近八成銀行股面臨破凈行情 板塊分化態勢凸顯

　　來源：經濟參考報

　　記者 羅逸姝

　　6月18日晚，證監會正式核發上海農商銀行IPO批文，上海農商行將成為第41家A股上市銀行，也是第10家A股上市農商行。今年以來，銀行IPO不斷提速，齊魯銀行于6月18日正式登陸上交所，瑞豐銀行也已完成新股發行，進入等待上市隊列之中。值得注意的是，銀行板塊整體分化態勢凸顯，在銀行業整體指數跑贏滬深300的同時，四成銀行股股價已跌破發行價。

　　2021年，中小銀行上市熱度明顯提升，除已步入上市軌道的齊魯銀行、瑞豐銀行、上海農商銀行之外，截至目前，還有13家銀行尚在“候場”A股IPO。然而，不少已上市的銀行市場表現較為低迷。同花順數據顯示，截至6月18日，在目前的39家上市銀行中，共有31家銀行市凈率低于1（即“破凈”），占比接近80%，16家銀行股價跌破發行價，7家銀行當前股價相對發行價已折價三成以上。

　　在此背景下，不少上市銀行啟動相應穩定股價措施。6月11日，青島農村商業銀行股份有限公司發布關于穩定股價方案的公告稱，該行擬采取持股5%以上股東及時任董事（不含獨立董事）、高級管理人員增持股票的方式穩定股價，其中，持股5%以上股東本次擬增持的金額不低于4095萬元。此前，長沙銀行、郵儲銀行、西安銀行、蘇州銀行、紫金銀行、浙商銀行等也相繼發布關于制定穩定股價具體方案的公告，內容包括5%以上股東及實控人的一致行動人出手增持等，最高增持金額接近9000萬元。

　　銀行板塊分化態勢進一步凸顯。盡管不少上市銀行股價跌破發行價，但從指數角度來看，今年以來，銀行板塊整體表現良好。同花順數據顯示，截至6月18日，申萬一級銀行業指數年內漲幅達到7.03%，跑贏滬深300指數的年內漲幅-2.09%。6月18日，齊魯銀行正式登陸上交所，當日漲幅高達44%；江蘇銀行、南京銀行、招商銀行、成都銀行四家上市銀行年內漲幅超過20%，寧波銀行等10家銀行年漲幅超過5%。

　　對于日前銀行板塊表現，中信建投指出，在當前的流動性環境下，盡管銀行凈息差回升，但是資產質量壓力增加，銀行股或繼續估值承壓。

　　業內人士表示，未來銀行股分化將成常態，但后續銀行股估值有望逐步抬升。中原證券指出，應在當前銀行板塊分化格局中尋找投資機會。銀行業經營綜合性和多元化的優勢日益凸顯，全國性銀行競爭優勢在增強，地方性中小銀行競爭力減弱；對地方性銀行而言，地域經濟基礎的重要性日益體現，區域經濟發達地區的區域性銀行相對同類型銀行更有優勢；能引領轉型的銀行在轉型過程中進入二次增長路徑，競爭力會明顯增強；公司治理完善，資產包袱輕的銀行具備更強的穿越周期能力，其他銀行則需要更長的時間來消化經濟波動。

　　東吳證券研報則表示，一季度企業中長期貸款放量，實體融資需求旺盛，不僅推動銀行信貸規模放量，同時有利于資產質量修復，相當利好銀行基本面。同時，貸款利率回升帶動商業銀行凈息差企穩，將構成銀行今年基本面核心拐點。

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責任編輯：張玫