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　　5月10日，人民幣中間價報6.7134，下調235點，上一交易日中間價報6.6899，在岸人民幣上一交易日收報6.7202。 

　　工銀國際首席經濟學家程實：人民幣不具備長期貶值條件

　　就人民幣未來走勢而言，一方面，人民幣兌一攬子貨幣的有效匯率指數現在相對穩定且未來還將延續。在全球經濟增速被普遍下調的背景下，中國經濟的物質基礎相對穩健，中國外貿開展也受益于RCEP今年1月1日的生效，這將給人民幣幣值穩定奠定基礎。另一方面，短期來看，美元升值還在過程之中，5月FOMC會議上美聯儲加息50個基點落地并將于6月1日啟動被動縮表，這將從利率平價和資金流動的角度進一步給所有非美貨幣包括人民幣兌美元匯率造成持續壓力。

　　此外，由于市場預期出現弱化，人民幣匯率也將由此承壓。長期來看，美元指數上行空間有限，人民幣長期幣值受益于相對較低的通脹、相對穩健的基本面以及持續對外開放所帶來的長期資金流入，所以，人民幣不具備長期貶值的條件，雙向波動之下整體將保持穩健。

　　瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤：人民幣匯率當前適度調整未必是壞事

　　近期人民幣對美元匯率大幅急速波動主要受到美元指數強勢拉升的影響。如果美元指數繼續走強，隨著更多市場主體開始對沖人民幣貶值風險，人民幣可能繼續面臨階段性走弱的壓力。但人民幣對CFETS一籃子貨幣的匯率并未出現明顯下行，當前匯率回調屬于正常的雙邊波動，不會制約國內貨幣政策執行。

　　“最近一年多以來人民幣匯率累積了較大幅度的升值，已有一些高估，現在順應市場適度調整，在一定意義上也可配合國內貨幣政策，有助于支撐出口和經濟增速，未必是件壞事。”汪濤表示。

　　對于接下來的政策發力取向，汪濤認為，近期國內疫情多發致使經濟運行中出現一些超預期的突發因素，穩增長政策還需進一步加碼，尤其是基建投資需要繼續發力。

　　短期匯率波動不改長期支撐 人民幣資產“成色仍足”

　　5月以來，人民幣匯率整體呈現寬幅震蕩態勢，短期波動較大，對宏觀經濟和資本市場均產生一定影響。展望后市，業內人士普遍認為，保持人民幣匯率穩定的因素正在增多，中長期來看不存在持續單邊貶值的基礎。與此同時，短期匯率波動也不會改變人民幣資產的長期投資價值，隨著短期風險因素的釋放，人民幣資產價值有望回歸平穩。

　　央行：保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定

　　央行9日發布的2022年第一季度中國貨幣政策執行報告稱，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，強化預期管理，引導市場主體樹立“風險中性”理念，保持外匯市場正常運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　報告指出，2022年以來，跨境資本流動和外匯供求基本平衡，市場預期總體平穩。市場在人民幣匯率形成中起決定性作用，人民幣匯率雙向波動、彈性增強，發揮了宏觀經濟和國際收支自動穩定器的功能。一季度，人民幣匯率以市場供求為基礎，對一籃子貨幣匯率有所升值。

　　報告表示，要完善企業匯率風險管理服務，指導金融機構基于實需原則和風險中性原則積極為中小微企業提供匯率避險服務，降低企業避險保值成本，加強自身外匯業務風險管理，維護外匯市場平穩健康發展。

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責任編輯：郭建