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　　在周三紐約時段，美聯儲4年來首次加息落地，黃金出現“消息前賣消息后買”的行情表現，從日內低點1894.70美元反彈至1927美元水平附近收盤。

　　北京時間3月17日周四凌晨2點，美聯儲公布最新的3月利率決議，美聯儲如期加息25基點，至0.25-05%，符合市場預期。在本次美聯儲決議聲明中，美聯儲措辭略偏鷹派。美聯儲就加息速度方面可能略低于市場預期，因投票加息50基點的只有布拉德一人。在會議的貨幣政策聲明強調“廣泛的價格壓力”，經濟預測中大幅上調今年底PCE通脹預測。根據點陣圖，2022年加息次數大幅增加至7次，且有7位委員認為應該加息7次以上，遠超市場預期；2023年底利率中值抬升至2.8%，高于長期中性利率水平。“縮表”最快也將于5月宣布，節奏將快于上一輪緊縮。這也再次說明，近期的地緣政治事件不會改變美聯儲緊縮的大方向。美聯儲政策指引盡顯鷹派本色，但市場反應卻比較正面，如何理解？有分析認為應該從短期和中期兩個維度看。短期看，美聯儲釋放了一個信號：既要抗通脹，也要避免衰退，為了避免衰退，可以容忍一些通脹。中期看，美聯儲對通脹的容忍會加大經濟“滯脹”風險。如果美國經濟承受不了多達7次的加息和更快的“縮表”，那么經濟衰退也可能隨之而來。因此，美聯儲今后的加息也是視通脹和經濟發展狀況且行且調整的這么一種步伐，而且每次加息的幅度應該不會采取太激進的節奏。這頗讓黃金舒緩了一些壓力，但美聯儲這種持續的加息以及縮表行動提前，無疑仍會對黃金構成壓力。除非地緣沖突局勢再起大的波瀾，否則黃金近期重返高位難度較大。

　　黃金昨日收出下引線陽線，整體呈殺跌上漲走勢。其中，昨日黃金最高觸及1929，最低觸及1895，最大運行區間34美金，最終漲幅12美金。日線走勢上，黃金昨日呈放量殺跌走勢，會議前行情直接探低1895一帶，30美金的放量跌幅，將技術結構內的簡單運行空間直接走滿，而收線1920之上，頗有消息前賣消息后買的走勢意味。昨日行情雖然再度擊穿了1900一帶，不過看跌預期并不強勢。4小時圖上MACD信號線出現地位金叉跡象，多頭或會借機反撲。上方關注1940-60的壓力，下方關注1900-1880區域的支撐。

　　僅為個人觀點，不代表所在機構觀點

　　中國銀行廣東省分行 王剛

　　來源：中國銀行官網

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責任編輯：郭建