來源：新曲線

　　作者|云峰

　　12月3日晚間，新華基金公告，董事長于春玲因個人原因離職，由大股東恒泰證券黨委副書記、總裁銀國宏接任董事長一職。

　　值得一提的是，近年來，新華基金的高管頻繁更換，團隊動蕩之下，公司的管理規模和業績也急轉直下，截至今年9月底，其規模為520.53億元，相比于2022年二季度末的868.37億元，降幅達到40.06%。

　　要知道，新華基金成立于2004年，是西南地區第一家公募基金管理公司。發展20年，一些“后輩”規模都到萬億以上了，而新華基金的規模連千億都不到，如今甚至降到了500億級別，實在汗顏。也令人疑惑，新華基金到底怎么了？

　　事實上，一家公募基金的成長空間，很大程度上收到其股東背景的影響。尤其是控股股東，直接決定著公募基金董事長的人選，也由此決定著公司的發展戰略與方向。

　　新華基金雖然頭頂“西南地區第一家公募基金”的光環，幾家股東卻不是省油的燈。新華基金原本由恒泰證券、新華信托、杭州永原網絡分別持股58.62%、35.31%、6.07%，但這每一家股東，近幾年都麻煩纏身。

　　去年5月，新華信托已經宣布破產，身負多起被執行信息，股權被凍結；次月，杭州永原網絡因為“違反財產報告制度”，成為了失信被執行人。而恒泰證券，看起來情況好一點，但股東變換頻繁，又影響到新華基金高層人士變動，對后者的影響又更為直接。

　　2019年，包頭華資實業股份有限公司還是恒泰證券第一大股東時，新華基金的董事長是恒泰證券副總裁張宗友；次年6月，隨著天風證券成為恒泰證券第一大股東，新華基金的董事長在幾個月后又變成了天風證券的副總裁翟晨曦。一年后，隨著北京華融綜合投資有限公司成為恒泰證券第一大股東后，時任新華基金總經理的于春玲成為了董事長。

　　不過，于春玲雖然在恒泰證券的股東變換后登上董事長寶座，但其并非從股東方恒泰而來。一年半時間過后，其也沒有交出什么亮眼的答卷，反而是公司管理規模一縮再縮。于是，新華基金新的董事長，又變成了經由股東方而來的銀國宏。

　　根據人事變動公告顯示，銀國宏歷任中國教育科技信托投資證券營業部財務出納、咨詢部經理，中信建投研究所所長助理，東興證券研究所所長、機構業務部總經理、資產管理總部總經理、公司助理總經理及副總經理、東興期貨董事長、東興基金董事長，中華聯合保險集團資產管理公司籌備組副組長、資產管理中心管理委員會委員。現任恒泰證券股份有限公司黨委副書記、總裁，恒泰期貨股份有限公司法定代表人、董事長。

　　值得一提的是，前文提到的北京華融綜合投資有限公司，是北京金融街投資集團（下稱“金融街集團”）的全資子公司，實控人為北京市西城區國資委。

　　據“券商中國”報道，通過入主恒泰證券，以及收購其他股東手中的新華基金股份，到去年7月，金融街集團穿透后已合計持有新華基金47.89%的股權，直接或間接控制新華基金接近90%的股權。而銀國宏，是金融街入主恒泰證券后的首任總裁，有評論稱這項任職為“有重要意義”。

　　作為一位證券行業資深研究人士，銀國宏的從業經驗長達27年。其對投資機會的認知有更深刻的認識和見解，曾在2022年撰寫《穿越牛熊》一書。該書聚焦于分析消費、科技、周期、重組4大類投資品種的基本法則和模式，長期邏輯與短期博弈互相結合，通過復盤中國股市正式誕生以來近30年的扎實數據、事實和背后邏輯的梳理，意圖幫助投資者識別熊市時依然有保底收益的優質股，以及牛市時通過科學的方法提前布局倉位。

　　除了董事長變動外，基金經理團隊的變動也備受業內矚目。據WIND數據顯示，自2021年至今，新華基金離職基金經理數量達到24位，今年以來離任基金經理數量達到7位。要知道，新華基金規模不大，基金經理數量本來就不多，截至目前一共只有13位基金經理。一對比，這番變動就很可觀了。

　　從產品看，新華基金以固收產品為主，截至今年9月底的占比達到86.3%，其中債券型基金占比53.47%，規模為278.95億元；貨幣型基金占比32.83%，規模為171.27億元。固收與權益的結構性失衡較為明顯。

　　遺憾的是，在去年以來色債券牛市中，新華基金的主力產品債券型基金并未抓住機遇崛起，今年以來比較火的指數類ETF基金、QDII基金、REITs等產品，新華基金也全都沒有趕上趟。

　　不過，隨著國資入主之后，新華基金的晉級“國資公募”，經過一年半的時間磨合，如今銀國宏又出任董事長，也有市場觀點認為新華基金利空出盡是利好。接下來，就看新華基金在這位新董事長的帶領下，能否真的“穿越牛熊”。

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責任編輯：王若云