⊙興業(yè)基金總經(jīng)理 楊東

　　社會責任投資產(chǎn)品在國外已經(jīng)是很大的一股潮流。近年來，美國社會責任投資資產(chǎn)在專業(yè)資產(chǎn)投資中所占的比例已經(jīng)超過了10%。社會投資論壇2005年發(fā)行的雙年度報告顯示，在過去十年，美國社會責任投資資產(chǎn)的增長速度比整個管理資產(chǎn)發(fā)展速度高4%。強調財富增長與社會關懷相結合的投資理念已經(jīng)被海外投資界廣泛認可，并成為重要發(fā)展方向。

　　從中國當前情況看，中國出現(xiàn)社會責任投資產(chǎn)品是遲早的事情。中國經(jīng)濟增長方式正在轉變，政府在保護環(huán)境、降低能耗、提高勞動階層權益方面出臺了一系列的法律法規(guī)，這都決定了那種只顧掙錢、不顧社會責任的企業(yè)其未來的發(fā)展會遇到越來越大的阻力。

　　社會責任投資對中國的積極意義在于，通過引入社會責任投資理念，在資本市場上引導資源的配置，讓更多的資源流向社會責任良好的企業(yè)。來自投資者的壓力將使企業(yè)在社會責任方面做得更好。

　　從國外的實踐來看，日本社會責任投資指數(shù)MS-SRI的13年（1993年—2006年）累計回報率，贏過TOPIX（東交所指數(shù)）將近5倍之多；美國第一個也是最著名的社會責任投資指數(shù)——多米尼400社會指數(shù)，最初運作的10年（1990年5月1日到2000年4月30日期間）的平均年收益率為20.83%，而同期標準普爾500指數(shù)的平均年收益率僅為18.7%。

　　從理論上說，我們相信，一個企業(yè)只有充分重視社會責任，才會有良好的長期發(fā)展，才能有較好的長期投資價值；一個社會責任方面劣跡斑斑的企業(yè)，哪怕現(xiàn)在利潤豐厚，其長期投資價值也是堪憂的。海外已有很多研究成果表明，企業(yè)的經(jīng)營績效與企業(yè)社會責任方面的表現(xiàn)是高度正相關的。

　　目前在中國運作社會責任投資基金，確實有一定的壓力，因為企業(yè)在社會責任方面做得不夠。不過我們覺得主要困難還在于缺乏足夠多的企業(yè)社會責任方面的公開披露信息，社會上也沒有獨立的企業(yè)社會責任研究機構（在西方這類機構已很多），企業(yè)社會責任方面的評價體系不夠完善等等。

　　不過，我們也看到，中國有一批企業(yè)，主要是國有大企業(yè)開始發(fā)布“社會責任報告”，一些地方的監(jiān)管部門也開始要求當?shù)氐纳鲜衅髽I(yè)在報表中披露社會責任履行情況。將來，興業(yè)社會責任基金在選擇股票時要看兩種報表：一種是普通的財務報表，另一種就是企業(yè)的社會責任報告。

　　當然光看報表是遠遠不夠的，企業(yè)社會責任方面的行為信息需要我們研究員的大量調研，還可以通過收集新聞媒體的有關報道，通過國家環(huán)境監(jiān)察部門、勞動監(jiān)察部門等獲得相關信息。我們建立了一套對企業(yè)社會責任各方面的評價體系與指標體系，也會借鑒社會上一些機構評價體系的評價結果，和大家一起努力把評價體系不斷完善起來。