周三，交易所信用債市場(chǎng)“漲”聲依舊，但11超日債在周初短暫反彈后再度放量下跌。

　　上周五，11超日債復(fù)牌首日暴跌23.26%，成為兩市收益率最高的公司債。本周初，一些資金在超日債凈價(jià)跌破77元后開(kāi)始試探性買入，并推動(dòng)其在周二小幅反彈至80元附近，但成交連續(xù)萎縮。周三，11超日債平開(kāi)后震蕩下行，午后恐慌性拋盤(pán)涌現(xiàn)推動(dòng)成交價(jià)加速下跌，最終收?qǐng)?bào)75.90元，到期收益率大漲165BP至17.7%；全天成交13.62萬(wàn)手，較前一日放大三成，在兩市公司債中高居首位。與之前資金小心翼翼的買入相比，空方脫手離場(chǎng)的態(tài)度尤其堅(jiān)決。

　　盡管超日債到期收益率不斷攀高，但多數(shù)機(jī)構(gòu)仍建議投資者保持謹(jǐn)慎。中金公司指出，首先，超日太陽(yáng)自身償債能力無(wú)任何改善，債券本息兌付存在很大風(fēng)險(xiǎn)；其次，控股股東變更事項(xiàng)尚停留在意向階段，后續(xù)推進(jìn)有很多不確定性；最后，由于發(fā)行人可能連續(xù)兩年虧損，11超日債大概率將被暫停上市，投資者的減持時(shí)間窗口有限。廣發(fā)證券則表示，雖然在超日債暫停上市前不排除公司層面出現(xiàn)利好的可能，但多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者出于流動(dòng)性管理和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)考慮依然會(huì)傾向于選擇清倉(cāng)退出，這會(huì)給超日債帶來(lái)持續(xù)的壓力。

　　除11超日債外，周三交易所信用債整體表現(xiàn)較好。公司債方面，即便近期存在負(fù)面評(píng)級(jí)事件的11凱迪債、11龐大02收益率也分別下行3BP和3.81BP。企業(yè)債方面，中低評(píng)級(jí)城投債收益率紛紛出現(xiàn)10BP以上的下行，如09懷化債跌10.30BP、08長(zhǎng)興債跌11.28BP、08鐵嶺債跌11.83BP。市場(chǎng)人士指出，資金面預(yù)期平穩(wěn)，加上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失，使得投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，信用債是機(jī)構(gòu)博取票息和息差收入的重點(diǎn)。(張勤峰)