上海證券報 ◎記者 范子萌

　　在通脹持續“高燒”、全球流動性逐步收緊之際，新興市場國家延續資金流出態勢。國際金融協會（IIF）近日發布的全球資金流向報告顯示，5月份，流出新興市場國家的投資總額為49億美元，這也是外資連續第三個月流出新興市場國家。

　　而在全球資金逐步從新興市場國家抽離的過程中，中國資產卻逆勢引來資金流入。IIF數據顯示，5月中國資產吸引了47億美元流入。業內認為，憑借多元化的特點以及中長期增值潛力，人民幣資產對全球中長期投資者吸引力明顯，未來還有廣闊的增長空間。

　　新興市場國家連續遭遇資金流出

　　隨著包括美聯儲在內的多國央行加快啟動加息進程，新興市場國家的資金流入近來明顯受到波及。

　　今年3月，流出新興市場國家的投資總額為98億美元，這也是去年3月以來，新興市場國家首次面臨資金流出的處境。

　　這一態勢已延續至5月。IIF經濟學家Jonathan Fortun表示，當前，面對地緣政治因素、全球流動性收緊、通脹高企等形勢，國際投資者對于風險的敏感性更高了。未來一段時間，由于全球經濟衰退風險增加，或將使得新興市場國家資金流入承壓，全球資金流動仍將處于波動中。

　　“短期內，資金流進流出都是非常正常的現象。”德意志銀行董事總經理、大中華區宏觀策略主管劉立男表示，出于追求投資回報的考量，部分資金回流美元市場，但需要注意的是，這些投資行為更多是短期的資金流動。

　　富達國際亞洲多元資產投資管理主管Matthew Quaife對上海證券報記者表示，依然看好新興市場國家和亞太地區的投資收益。因為持續居高不下且不斷擴大的通脹壓力，仍是美國、歐盟及其他幾個主要經濟體所面臨最嚴峻的經濟“逆風”之一，而目前亞洲大部分地區情況則大不相同。

　　人民幣資產逆勢吸金

　　盡管5月新興市場國家依然遭遇資金“逆流”，但中國市場則反向吸金。從資金流入路徑來看，5月份，中國股票市場吸引27億美元，債券市場流入20億美元。

　　債券通公司日前發布的債券市場運行報告顯示，5月份，債券通交投活躍，日均交易量達355億元人民幣，月度成交6750億元人民幣，同比增長33%。

　　今年以來，受美聯儲加息、地緣政治不確定性等因素影響，中美利差快速收窄，部分期限出現倒掛的情況，中國債券市場也因而幾度遭遇資金整體流出。

　　“中國債市在經歷了此前的資金流出后，ETF和主動型基金獲利了結或贖回的需求或已得到滿足，外資不會趨勢性流出人民幣債市。”外匯經紀商嘉盛集團資深分析師Matt Simpson表示。

　　債券市場的短期資金波動不能代表外資投資我國債市的長期趨勢。Matt Simpson稱，投資中國債券市場更主要的驅動因素，還是中長期資產的配置需求，持有主體包括全球央行、主權財富基金和追蹤指數的被動基金等。同時，鑒于富時羅素WGBI指數已納入人民幣債券，截至2024年四季度，每季度將會吸引100億美元的資金流入中國債市。

　　對中長期投資者有較強吸引力

　　近期，國際貨幣基金組織執董會完成了5年一次的特別提款權（SDR）定值審查，執董會一致決定，將人民幣權重由10.92%上調至12.28%，升幅1.36個百分點。

　　人民幣SDR貨幣籃子權重的提升，被視為人民幣國際認可度的增強，也是人民幣資產國際吸引力的進一步體現。劉立男表示，憑借多元化的特點以及中長期增值潛力，人民幣資產對全球中長期投資者具有較強吸引力。

　　近年來，人民幣在全球外匯儲備資產、外匯交易份額中也呈現穩步提升趨勢。當前，人民幣已穩居全球第五大儲備貨幣和第八大外匯交易貨幣。

　　業內人士認為，外資增配人民幣資產未來還有廣闊的增長空間。德意志銀行表示，假設未來5年，人民幣資產在全球外匯儲備中的份額上升至5%，則意味著將有3500億美元的資金流入人民幣資產。

　　數據顯示，截至2021年底，人民幣外匯儲備規模為3360億美元，占全球外匯儲備的2.79%，遠低于人民幣在SDR貨幣籃子中的權重。劉立男認為，人民幣資產在全球外匯儲備中的“低配”反映了當前相對估值和操作方面的問題，未來還有廣闊的增長空間。

股民福利來了！十大金股送給你，帶你掘金“黃金坑”！點擊查看>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：張文