每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 趙云
今年市場即將收官，在市場行情低迷以及行業(yè)強勢監(jiān)管的背景下，私募行業(yè)即將度過一個怎樣的2023年？
從業(yè)內(nèi)重磅新聞的角度來看，除了量化私募爭議不斷，監(jiān)管出手規(guī)范程序化交易外，年內(nèi)近2500家私募注銷、私募爆雷、跑路震動金融圈等等重磅新聞不斷沖擊市場。本文將對年內(nèi)重要新聞進行回顧。
多項重磅新規(guī)發(fā)布，促進私募行業(yè)規(guī)范發(fā)展
今年以來，私募行業(yè)多項重磅新規(guī)發(fā)布，有利于進一步規(guī)范私募投資基金業(yè)務(wù)，促進私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。
2月24日，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布修訂后的 《私募投資基金登記備案辦法》及配套指引，進一步優(yōu)化登記備案和自律管理工作，引導(dǎo)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
4月28日，基金業(yè)協(xié)會就《私募證券投資基金運作指引（征求意見稿）》公開征求意見，對私募證券投資基金的募集、投資、運作管理等環(huán)節(jié)提出規(guī)范要求。
7月9日，《私募投資基金監(jiān)督管理條例》正式發(fā)布，自2023年9月1日起施行，標志著私募行業(yè)進入更加規(guī)范化和專業(yè)化發(fā)展的新階段，對行業(yè)具有里程碑意義。
7月14日，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃備案辦法》，進一步規(guī)范證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃備案行為，公開明確備案標準要求。
9月28日，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《私募投資基金備案指引》及配套材料清單，推動形成覆蓋“募投管退”全流程、體系清晰協(xié)調(diào)的自律規(guī)則體系。
12月8日，證監(jiān)會發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，旨在加快推進私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展水平。
對量化投資的質(zhì)疑聲不斷，主觀多頭、量化策略隔空“交戰(zhàn)”
今年是量化私募大年，隨著行業(yè)的快速發(fā)展，量化私募也陷入爭議。
尤其當市場行情表現(xiàn)不佳時，對量化投資的質(zhì)疑也更大聲。
8月28日，在印花稅減半、減持限制等重磅利好之下，市場卻迎來高開低走，到底是誰在砸盤引發(fā)市場討論。隨后有自媒體發(fā)文將“砸盤主力軍”的帽子扣在量化基金頭上，引發(fā)各方爭論。
對此，量化私募大佬也坐不住了，8月28日夜間，九坤投資創(chuàng)始合伙人、CEO王琛通過社交平臺轉(zhuǎn)發(fā)相關(guān)文章并稱，“中國量化已經(jīng)承受了太多莫須有的惡意，說量化砸盤純屬無知”，“永遠滿倉的中國量化基金，才是大A的脊梁。”在王琛發(fā)布動態(tài)后不久，靈均投資董事長蔡枚杰也轉(zhuǎn)發(fā)了上述文章，且附文與王琛一致。九坤投資和靈均投資都是國內(nèi)老牌量化私募巨頭，管理規(guī)模均超600億元，在百億量化私募中也位居前列。
這股量化輿論爭議蔓延到了主觀多頭領(lǐng)域。當時，私募大佬但斌在其朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)一篇文章《量化基金，今天砸盤的主力軍》并點評稱，“不太懂量化基金，不過按文中說法為何量化機構(gòu)可以T+0，而普通股民為什么不可以？”
