劉曉博
今天(12月20日)上午9點半,在時隔19個月之后,中國的貸款基準利率(LPR)終于降息。
但值得注意的是,只是把LPR的1年期利率從3.85%降到了3.8%。至于5年期利率,仍然維持在4.65%不變(見下圖)。
眾所周知,1年期利率是為實體經濟貸款做參考的。房貸利率主要參考5年期LPR利率。
只給1年期降息,不給5年期降息,這是否對房地產構成新利空?
其實不然。
因為房地產行業的貸款利率降息空間更大一些。但主要體現在“加點”上,所以近期對房地產降息可以先不動LPR。
比如貝殼研究院此前公布的,11月重點城市房貸變化表。
很多城市房貸“降息”力度非常大,超過20個基點城市不少。而此次1年期LPR降息幅度不過5個基點而已。
再比如在深圳,12月13日媒體也報道說,部分中小銀行下調了房貸利率,首套房“降息”15個基點,2套房降息35個基點。這也遠遠超過了此次1年期貸款利率降息的5個基點。
對于12月20日可能會提前降息,我之前在文章里預測過:
但遺憾的是:第一,降息幅度沒有達到10個基點。第二,5年期利率沒有降息。
如果LPR利率不降低,則存量房貸就很難降息。拖延到1月或者2月再降低5年期LPR利率,則正在供樓的居民要延后1年才能享受到降息。
如果早點降低5年期LPR利率,則可以更好降低居民負擔,刺激消費。
不過央行有央行的考慮。估計還是擔心美聯儲急剎車。
美聯儲正在踩急剎車。估計在明年3月將終止購買資產,加息也有可能提前到4月或者5月。
美國加息,中國降息,可能造成資金外流。不過中國有外匯管制,中美利差仍然相對較高,是中國可以小幅降息的基礎。
此前我在預測里講過,央行短期內會降息。但未來降息會呈現“一個饅頭掰幾瓣”的方式降息(見下圖):
現在,證實了我的預言。
我還預測,2022年樓市將面臨“雙重降息”。首先是房貸“加點”降息,其次LPR降息(5年期利率降息)。
其中“加點”降息幅度更大,LPR降息空間不大。
另外值得一提的是:今天突然降息,打破了“MLF利率不變,則LPR利率不變”的慣例,體現了央行穩增長只爭朝夕的態度。
也意味著,貨幣政策和財政政策逐步加快節奏、開始發力了。
樓市即將迎來春天,而股市的跨年行情也將逐步展開。(劉曉博說樓市)
責任編輯:唐婧
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