原標題：千億寶能債務暴雷紓困：賣資產收縮戰略，年底前全清償？

　　來源：地產密探

　　5年前，舉牌萬科一度構成“逼宮”的潮汕大鱷、寶能系姚振華，最終雖未入主成功，但后續巨額套現，卻大賺一筆。

　　經此一戰，寶能系及姚老板在資本市場上“聲名鵲起”，卻背負了一個頗具爭議的“資本梟雄”稱號。

　　近些年，寶能系加速轉戰房地產、汽車、物流等，在各地渴求招商引資之下以產業導入之名“跑馬圈地”，或是姚振華褪去這層爭議外衣而晉身產業大佬的轉型軌跡。

　　然而，寶能系在資本市場上長袖善舞、快進快出習慣了，要轉入實業投資，卻并非易事。無論是房地產，抑或是汽車、物流等，均已告別粗放式擴張，進入品質競爭。

　　對寶能系而言，這是一個新的考驗。但是，市場會給它繼續學習乃至精進的時間嗎？

　　前不久，寶能系就被曝出“民生信托至信651號寶能投資信托貸款集合資金信托計劃”逾期還款一事，曾引發圈內熱議。

　　另據21財經等媒體刊文報道，寶能面對包括內部員工認購的多只定向融資理財產品也曝出逾期情況，相關產品可能涉嫌“自融”等。

　　一系列事件發酵至今，對這個曾給外界一種“財大氣粗”印象的寶能系，市場則更需要重新審視一番。

　　8月20日，曾舉牌萬科的寶能系“馬前卒”深圳鉅盛華公告公司控股股東深圳市寶能投資集團作為融資人發行“至信651號寶能投資信托貸款集合資金信托計劃”及部分寶能旗下金交所理財產品未能足額按期償還，造成部分逾期。

　　深圳鉅盛華稱，截至目前，寶能投資集團已與投資人及民生信托初步達成一致，后續將通過處置部分資產、戰略聚焦減少開支等方案落實償債資金， 預計2021年底前完成相關理財產品及信托計劃全部償付。

　　“至信651號寶能投資信托貸款集合資金信托計劃”發售于2019年7月，據用益信托網顯示，一共發售了11只分期信托貸款產品，總金額7.151億元，均在執行期。

　　作為上述信托貸款融資，寶能系質押了旗下正大發展持有的深圳香蜜湖地塊項目公司3.675%股權，以及鉅盛華1.5%股權，寶能系實控人姚振華、鉅盛華、深業物流、正大發展為融資人寶能投資還款提供無限連帶保證擔保。

　　在號稱深圳傳統豪宅區的香蜜湖板塊，寶能項目打造的正是寶能公館，總建筑面積30萬方，絕大部分體量為住宅，還涉及4萬方公寓建面，1.4萬方自帶商業面積。

　　地產密探還獲悉，寶能取得上述信托貸款，得益于2019年4月份民生信托與包括寶能、藍光等多家房企的一攬子戰略合作簽約，彼時寶能集團董事長姚振華親臨簽約。

　　沒想到的是，今年以來，藍光出事了，寶能也出事了。

　　實際上，民生信托曾是A股上市房企泛?？毓?/a>旗下的優質金融資產，背后是中國泛?？毓杉皩嶋H掌舵人盧志強，截至2020年底，民生信托由泛海系旗下武漢中央商務區股份有限公司、浙江泛海建設投資有限公司分別持股82.7071%、10.7143%。

　　但如今，泛海系也陷入債務危機。大家參考閱讀地產密探日前刊發的《泛?！凹偫А辟M盡心機：22億貨包賣給融創，出表附回購釋疑？》一文，近日泛海系已將民生信托近6%股權賣給洋河股份，還有自去年底以來不斷拋售民生證券控股權。

　　從股權構架看，姚振華全資控股寶能投資集團，而寶能投資集團持有鉅盛華67.4%股權，剩余股權由寶能投資集團持股95%的寶源物流、持股99.88%的寶能創贏合伙、持股33.5%的浙商寶能產投合伙三家持股。

　　目前，寶能汽車公司由寶能投資集團控股99%、寶源物流持股1%構成；聚焦產城綜合運營特別是房地產的寶能城發公司，2018年11月前跟如今寶能汽車股權構成一樣，此后寶能地產接盤，穿透后是在港的寶能控股（集團）有限公司，這或應是當初計劃赴港IPO上市相關構架，為姚振華、姚建輝等共同管理。

　　截至2020年底，寶能投資集團合并口徑總資產5653.03 億元，凈資產591.80億元，去年取得營收990.46億元，凈利32.48億元。其中，寶能汽車總資產295.78億元，凈資產33.02億元，去年取得營業收入19.99億元。

　　從賬面數據看，外界似乎看不出寶能投資集團有什么異常，且對比2018年-2020年上述相關數據，且還呈現持續增長勢頭。

　　但如今，貴為數千億級規模的寶能投資集團，又是如何深陷債務泥沼？看來，寶能千億多元商業帝國之下，外界看到的、能知曉的或只是冰山一角。

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責任編輯：潘翹楚