等待政府救市，還是擼胳膊自救？

　　本報記者 王磊

　　做為“資本市場穩(wěn)定的力量”，中國基金行業(yè)在迎來十年大慶的時候，最近卻宣布正面臨“最困難的時刻”。

　　的確是悲喜交集。2007年中國基金業(yè)曾迎來前所未有的大發(fā)展，基金規(guī)模從年初8500億元迅速上升到3.27萬億元，基金賬戶從1400萬急速攀升至1.1億戶。誕生十年的中國基金業(yè)從未如此輝煌。然而，2008年市場的“跌跌不休”把喜悅一掃而空。

　　從去年6000點的高位，上證指數(shù)至今已跌去2500點。春節(jié)之后一路暴跌更讓投資者眼綠。在21日舉行的“第三屆證券投資基金年會”上，有基金經(jīng)理稱，這種氛圍讓人想起當年跌穿1000點，唯一的差別是，“那時候周邊環(huán)境沒有像今天這樣惡劣”。

　　2007年的豐厚收益正在銳減。今年80%的基金投資者虧損了15%到20%，只有30%左右的投資者稍有戰(zhàn)果。中國證券投資基金年鑒編委會主任王連洲說，這是對不成熟的投資者一次深刻的風(fēng)險教育。

　　真金白銀的“風(fēng)險教育”會有效嗎？

　　年會發(fā)布的基金持有人調(diào)查報告發(fā)現(xiàn)，面對虧損時，高達76%的基金投資者選擇“保持不變”，只有8%的投資者選擇“賣出”。這種對虧損無動于衷的態(tài)度，正是目前在股指下跌情況下還沒有出現(xiàn)大規(guī)模基金贖回現(xiàn)象的原因。不過，這種情況能保持多久？讓基金經(jīng)理們擔心的，恰恰是投資者的信心。

　　廣發(fā)基金董事長馬慶泉表示，他已經(jīng)感到投資者心態(tài)的變化，如果市場繼續(xù)保持一種劇烈的向下勢頭，信心松動苗頭一旦出現(xiàn)，可能就是“一場雪崩”。這位資深基金業(yè)人士說，基金手里拿的是老百姓的錢，他“杞人憂天”，就是擔心老百姓心態(tài)改變。

　　擔憂似乎正在全行業(yè)彌漫，這同樣是前所未有的。

　　華夏基金副總經(jīng)理張后奇形容自己“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰”。至今為止，他對美國的“次貸危機”這個新名詞都感覺“看不清楚”。一個本來“看上去很美”的金融“創(chuàng)新產(chǎn)品”，怎么會一夜間成了罪魁禍首？在“金融全球化”、“金融深化”的主流經(jīng)濟話語中，為什么制造出了這種“惡性腫瘤”？這位金融專家對此深感困惑。

　　他真切地感到，在全球的金融市場里，中國的機構(gòu)投資者“多么渺小”。“剛出生的嬰兒才學(xué)游泳就被放到太平洋的邊上了，在臺風(fēng)的季節(jié)我們盡力保持謹慎，但這個外部的市場環(huán)境，其惡劣的程度還是讓許多機構(gòu)都無所適從”。

　　國際市場風(fēng)險的“不確定”，加大了中國股市的波動，這成為中國基金業(yè)的共識。同時，在慘烈的下跌面前，人們也開始反思，過去兩年在“股改”的利好刺激下的一波大牛市，是否有被渲染過度的成份？

　　一位與會的基金經(jīng)理說，“大小非”解禁、再融資、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨……管理層似乎要趁著這一輪資本市場飛速發(fā)展，想把5年要干的事情在一年內(nèi)全部干完，可是“搞大躍進”的結(jié)果，付出代價的一定是投資者。“市場由供求規(guī)律決定，違反規(guī)律肯定要受到懲罰”。