投研團隊的研究支持貢獻最大　　

　　作為華夏基金團隊之一的成員，我們最感謝的是內(nèi)部的研究員，他們做了辛勤的投資的工作，是我們最大的資源。我們?nèi)A夏基金最看中的也是內(nèi)部的研究，我們相信我們內(nèi)部研究給我們創(chuàng)造的價值最大。國際上非常好的資產(chǎn)管理公司，比如現(xiàn)在沒有進入中國市場的普信，他們是全球最好的資產(chǎn)公司。他們內(nèi)部研究做得好，所以他們在美國資產(chǎn)管理行業(yè)也做得最好。我們相信內(nèi)部研究團隊對我們的貢獻是最大的。

　　很多投資人看中華夏基金的品牌，看中華夏基金優(yōu)勢增長將來的表現(xiàn)，我們一定會努力地以一個清醒的頭腦，平和的心態(tài)做這件事情，讓我們的華夏優(yōu)勢增長基金有一個持續(xù)、穩(wěn)定的表現(xiàn)。我始終會告誡自己一定要有清醒的頭腦，在市場瘋狂的時候我要自信，在市場恐懼的時候也要自信。

　　中國股市是全球最具吸引力的資本市場　　

　　股票市場又漲了30多點，所有人都問我這個問題，這么高你怎么建倉，首先我覺得未來中國股票市場是全球最有吸引力的資本市場，市場環(huán)境最好的就是中國，中國未來的股票市場將會有非常好的表現(xiàn)，中長期是沒有問題的。任何時候買，無論是買哪個基金，包括買華夏優(yōu)勢增長基金，即使建倉的時候市場會有波動，凈值可能有調整，從中長期來看投資人會有比較好的回報。

　　股市長期向好的根源在哪里，這是一個流動性的問題。央行三月份提高了一點利率，目前的利率跟美國的國債比還有一定的空間，核心的原因就是大家擔心人民幣升值過快，熱錢在美國獲得5％的回報，中國貨幣市場只有2％的回報，中間有3％差價的損失。匯率從去年8.2元跌到現(xiàn)在，中間有5％的損失，維持低利率市場緩慢升值是比較好的表現(xiàn)，這樣低利率水平老百姓會把大量的錢放資本市場。

　　第二點流動性過剩，就是十月份表現(xiàn)出非常大的進出口的差額，220多億的差額�；�礎貨幣對市場影響非常大，所以在流動性真正過剩的情況下，我覺得真正可以看到十月份老百姓的存款在增長，大量的錢一是從存款轉到股票市場，越來越多的人會把存款轉到股票或者相關的市場，這是流動性帶來的情況。從股票市場來看，基金越發(fā)越大，有60億、80億，120億，這么大的資金容量是什么樣的，需要買多大的股票，現(xiàn)在逐漸會出現(xiàn)大盤股溢價，未來一段時間大市值的股票會表現(xiàn)更好。市場資金變化的情況下，行業(yè)也在變化。小的股票像電子這樣的股票會持續(xù)的下跌，這樣我們要牢牢的抓住，每次在這種時候都會獲得超額的回報。

　　明年最合理的回報在20－25％　　

　　今年這么高的收益率未來是不現(xiàn)實的。今年中國的資本市場經(jīng)歷了前所未有的變化，牛市的起點也是恢復性的上漲。第二是企業(yè)一貫的成長，第三就是估值的提升。展望明年最合理的回報在20－25％，最核心的是我們沒有對價因素，但業(yè)績的增長還是能把握的，上市公司明年加權平均增長在22％左右，我們真正把握的就是基本面的增長，估值的提生完全靠投資者把錢轉移到基金上面去，如果流動性轉移的過程持續(xù)的提高，估值就會提升，如果轉移的慢估值的提升就會慢一點。但從達到估值頂峰、出現(xiàn)泡沫還是會有很長一段時間要走。華夏優(yōu)勢增長基金的收益在20－25％是比較合理，流動性特別大的時候我們可能會得到更大的收益，現(xiàn)在對這點我們很難把握流動性轉移的趨勢，僅做相對謹慎的未來預測。