本報訊 (記者 蔣婭婭) 每年3、4月間是封閉式基金的集中分紅期。去年以來基金凈值上漲已累積高額可分配收益，機構(gòu)普遍預(yù)計，封閉式基金可分配收益將超過800億元。受分紅預(yù)期的提振，上周以來，封閉式基金走勢先抑后揚，整體跑贏大盤。

　　按照有關(guān)規(guī)定，封閉式基金每年所分配的收益，不得低于已實現(xiàn)的可分配收益的90%。若以800億元計算，封閉式基金的分紅額度也將高達(dá)700億元以上。因此，本輪封閉式基金分紅潮來，大比例分紅的封閉式基金將不在少數(shù)。而伴隨大規(guī)模的分紅潮，封閉式基金是否會掀起熱鬧的分紅行情？

　　關(guān)注歷年表現(xiàn)，封閉式基金年度分紅行情主要集中在2006年和2007年。集體分紅觸發(fā)封閉式基金集體普漲，是在當(dāng)時股票強勁上漲的背景下；相反，熊市下2004年和2005年，封閉式基金分紅行情，卻沒有受到太多的關(guān)注。從目前來看，封閉式基金整體表現(xiàn)，受到滬深股市大幅震蕩的影響。雖然封閉式基金分紅預(yù)期明確，但股市走勢卻具有較大的不確定性，封閉式基金未來凈值增長預(yù)期也明確，二級市場價格或許很難走出強勁的獨立上揚行情。因此，業(yè)內(nèi)人士分析，封閉式基金集體分紅的利好效應(yīng)，更多地體現(xiàn)在相對收益上，而非絕對收益。

　　另一方面，封閉式基金分紅行情的利好預(yù)期，已在一定程度上被市場提前消化。去年12月中旬以來，封閉式基金一度表現(xiàn)強勁，實際上已經(jīng)包含了對年度分紅利好的預(yù)期。而在1月以來，滬深股市的大幅調(diào)整中，封閉式基金整體表現(xiàn)出較強的抗跌性，同樣包含這一預(yù)期。

　　雖然，封閉式基金的分紅行情，可能不如去年般熱鬧，但機構(gòu)仍普遍肯定封閉式基金的投資價值。海通證券分析師認(rèn)為，與開放式基金相比，封閉式基金由于規(guī)模穩(wěn)定、不存在贖回壓力，具有穩(wěn)定市場作用以及中長期獲取穩(wěn)健收益的優(yōu)勢。從凈值增長上看，近一年來，封閉式基金整體上也表現(xiàn)出比開放式基金更強的凈值增長能力。因此，從相對投資價值來說，封閉式基金仍屬于較好的投資品種。

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