此后，該點評又引發(fā)量化圈人士吐槽：但斌不懂量化？他是在刷存在感！
量化私募巨頭屢上熱搜
今年量化巨頭時不時就上個熱搜，而且大多是500億以上規(guī)模的量化巨頭。
上熱搜的原因也是多種多樣。
首先是年初捐款消息，讓幻方量化火遍全網(wǎng)。2023年1月，幻方量化微信公眾號顯示，2022年度，幻方量化共計向慈善機構(gòu)捐贈2.2138億元，公司員工“一只平凡的小豬”個人向慈善機構(gòu)捐贈1.38億元，合計3.5938億元均已完成打款。幻方量化員工豪捐的同時，也引出了投資者熱議的問題，那就是量化私募確實太賺錢了。
10月26日，一則頭部量化私募的股東婚外情的微博再度把幻方量化推上了熱搜，該條微博直指“量化私募幻方量化的二老板徐某存婚外情”，由于涉及國內(nèi)頭部量化私募機構(gòu)，在私募圈引發(fā)了高度關(guān)注。10月26日深夜，幻方量化在微信公眾號發(fā)布情況說明稱，公司團隊成員徐進對于個人家庭事務(wù)處理不當，引發(fā)負面輿論，對公司聲譽造成不良影響。經(jīng)團隊討論，現(xiàn)決定對徐進作出停職處理，以上處理決定不影響公司基金正常運作。
另一巨頭明汯投資今年的熱搜也不少。5月8日，上海市市場監(jiān)督管理局針對“明汯公司及員工卓靈晨團伙涉嫌商業(yè)詆毀”的舉報線索進行上門核查。9月30日，中基協(xié)網(wǎng)站公布了對明汯投資的紀律處分決定書，該公司被中基協(xié)公開譴責，并暫停受理私募基金產(chǎn)品備案三個月。
今年5月8日，上海市市場監(jiān)督管理局針對“明汯公司及員工卓靈晨團伙涉嫌商業(yè)詆毀”的舉報線索進行上門核查。9月30日，中基協(xié)網(wǎng)站公布了對明汯投資的紀律處分決定書，該公司被中基協(xié)公開譴責，并暫停受理私募基金產(chǎn)品備案三個月。
8月28日，私募圈曝出百億量化私募大佬明汯投資創(chuàng)始人裘慧明2.85億拿下上海一處豪宅，相關(guān)話題沖上熱搜榜單。當時，有知情人士告訴記者，“這個房子拍賣掛出來是七月份的事，恰恰剛好是今天結(jié)束法拍，時間撞上了。”
11月30日，一篇爆料金融大佬婚內(nèi)出軌的文章上了熱搜，主角指向量化巨頭靈均投資旗下員工。文中提及“他是金融男，靈均某位大佬、年入7-8位數(shù)、MIT碩士、Two sigma前員工、管理百億基金、美國留學(xué)+工作經(jīng)歷、加拿大籍”。對此，12月1日晚，靈均投資發(fā)布聲明稱，涉事當事人非該公司高管，系普通員工。目前該員工已向公司主動申請離職，對公司運營管理和產(chǎn)品運作不會產(chǎn)生影響。資料顯示，靈均投資2022年資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)超過了600億。
年內(nèi)近2500家私募注銷，百億私募陣營頻繁換新
今年以來不少私募收到監(jiān)管罰單，涉及問題包括“違規(guī)保本保收益”“未按規(guī)定備案”等。隨著對“偽、劣、亂”私募的有效治理，行業(yè)亂象被有效遏制，風(fēng)險不斷被出清，私募行業(yè)的洗牌和分化在加速。
根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，年內(nèi)注銷私募數(shù)量達到2471家，創(chuàng)下歷史新高。其中今年1月份，注銷私募基金管理人達1565家，已經(jīng)達到去年全年注銷私募數(shù)量的70%以上。被協(xié)會注銷的有1856家，占比達75%。
