專題：市場量能下破萬億后回升 后續A股行情如何展望？

　　本報記者 王 寧

　　2025年以來，國際油價整體維持走高態勢，其中，紐約商品交易所（NYMEX）WTI原油主力3月份合約在多個交易日收漲，價格最高點接近80美元/桶。截至北京時間1月21日記者發稿時，WTI原油主力3月份合約報收于76.43美元/桶，企穩在70美元/桶關口上方。

　　多只油氣主題公募基金由此實現較強浮盈。Wind資訊數據顯示，截至1月21日，有25只油氣主題基金年內浮盈超7%，其中有產品最高浮盈接近10%。

　　中糧期貨有限公司研究院原油研究員陳心儀對記者表示，今年以來，國際油價迎來一輪小幅上漲行情，最高點觸及80美元/桶關口，主要在于天氣面和地緣風險等多重利好因素，疊加市場情緒推動所致。不過，短期利多因素缺乏持續性動能，加之當前并非原油需求旺季，成品油處于累庫周期，由此導致近日國際油價維持寬幅震蕩行情。

　　近日，國際油價維持在70美元/桶上方運行，相較年初有所回落，整體形成沖高回落態勢。對此，上海東證期貨有限公司衍生品研究院能源與碳中和資深分析師安紫薇對記者表示，主要原因有兩點：一是市場預期今年一季度主產區或延續全面減產政策；二是市場對供應端的不確定性預期提升。“市場對美國維持增產已有預期，尤其是頁巖油產量或將維持顯著增長態勢，因此，市場預期短期國際油價或維持寬幅震蕩態勢。”

　　“短期市場交易重心仍集中在利多因素上，但會否出現趨勢性投資機會需要進一步等待基本面指引。”陳心儀表示，建議交易者待基本面確定性進一步增強后再做投資決定。長期來看，供給端在地緣風險影響下不確定性因素較多，供需格局或有望轉向寬松，預計國際油價中長期向上空間不大。

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責任編輯：江鈺涵