匯通網(wǎng)訊——市場越來越擔(dān)心，由于歷史性的財政支出和持續(xù)的低利率，通脹將卷土重來。高盛在10月22日表示，這可能會推動更多的大宗商品投資，2021年大宗商品將出現(xiàn)牛市。具體點看， 高盛認為，金屬和農(nóng)業(yè)等非能源類大宗商品價格將上漲，理由是亞洲需求增加導(dǎo)致供應(yīng)趨緊，且氣候條件惡劣。
10月22日（周四），高盛基于對美元走軟、通脹以及進一步經(jīng)濟和財政刺激的預(yù)期，預(yù)測2021年大宗商品將出現(xiàn)牛市。高盛分析師預(yù)計，標(biāo)普的高盛大宗商品指數(shù)12個月內(nèi)將實現(xiàn)30%的回報率，并建議做多白銀、銅、黃金、美國天然氣、以及布倫特原油。
高盛預(yù)測2021年大宗商品出現(xiàn)機構(gòu)性牛市
高盛認為，農(nóng)產(chǎn)品和金屬等非能源類大宗商品前景尤其看好，理由是惡劣天氣導(dǎo)致供應(yīng)趨緊，以及亞洲需求增加。亞洲的經(jīng)濟刺激措施推動金屬需求升至2011年以來的最高水平。
高盛預(yù)計，基本金屬和農(nóng)業(yè)品的近期漲幅將超過石油，庫存減少將推動價格開始上漲。
以大宗商品研究主管Jeffrey Currie為首的分析師在一份研究報告中稱：“鑒于周期初期就開始消化庫存，我們預(yù)計2021年大宗商品將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市。”
這些分析師寫道，在商業(yè)周期早期出現(xiàn)的大宗商品逆差表明，只要需求沒有完全崩潰，市場可能會繼續(xù)實現(xiàn)再平衡。非OPEC國家的石油鉆探（尤其是頁巖油）和金屬方面的資本支出迅速下降，預(yù)示著市場正逐漸實現(xiàn)再平衡。
高盛還預(yù)計，到明年夏季，全球航空燃油需求將在目前水平上增加390萬桶/日。目前的能源需求損失中有一半來自航空燃油需求的下降。不過，業(yè)內(nèi)專家認為，航空需求在未來幾年都不會恢復(fù)到疫情爆發(fā)前的水平，而航空公司的虧損仍在繼續(xù)創(chuàng)下紀(jì)錄。
通脹擔(dān)憂和美元走軟也利好大宗商品價格
市場現(xiàn)在越來越擔(dān)心，由于歷史性的財政支出和持續(xù)的低利率，通脹將卷土重來。高盛表示，這可能會推動對大宗商品的更多投資，以抵消這種風(fēng)險。
這些分析師寫道：“我們看到了社會需求上升的趨勢，以及投資者對通脹的自滿情緒，這加大了帶有通脹傾向政策的政治風(fēng)險。因此，我們預(yù)計，投資者將更多地轉(zhuǎn)向大宗商品，以對沖通脹風(fēng)險。”
黃金被視為其中一種對沖手段，其價格今年已飆升26%。高盛預(yù)計，2021年黃金平均價格將達到每盎司2300美元，高于今年的平均預(yù)期1836美元。
高盛維持對大宗商品的中短期增持建議，并表示即將到來的美國大選不會影響其對石油價格的樂觀預(yù)測。高盛預(yù)測布倫特原油2020年平均價格為43.9美元/桶，2021年為59.4美元/桶；WTI原油2020年的平均價格為40.1美元/桶，2021年為55.9美元/桶。此外，高盛預(yù)測2020年白銀平均價格為22美元/盎司，2021年為30美元/盎司；銅價在2020年平均為6067美元/噸，2021年為7313美元/噸。
美元走軟也將有助于推動大宗商品價格上漲，因為大宗商品是以美元進行交易的。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，截止到10月19日，美元指數(shù)迄今為止下跌約3.07%。
一些專家預(yù)測美元將急劇下滑。本周早些時候，耶魯大學(xué)高級研究員、前摩根士丹利的亞洲區(qū)主席羅奇（Stephen Roach）表示， 到2021年底美元將大幅下滑35%，盡管他的預(yù)測引發(fā)爭議，受到不少阻力。
高盛還認為，如果拜登政府上臺，大宗商品將看漲。僅就銅而言，高盛的分析師就在10月22日的報告中寫道：“我們估計拜登計劃下的支出將在未來5年里使美國的銅需求每年加速2%。”
高盛此前曾表示，鑒于民主黨計劃對能源行業(yè)征稅并加強監(jiān)管，“藍色浪潮”實際上可能對能源價格有利。
（美原油期貨日線圖）
北京時間10月23日10：06，美原油期貨價格報40.64美元/桶。
責(zé)任編輯：唐婧
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