監(jiān)管層通過“扶優(yōu)限劣”強化行業(yè)合規(guī)運作，將有效凈化私募行業(yè)的市場環(huán)境，加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰，促進行業(yè)合規(guī)健康發(fā)展。基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月末，存續(xù)私募基金管理人21699家，管理基金數(shù)量153698只，管理基金規(guī)模20.61萬億元。其中私募證券投資基金管理人8477家。
頭部效應(yīng)進一步顯現(xiàn)，百億私募陣營“大洗牌”。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，國內(nèi)百億私募證券管理人數(shù)量為104家。雖然數(shù)量上較年初的112家有所下降，但仍有10家私募逆勢上行重回或新晉成為百億私募。
私募爆雷、跑路震動金融圈，證監(jiān)會出手立案調(diào)查
今年11月，一則“杭州量化私募跑路”的傳聞在行業(yè)內(nèi)引起軒然大波，涉事百億私募FOF——華軟新動力發(fā)聲明稱，目前公司管理的最終實際投資至深圳匯盛私募證券基金管理有限公司的部分私募基金產(chǎn)品，因匯盛私募發(fā)生違約行為導(dǎo)致兌付困難。隨后國通信托、外貿(mào)信托等多家信托公司也被曝出踩雷。
11月24日，證監(jiān)會發(fā)布對杭州瑜瑤、深圳匯盛等私募機構(gòu)立案調(diào)查的公告。經(jīng)核查判斷，相關(guān)人員控制杭州瑜瑤、深圳匯盛等多家機構(gòu)，多層嵌套投資，存在虛假宣傳、報送虛假信息、違規(guī)信披等情形，還可能涉嫌違法犯罪行為；同樣是在11月，股權(quán)私募機構(gòu)洛克資本董事長張穎豪跑路事件也引發(fā)關(guān)注，據(jù)統(tǒng)計其涉及未兌付資金達到十多億，目前警方已經(jīng)立案偵查。根據(jù)投資者反饋的情況，洛克資本一方面用知名創(chuàng)投機構(gòu)來包裝自己，另一方面通過承諾高收益來募資，但實際上很多產(chǎn)品沒有進行托管，更有大量的明股實債合同。
今年“奔私”的情形明顯減少，其中有市場震蕩因素，也有新規(guī)持續(xù)發(fā)酵的影響。
私募回流公募的情況也多了起來。今年9月，進軍私募行業(yè)13年之后，知名基金經(jīng)理孫建波重返公募基金，加盟格林基金；同樣，從公募進入私募之后，孫曄偉也在今年重回公募，加入長安基金擔任總經(jīng)理職務(wù)。
市場低迷堅定投資信心，私募積極自購加倉
近期市場反復(fù)震蕩，不少個股創(chuàng)年內(nèi)新低，多家私募公開通過自購、加倉等形式，表明對中國資本市場的看好態(tài)度。
今年10月，百億私募深圳市中歐瑞博投資管理公司宣布，使用自有資金投資旗下產(chǎn)品。中歐瑞博投資表示，基于對中國經(jīng)濟的長期看好，公司使用自有資金合計1000萬元，投資旗下新產(chǎn)品并將長期持有。
林園投資在10月16日表示，基于對中國經(jīng)濟和資本市場的長期看好，以及對旗下基金產(chǎn)品的充分信心，公司或?qū)嵖厝肆謭@本人將跟投公司旗下所有產(chǎn)品新增凈申購額的20%。之后深圳林園投資的一則《跟投補充公告》再度引發(fā)熱議，現(xiàn)補充公告，該部分跟投份額，公司及實控人林園承諾永遠不主動贖回。“
早在9月7日，迎水投資基金經(jīng)理盧高文、陳遠芳使用自有資金共1500萬元申購旗下產(chǎn)品。此外止于至善投資在今年三季度進行了1000萬元的自購。A股市場交投低迷，投資者信心不足，這個時候，多家百億級私募出手自購產(chǎn)品或跟投，用真金白銀表達對市場的信心。
打不過就加入？有百億主觀私募轉(zhuǎn)型做量化
今年量化策略表現(xiàn)亮眼，量化私募平均收益明顯高于主觀策略。量化策略因為持股分散，不用考慮買錯行業(yè)或者個股，在弱勢震蕩市里的容錯率就很高。
在這樣的背景下，不少主觀私募也開始重視量化策略，甚至有部分主觀策略私募開始醞釀轉(zhuǎn)型。
