●?本報記者?吳玉華

　　近期，隨著AI行業內事件催化不斷，板塊內個股接連活躍。Wind數據顯示，9月以來，人工智能指數累計上漲70.07%，板塊內多只個股大漲，天璣科技、海天瑞聲、高偉達、寒武紀-U等多只股票均漲逾150%。

　　分析人士認為，多模態大模型、Agent的持續迭代及AI硬件的不斷推出，將加速AI應用商業化，AI產業鏈從算力、算法到應用，均有望保持高景氣度。

　　AI板塊迎來密集催化

　　近期，AI板塊迎來產業層面的密集催化。

　　12月18日，在2024火山引擎冬季FORCE原動力大會上，字節跳動旗下的火山引擎宣布對豆包大模型家族進行全面升級，豆包通用模型、語音大模型以及視覺大模型的性能都得到大幅提升。其中，豆包通用模型Pro的綜合能力相比5月份的版本提升幅度高達32%，指令遵循、數學、推理等能力全面對齊GPT-4o水平，但使用價格僅為后者的八分之一。頗受市場關注的是，豆包模型家族還迎來一款性能更強大的新成員——豆包·視覺理解模型。從發布會現場測試結果來看，該模型具有更強的圖像、文字內容的識別、理解和推理能力，更細膩的視覺描述能力，甚至能夠精準地感知到人物的情緒和感受。

　　此外，12月18日，火山引擎還宣布旗下兩款AI應用開發平臺——HiAgent、扣子全面升級。這兩個平臺均給開發者提供了提示詞模板、插件和知識庫等一系列智能體開發元素，讓開發者像搭積木一樣就可實現應用的開發。

　　當地時間12月20日，在為期12個工作日的線上新品發布活動最后一日，OpenAI宣布了“壓軸大作”——o1的下一代模型o3，而且一開始就要推出兩個版本：一個正式的o3，還有一個相對較小的精簡版o3-mini。OpenAI的評估結果顯示，無論是在軟件工程、編寫代碼上，還是在競賽數學、掌握人類博士級別的自然科學知識能力上，o3都比o1明顯高出一籌。

　　國元證券計算機行業首席分析師耿軍軍表示，過去兩年，全球人工智能大模型行業呈現爆發式的增長態勢，從基礎層到應用層都進行了大量的投資，成果顯著。

　　資金持續關注AI板塊

　　Wind數據顯示，截至12月23日，9月以來，人工智能指數累計上漲70.07%，同期上證指數、深證成指、創業板指分別累計上漲17.91%、26.22%、38.44%，人工智能板塊走勢顯著強于大盤。同時，人工智能板塊內多只股票大漲，天璣科技累計漲幅超過200%，海天瑞聲、高偉達、寒武紀-U、潤澤科技、視覺中國累計漲幅均超過150%，天娛數科、云天勵飛-U、福石控股、中科曙光、機器人等多只股票累計漲幅均超過100%。

　　資金面上，人工智能概念股也受到資金的關注。Wind數據顯示，截至12月20日，9月以來，中科曙光融資凈買入超24億元，寒武紀-U融資凈買入超20億元，浪潮信息、昆侖萬維融資凈買入均超15億元，恒生電子、潤澤科技、北京君正、三六零融資凈買入均超10億元。

　　對于AI板塊，耿軍軍表示，從產業邏輯來看，以芯片為代表的基礎層率先兌現業績，全球資本市場走出了以英偉達為代表的牛股，其市值一度排名全球第一。對于應用層而言，業績的兌現時間要晚于基礎層。2025年，應用層將逐步開始兌現業績，下游應用有望百花齊放，資本市場投資機會眾多。

　　“字節跳動堅定AI投入有望引領產業發展，以豆包為代表的國產模型能力快速提升，生態加速繁榮。”中信證券計算機行業首席分析師楊澤原表示，看好2025年以Agent模式為方向，各領域AI應用加速落地，中長期有望帶動數倍算力新需求，建議關注AI全產業鏈相關投資機會。具體來看有三條投資主線：第一，AI算力，AI應用加速落地帶動推理端算力新需求。第二，AI?Infra，模型場景化與行業化發展催生數據服務和模型平臺需求，產業發展確定性高。第三，AI應用，伴隨模型能力升級，Agent等應用形式有望加速落地，帶動辦公、教育、管理、端側、具身智能等應用領域公司加速兌現業績彈性。

　　開源證券傳媒行業首席分析師方光照認為，多模態大模型、Agent的持續迭代及AI硬件的不斷推出，將加速AI應用商業化，建議繼續布局。

　　“近期，國內外AI產業持續催化。”興業證券計算機行業首席分析師蔣佳霖表示，在國外，OpenAI發布大模型o3，模型能力再次大幅提升。在國內，字節跳動旗下火山引擎發布豆包視覺理解模型，并預計在2025年1月正式推出新一代視頻生成大模型。在國內外大模型領軍企業的“鯰魚效應”帶動下，AI產業鏈從算力、算法到應用，均有望保持高景氣度。

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