原標題：保衛(wèi)財富特刊 | 銀行理財也會虧，還要入手嗎？

　　經(jīng)濟觀察報 記者 汪青  購買銀行理財產(chǎn)品九個多月，蘇瑾沒想到會產(chǎn)生虧損，感到很“肉疼”。她現(xiàn)在的想法就是盼著理財產(chǎn)品能夠“上岸”。

　　投資者的抱怨也讓作為銀行理財經(jīng)理的李豫直呼有些“頭疼”。

　　在李豫看來，盡管資管新規(guī)在2022年正式實施前，已經(jīng)有較長的過渡期做鋪墊，但是以往“保本保息”的銀行理財產(chǎn)品，已經(jīng)讓大部分投資者錯以為銀行的理財產(chǎn)品就是保本保息的高息存款。

　　“但兩者本質(zhì)上完全不同。存款屬于債權債務關系，所以肯定是保本的。理財產(chǎn)品屬于資產(chǎn)管理產(chǎn)品，它的收益由投資的底層資產(chǎn)所決定。”李豫有些無奈地說，近兩年基本上每天都在給客戶灌輸銀行理財產(chǎn)品已經(jīng)不再保本保息的道理，但大部分客戶購買后，出現(xiàn)虧損或是收益率不達預期就會投訴。

　　盡管感到委屈，李豫還是要不停地向客戶解釋，希望得到客戶的諒解。

　　2022年，資管新規(guī)正式落地，銀行理財告別剛性兌付，進入全面凈值化時代。而受多重因素疊加影響，部分銀行理財產(chǎn)品表現(xiàn)欠佳，甚至在三、四月份出現(xiàn)一波“破凈”潮，后來隨著市場形勢好轉(zhuǎn)，破凈幅度有所收斂。

　　在凈值波動時代，銀行理財還值得入手嗎？

　　“理財刺客”？

　　“明明購買的是銀行R2風險等級的理財產(chǎn)品，為什么20萬的理財產(chǎn)品目前已經(jīng)顯示虧損了2萬塊？怕不是被我遇到‘理財刺客’了吧？還有大半年時間才能到期，現(xiàn)在每天都很焦慮。各位大神幫忙分析一下，未來還有機會保本上岸嗎？”蘇瑾在社交平臺上發(fā)布“求助帖”。

　　去年年底，手中有一筆閑置資金的蘇瑾在手機銀行APP上購買了兩款理財產(chǎn)品。彼時，在手機銀行進行風險能力承受測試得出的結(jié)果顯示，穩(wěn)健型的R2等級理財產(chǎn)品更加適合其購買。

　　蘇瑾坦言，盡管在購買前手機銀行也彈出窗口提示，在資管新規(guī)的要求下，銀行理財產(chǎn)品均不再保本保息，即使是穩(wěn)健型的R2理財產(chǎn)品仍具有一定虧損風險。

　　彼時，蘇瑾認為既然購買的是穩(wěn)健型理財產(chǎn)品，大概率不會有問題。此后，工作生活忙碌的她，便連續(xù)幾個月沒有再查看銀行理財賬戶。

　　直到今年6月，蘇瑾才發(fā)現(xiàn)所購買的銀行理財已經(jīng)虧損超過1萬元。

　　“我立刻就給銀行客戶經(jīng)理打電話，理財經(jīng)理的回復很官方：簡單說，以后銀行理財產(chǎn)品就是不保本保息。如果出現(xiàn)虧損，也只能等行情好轉(zhuǎn)。銀行理財凈值化管理后，客戶隨時都可以看到理財產(chǎn)品在投資期間收益的波動情況。其實以前的銀行理財產(chǎn)品在投資過程中的收益也是一直在變化，所以也不必過于恐慌。”蘇瑾說。

　　蘇瑾剛開始還是很有情緒，最近正在慢慢接受虧損的事實。但是蘇瑾還是很疑惑，如果理財產(chǎn)品上顯示的業(yè)績比較基準和最終的收益差距很大，那么這項數(shù)據(jù)還有什么參考的價值？

　　蘇瑾告訴記者，相比自己，其朋友似乎更加幸運，所購買的200萬理財產(chǎn)品，盡管沒有之前按業(yè)績比較基準計算的8萬塊收益，好歹最后還是掙到四千塊。“理財?shù)狡诤螅彦X全部拿出來提前還了房貸。在目前這種投資環(huán)境下，有閑錢的人反而比較煩惱。畢竟股票基金這類的風險更大，總歸還是希望可以找個風險低、收益相對可以的投資標的。”蘇瑾說。

　　和蘇瑾一樣，張小姐所購買的80萬銀行理財產(chǎn)品近期也是出現(xiàn)虧損。“畢竟剛工作的時候，我就開始買銀行的理財產(chǎn)品，圖的就是保本，利息又比定存高一些。沒想到今年銀行理財產(chǎn)品全部都不再保本保息，并且收益率也有所下降。去年9月份陸續(xù)買了共計80萬的理財產(chǎn)品。目前浮虧十來萬，都快趕上自己買基金和股票虧的錢了。只能希望后面行情可以好一些。”張小姐表示。

