來源：國際金融報

　　無論是銀行高管出于對自家股票未來前景的信任而進行增持，還是機構密集開展對上市銀行的調研，這種“回暖”反映出當前市場對銀行股估值將得到良好修復的普遍預期。

　　近期，銀行板塊有些“忙”。6月以來，包括北京銀行、齊魯銀行在內的多家銀行高管對自家股票進行增持，盡管增持原因略有不同，但普遍表示高度看好公司未來發展前景和市值。同時，今年二季度，不少銀行迎來機構密集調研。

　　多家銀行高管增持股票

　　近日，多家銀行高管增持自家股票，但增持原因略有不同。

　　具體來看，齊魯銀行、蘇州銀行及瑞豐銀行于近期發布《穩定股價方案公告》，由于連續20個交易日的收盤價均低于最近一期經審計的每股凈資產，觸發穩定股價措施，因此公司高管將給予增持維穩。

　　從增持方式來看，瑞豐銀行和蘇州銀行擬采取在該行領取薪酬的時任董事（獨立董事除外）、高級管理人員增持股票的措施穩定股價。瑞豐銀行時任董事、高級管理人員增持金額合計不低于102.98萬元；蘇州銀行時任董事、高級管理人員增持股份金額合計不低于205.91萬元。

　　齊魯銀行則表示，將采取由持股5%以上的股東增持股份的措施穩定股價。同時，基于對公司未來發展前景的信心和投資價值的認可，公司現任領取薪酬的董事（不含獨立董事）、監事長、高級管理人員增持公司股份。本次增持金額合計不低于5420.65萬元。

　　除去“被動”增持外，近期，還有銀行高管采取“主動”增持方式。6月17日，北京銀行發布《關于部分董事、監事和高級管理人員買入公司股票的公告》，表示該行13位高管人員于2022年6月15日至17日期間以自有資金從二級市場買入該行股票，成交價格區間為4.49元/股至4.58元/股。同時，這些高管人員還承諾所購買股票自買入之日起將鎖定2年。

　　根據公告計算，北京銀行高管本次合計買入216.19萬股，合計增持金額預計在970.7萬元-990.2萬元之間。

　　相較之下，蘇州銀行近期的高管增持股票數量被市場投資者調侃略缺“誠意”。深交所官網數據顯示，6月20日，該行董事、高管趙琨通過競價交易，增持該公司1000股，成交均價為6.05元/每股，增持金額為6050元。不過，該行的股票增持計劃將于未來6個月內實行。

　　估值將得到有效修復

　　除了多家銀行高管忙增持，二季度以來，上市銀行還迎來機構的密集調研。

　　Wind數據顯示，截至6月20日，本季度有21家銀行累計被調研157次，共有1517家機構參與調研。其中，常熟銀行、寧波銀行最受機構關注，二季度以來，有超過300家機構參與對常熟銀行和寧波銀行的調研。區域性銀行尤其受到機構關注，城農商行占比居多。

　　事實上，從今年二季度業績來看，區域性上市城農商行確實表現驚人，幾乎壟斷業績增幅前十名，凈利潤同比增速不低于20%，資產質量表現良好，個別銀行撥備覆蓋率超500%。

　　整體來講，無論是銀行高管出于對自家股票未來前景的信任而進行增持，還是機構密集開展對上市銀行的調研，這種“回暖”反映出當前市場對銀行股估值將得到良好修復的普遍預期。

　　業內認為，當前銀行板塊的股價、估值已經處于雙底部。隨著“穩增長”政策持續加碼，經濟迎來復蘇，銀行股估值有望修復。例如，浙商證券分析師梁鳳潔稱，5月信貸社融多增是序幕，預計隨著6-8月量質改善、供需兩旺，有望實現信貸社融增量2022年以來的首次連續多增、增速首次逐月抬升。市場對寬信用持續性的預期將迎來拐點，從而催化銀行股行情。

　　特別是今年以來，銀行股普遍遭遇持續低迷的股價和市凈率。招商證券在研報中指出，2010年至2022年，銀行板塊市凈率估值已由2010年初的2.9倍降至0.58倍左右。也就是說，現在銀行每1元錢的凈資產，在股市上只能給出五毛八的價格，堪稱“白菜價”。

　　不過，業內人士認為，即使后期銀行板塊得到一定的估值修復，也會有強弱分化。

　　獨立財經評論員郭施亮對《國際金融報》記者表示，疫情之下，更考驗銀行的資產質量水平，從近兩年上市銀行的業績表現來看，頭部銀行的抗風險能力較強，即使面對疫情考驗，不良率提升不多，壞賬風險可控，銀行在風控方面有著比較成熟的應對經驗。

　　“未來國有大行可能承擔適度讓利實體的任務，其投資更注重持續性的股息率水平，股份行注重不良率與撥備率水平，對撥備率高于300%的銀行，可能主動性更強一些，更有效應對之后的風險考驗。”郭施亮認為，未來銀行股可能會呈現強者恒強狀態，關注銀行資產質量的持續改善預期，隨著疫情好轉，實體經濟得到提振，銀行的資產質量與利潤空間有望得到提升，并提升銀行股的估值定價預期。

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責任編輯：張文