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　　來源：北京商報

　　近期，A股市場漲停股數量明顯減少，說明市場更為理性，大多數漲停股并不是因為投資價值的驟升，而是因為投機情緒較高。績優股很少漲停，但從中長期看，其投資收益卻很亮眼。

　　相比前期的百股漲停，近期市場單日漲停股數量大幅減少。事實上，漲停板數量的減少恰恰反映出投資者由投機心態轉變為價值投資心態，這也是股市更加健康的一種表現。

　　股票交易設定漲跌停板的目的主要在于避免股價過度波動，給投資者帶來過大投資風險。連續漲停或者連續跌停不應該是常態，如果沒有特別重大的利好或者利空，上市公司的股價理應是在一定范圍內小幅波動，比較大的收益率也應該在一個較長的時間段內累積完成，這才是理性的價值投資表現。

　　尤其是A股市場上現在并非所有股票漲跌停板都是10%，部分板塊的漲跌停板幅度已經高達20%甚至30%。尤其是高幅度的漲跌停板，對應的日內振幅很高，操作不慎有大幅虧損的風險。除非上市公司真的出現超預期的利好或者利空消息，否則頻繁的漲跌停板都屬于投機過度。畢竟優質藍籌股的特征不僅僅是長期看處于持續的上升通道之中，而且股價的波動也不應該太大。

　　只有在投機盛行的時間段，游資要吸引散戶投資者的眼球，才需要把股價拉高到漲停，同時漲停板也能快速推高股價，擴大利潤空間。所以，投機風氣越盛，漲停板的數量也就越多。

　　如果投資者更多選擇價值投資，那么就會買入優質藍籌股長期持有，這樣的做法也叫作“存股”，投資者買入好股票后就長期持有，直到自己退休才會賣出變現。A股的很多優質公司，如果以“存股”的心態買入，多年下來也會有很好的投資業績。

　　實際上對于絕大多數投資者來說，追逐漲停板只是看上去很美，最終結果并不一定符合預期。雖然有各種漲停戰法獲得高額投資收益的傳聞，但是絕大部分投資者無法駕馭。通常而言，散戶投資者追漲停的收益率長期可能不盡如人意，畢竟在投機炒作的游戲中，散戶群體虧損的概率較大，這是一個零和游戲或者負和游戲，游資等投機客想賺錢就一定要有其他投資者支付虧損。

　　但是價值投資則不同，價值投資的利潤來源是上市公司的經營利潤，因此有條件做到正和游戲，即投資者買入股票后長期持有，等待上市公司的現金分紅，或許能做到一起分享上市公司的經營利潤，共享投資收益。

　　從過往的案例來看，投機炒作最終虧損的概率遠遠大于賺錢的概率，而價值投資剛好相反。是追求短期感官刺激參與投機炒作，還是買入優質股票后享受詩和遠方，同時獲得上市公司穩定分紅，投資者可以自己作出選擇。

　　北京商報評論員 周科競

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責任編輯：何松琳