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　　國有風投基金，一張改革王牌

　　文| 沈長豐

　　國有風投基金規模龐大，承載著提高國資運營效率的使命，也肩負著產業轉型升級的重擔，是國企改革極具份量的一張牌。籌碼已經到位，就看牌技了。

　　8月18日，北京梅地亞中心，一場成立大會正在舉行，國資委、央企及金融機構大腕悉數到場。

　　而眾“星”拱的這個“月”正是中國國有資本風險投資基金股份有限公司（簡稱“國有風投基金”），注冊資金1000億元，基金總規模2000億元。

　　在今年華爾街成立2億美元風投基金都很困難的情況下，國有風投基金2000億元的規模可謂是大手筆——而比規模更大的是責任，國有風險投資基金的定位，直白的表述，就是急國企改革之所急。

　　國企改革的方向，已經從“以管企業為主”轉向“以管資本為主”。

　　為配合這種理念的轉變，七家國有資本投資公司試點及三家國有資本運營公司試點相繼批復。相較于戰略性投資，運營既要講產業整合，又要講資本運作。曾被寄予厚望的“中投二號”——中國國新控股有限責任公司（簡稱“國新”），作為國家資本運營平臺，一度想要走淡馬錫的路子，但反響平平。

　　如此，由國新發起，國有風投基金這張牌被祭出。

　　基金主要基于市場運作機制，推動國家戰略實施，按照專業化和市場化原則，主要投資產業項目升級和企業技術創新領域，更進一步，通過資本運作來支持和配合國企整體改革，提高國企資金利用效能。

　　可以說，基金成立是對提高國有經濟活力、影響力和控制力的強有力補充。無論是政府大刀闊斧推行國家創新驅動的發展戰略，還是加強國有資產監管，發展混合所有制經濟，亦或通過基金形式進行布局進而突出市場化改革的“投融、治理、管控、考核”的方案執行，基金的運作都會更加體現國有資本的生命力和影響力。

　　無疑，基金未來的發展令人矚目，但前進的道路也有不少曲折。

　　前景廣闊

　　對于國有風投基金，首期規模1000億元，主要投向技術創新、產業升級項目及國企中的新興產業。

　　基金選擇技術創新的高新技術領域，選擇產業升級的產業結構調整優化領域，選擇國企新興產業的未來趨勢性領域，這在一定程度上會減少基金投資風險，保障基金投資回報，優化資本運營，一改傳統刻板僵化的國資形象，優化風險應對和激勵創新，從而提高國有資本運營效率，重塑國資市場形象與影響力。

　　基金立足最具創新力的深圳，兼具國家級風投基金的規模優勢，可以更充分發揮資本的催化、橋梁和孵化作用，從市場化角度加速創新，妥善引導社會資本流入高科技創新創業領域，將愈加強大的投資能力和資本優勢，轉化為內生創新能力，形成推動科技創新和產業升級的不竭動力。

　　從國有資本投資、運營公司試點，到國有風投基金發展定位的落實，從政府國企改革由管企業到管資本的轉變，到基金全方位的細節執行。透過國有風投基金這張改革牌，我們看到了此輪國企改革想要提高國資運營投資效率，重塑激勵創新優化機制，激發社會資本活力的深意。

　　道路曲折

　　基金成立驅動因素都在一定程度上表明其發展進程是任重而道遠的，如何打好這副牌，種種問題考驗著基金運營人的智慧。

　　國有風投基金的成立旨在借助靈活的金融工具以及市場運作機制，讓國有資本能夠更加快速地進入或者退出某些領域，但是該平臺成立后從總體上能否成熟地運營還是一個未知數。

　　基金成立后，從法律上講，就是一個獨立法人，政府能否對其進行充分授權？國有風投基金作為創新的國有資本運營改革的有力部署，意在提高國有資本運營效率并增強活力，管理體制上較傳統的國企體制會有何不同？對公司高管是采取選派、推薦、直接任命還是完全市場化的聘任，該怎么考核，考核的指標又該怎么量化？公司的市場化運作是如何實施？諸多國有風投基金法人地位及政府對其授權力度的解答，對于旨在提高國有資本運營效率的國有風投基金來說十分重要。

　　作為國有風投基金，有效地維護出資人的利益十分必要。如何在遵循市場經濟規律與股權投資基金運營的發展規律，為股東創造更大價值和回報的同時，引導社會資本進入基金投資運營領域？如何立足并高效利用深圳這座經濟活力十足的城市進行戰略布局，以持續加速科技創新的資金匹配效率和孵化作用？如何應對科創項目可能產生的高風險？這些問題都是需要斟酌和考量。

　　“沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春”，國有風投基金作為國有資本運營高屋建瓴的重要組成部分，在某種程度上可以總結為：進程任重道遠，道路困難重重，但前景值得期待。