　　盡管近期掐點搶銀行大額存單成為張小姐的投資重點，但當她從理財經(jīng)理處了解到銀行推出的節(jié)假日專屬理財產(chǎn)品還是有些“心動”。

　　“這類產(chǎn)品其實以往一直都有，我也曾多次購買。這次我最終還是買了五萬塊的國慶專屬理財，主要是了解到這類產(chǎn)品的業(yè)績比較基準相較于大部分常規(guī)銀行理財產(chǎn)品還是會稍微高一點，業(yè)績比較基準顯示的收益可以超過四個點。想著錢放在手里也是貶值，就少放點再試試水。”張小姐說。

　　投資偏好趨謹慎

　　作為銀行的客戶經(jīng)理，盡管國慶假期臨近，李豫仍加班加點地聯(lián)系客戶詢問是否有意向購買國慶專屬理財產(chǎn)品。“銀行推出的節(jié)日專屬理財產(chǎn)品還是相當不錯的，目前我們支行也在推這類的產(chǎn)品。即使有短信通知客戶，還是需要我們主動聯(lián)系，畢竟客戶群體中還有相當一部分是中老年客戶，他們可能沒辦法那么及時、準確地獲取活動信息。”李豫認為，國慶理財產(chǎn)品較同類產(chǎn)品收益率略高，以一年及以內(nèi)中短期為主，投資類型以固收類為主，對流動資金較為寬裕的投資者可以適當認購一部分。

　　值得注意的是，銀行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型后收益率普遍下降，即使是節(jié)日專屬理財產(chǎn)品的優(yōu)勢相比以往也有所下降。此外，受市場行情的影響，上半年銀行理財產(chǎn)品曾出現(xiàn)大面積“破凈”，這也讓投資者的風險偏好更加謹慎。

　　2022年，銀行理財市場進入全面凈值化管理的新階段。這也意味銀行理財產(chǎn)品徹底打破剛性兌付，不再保本保息。如何引導客戶理性地看待理財產(chǎn)品凈值波動成為銀行理財經(jīng)理日常工作中的重要部分。

　　李豫解釋道，其實目前銀行理財產(chǎn)品仍是穩(wěn)健型投資，其產(chǎn)品類型以穩(wěn)定的固收類產(chǎn)品為主。因此，仍然比較符合銀行投資者穩(wěn)健的風險偏好。

　　根據(jù)中國銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2022年上）》，理財資金投向債券類、非標準化債權類資產(chǎn)、權益類資產(chǎn)余額分別為21.58萬億、2.27萬億、1.02萬億，分別占總投資資產(chǎn)的67.84%、7.14%、3.21%。

　　“一般情況下，選擇在銀行購買理財產(chǎn)品的客戶其風險偏好基本也都是以穩(wěn)健型為主。打破剛兌后，已經(jīng)習慣銀行理財產(chǎn)品保本保息的客戶，還是很難接受利息變少甚至是出現(xiàn)虧損。之前我們接到不少這類的投訴，甚至莫名其妙就會被客戶打電話罵一頓。好再后來‘破凈’的情況逐漸好轉(zhuǎn)，投資虧損也就慢慢少了，不過每天咨詢虧損或者利息少問題的電話還是很多。”李豫說。

　　上述理財市場半年報告顯示，一季度，銀行理財市場出現(xiàn)產(chǎn)品“破凈”，理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模一度比年初有所下降。二季度市場迅速企穩(wěn)回升后，規(guī)模達到29.15萬億元，同比增長12.98%。投資者數(shù)量增長至9145.40萬個，同比增長49%。

　　根據(jù)李豫的觀察，隨著時間的不斷推移，購買銀行理財產(chǎn)品的客戶似乎也在慢慢接受全面凈值化管理后的收益波動。實際上，擺在客戶面前的投資選擇本就比較有限，如果一味追求無風險，要么去搶大額存單這類定存產(chǎn)品，要么就是購買儲蓄型保險。

　　值得一提的是，近期不少銀行均再度下調(diào)存款利率，銀行理財產(chǎn)品的收益率也將跟著下調(diào)。

　　“利率下行是大趨勢，那么在這種情況下，我們只能盡量和客戶溝通，讓他們降低收益預期。如果是有養(yǎng)老需求的客戶，我們也會建議他們配置一些養(yǎng)老理財產(chǎn)品。畢竟養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點已經(jīng)有一年時間，目前已經(jīng)進步常態(tài)化階段。這類產(chǎn)品后期還會繼續(xù)擴容，其業(yè)績比較基準較高，大多數(shù)都超過5.5%，開售基本上都是被搶完的。”李豫說。

　　據(jù)悉，目前銀行除了不斷加大對客戶的投資者教育力度外，也會采用下調(diào)銷售服務費率和固定管理費率等營銷手段，以此吸引客戶購買。

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責任編輯：余坤航