與前兩年有了很大的變化，前期的市場熱點面臨大幅調整，尤其是前期上漲幅度大的品種，面臨的短期調整壓力更大。同時，2008年CPI上漲、創業板醞釀推出等各種新的因素，將給不同上市公司帶來不同的影響，使得2008年市場的結構性機會正在發生轉換�！霸谶@個時候，沒有老基民‘贖回’壓力，也沒有調倉帶來的‘摩擦成本’的新的股票型基金，其實更值得關注�！币粯I內人士指出。

　　指數基金存在交易性機會

　　而對于有一定風險承受能力投資者來說，則可考慮一些歷史業績優秀的老基金，近期，有券商研究人士建議，中期可關注指數基金。

　　在前期的下跌過程中，主動型股票基金相對占優，這種優勢來源于基金的主動性減倉。而指數基金為了擬合標的指數，不得不保持90%以上的高倉位。但如果市場反彈，高倉位的基金則占有優勢。而如果證券市場的拐點沒有出現，也就是持續下跌的形態并不長期存在，指數型基金就會存在進一步攀升的可能。

　　不過，需要注意的是，指數基金自身固有的各種特點決定了它有三種基本的做法。分別是長線做法，波段做法和套利。

　　而目前機構普遍認為，2008年股市的振蕩將會加劇，2007年那種單邊上揚的市場形態今年很難再現，因此投資風險也會比去年大。

　　在股市波動加劇的背景下，由于指數型基金多是被動跟蹤相應指數，波動的幅度會更大一點。

　　因此，今年投資指數基金，可能不適合全倉買入，應該和主動型基金做一個配置，而根據指數基金的標的指數變動，做中短期波段操作、搏交易性機會應該是比較合適今年市場特點的投資方式，并且，目前，分批建倉指數基金比較適合那些有一定股市操作經驗，對股市趨勢有一定感覺的投資者。