8月20日消息，由中國財富管理50人論壇舉辦的“2022夏季峰會”在京舉行。新華基金董事長翟晨曦主持“全球高通脹下的市場展望：資產(chǎn)配置與投資策略”高峰論壇。

　　以下為嘉賓演講實錄：

　　翟晨曦：第一場嘉賓分享告一段落，下面給嘉賓有交流的環(huán)節(jié)。我稍微小結(jié)一下五位嘉賓，我聽下來，大家都談到影響未來比較深刻的四方面：

　　一是通脹，看通脹問題的時候角度是不一樣的，結(jié)論也就不一樣。如果以短期視角看，可能今年下半年通脹壓力不會那么大，因為需求再往下掉。但是如果以長期視角來看，由于能源結(jié)構(gòu)的改變，以及一些地緣政治的復(fù)雜問題，其實我們長期通脹格局是不容忽視的，或者濾脹會長期存在。關(guān)于通脹，短期和中長期要結(jié)合來看，不能片面來看。

　　二是關(guān)于經(jīng)濟(jì)。關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)總的總結(jié)特別有代表性，其實我們經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入了全球復(fù)雜的階段，復(fù)雜在哪？不同的國家都呈現(xiàn)非常大的結(jié)構(gòu)化的分化，比如今年上半年美國區(qū)域還在連續(xù)加息，非常有信心的加息。7月份、8月份轉(zhuǎn)到有擔(dān)憂的加息。中國上半年經(jīng)歷了疫情的反復(fù)。經(jīng)濟(jì)一季度的反彈之后，二季度壓力就比較大，但是二季度末、三季度進(jìn)入修復(fù)期。以中美為代表的全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入分化，而且短期經(jīng)濟(jì)周期的變化特別迅速，一個季度一個方向。所以經(jīng)濟(jì)由于增長的缺失，所導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)增長的復(fù)雜和多變，是我們長期面臨的課題。

　　大家剛才都提到貨幣政策。經(jīng)濟(jì)直接會對應(yīng)到金融上最重要的貨幣政策，而貨幣政策也呈現(xiàn)了高度不同步性。上半年中美貨幣政策顯然不在一個頻率上，下半年有可能中國率先降息，剛剛MLF也調(diào)降了。所以貨幣政策的復(fù)雜性也是過往這些年比較少見的。

　　最后一個復(fù)雜點是我們進(jìn)入到了科技競爭的時代，原來更講合作，全球的科技合作，包括全球化的合作。但我們現(xiàn)在進(jìn)入到了全球化的分裂或者說波動，以及科技競爭，加上地緣摩擦，我們進(jìn)入了特別復(fù)雜的碎片化的時代。這都是讓我們現(xiàn)在作為資產(chǎn)管理機構(gòu)或者投資類機構(gòu)面臨的巨大挑戰(zhàn)。

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責(zé)任編輯：宋源珺