昔日百億主觀策略私募石鋒資產(chǎn)旗下的一款量化指增產(chǎn)品，就曾引發(fā)市場關(guān)注。石鋒資產(chǎn)曾是2020年的百億主觀策略私募冠軍，公司在2020年產(chǎn)品業(yè)績亮眼。石鋒資產(chǎn)相關(guān)人士告訴記者，為適應(yīng)核心基金經(jīng)理增加投資策略的需求，公司事業(yè)一部在不斷努力迭代原有主觀多頭策略的基礎(chǔ)上，布局多策略，目前新組建的量化團隊已正常運行。
今年7月5日，老牌主觀策略私募重陽投資在其官微發(fā)布了一則招聘信息，重陽投資招聘3名量化分析師引發(fā)圈內(nèi)熱議。重陽投資一直是價值投資的代表，此次招聘量化分析師，不禁令市場猜測其準備進軍量化領(lǐng)域。重陽投資相關(guān)人士告訴記者，引入量化策略就是為了更好地協(xié)同已經(jīng)比較成熟的主觀策略，主觀投資和量化結(jié)合是資管行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。
越來越多的主觀投資機構(gòu)開始結(jié)合量化投資手段，提升整體投資表現(xiàn)。比如老牌主觀私募拾貝投資近幾年開辟了量化線，還有煜德投資、相聚資本、康曼德等百億私募，也布局了量化團隊。當前104家百億私募中，量化私募有32家，主觀投資類私募有49家，“主觀+量化”策略并行的百億私募有14家。
證監(jiān)會指導(dǎo)交易所出臺措施，監(jiān)管規(guī)范程序化交易
如前所述，量化交易在年內(nèi)引起不小關(guān)注和質(zhì)疑，也推動監(jiān)管層積極出手。
9月1日，證監(jiān)會指導(dǎo)證券交易所出臺加強程序化交易監(jiān)管系列舉措，共同組成程序化交易監(jiān)管的基礎(chǔ)性制度安排。
首先是明確證券公司程序化交易管理職責。要求證券公司加強自身及其客戶程序化交易行為管理。
其次是規(guī)定證券交易所對包括可能影響證券交易價格、證券交易量或者交易所系統(tǒng)安全的異常交易行為等重點事項加強監(jiān)測監(jiān)控。
第三是明確證券交易所可對高頻交易提出差異化管理要求，包括調(diào)整異常交易認定標準、增加報告內(nèi)容等。
之后滬深交易所也相繼發(fā)布消息，根據(jù)《證券法》等法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件，以及多項業(yè)務(wù)規(guī)則，加強程序化交易管理。
兩大交易所還分別發(fā)布《關(guān)于股票程序化交易報告工作有關(guān)事項的通知》和《關(guān)于加強程序化交易管理有關(guān)事項的通知》，對程序化交易單日最高申報筆數(shù)達到20000筆以上的交易行為予以重點監(jiān)控，建立程序化交易報告制度及監(jiān)管安排，推動程序化交易規(guī)范發(fā)展。相關(guān)措施自2023年10月9日起施行。
今年10月底，中央金融工作會議召開，會議提出“促進長期資本形成”。保險資金是重要的長期資本來源，11月29日晚間，中國人壽與新華保險公告稱，雙方分別出資250億元共同發(fā)起設(shè)立私募證券投資基金有限公司。兩大險資500億元設(shè)立私募證券基金公司，引發(fā)市場的廣泛關(guān)注。新華保險也表示，本次投資事項符合國家相關(guān)政策以及未來公司整體戰(zhàn)略發(fā)展方向，進一步增加符合公司投資策略的長期投資資產(chǎn)，優(yōu)化保險資金資產(chǎn)負債匹配，提高資金使用效率。
中國人壽和新華人壽等比例出資設(shè)立試點基金，基金形式為公司制，基金名稱為鴻鵠私募證券投資基金有限公司。試點基金募集規(guī)模計劃為人民幣500億元，中國人壽和新華人壽各出資人民幣250億元。試點基金期限為10+N年，基金初次備案期限為10年，在10年期屆滿后，可以通過變更備案方式進行延期。從基金的期限來看，體現(xiàn)出投資的長期性。此次兩大險資聯(lián)合設(shè)立的私募基金公司，符合監(jiān)管積極鼓勵引導(dǎo)長期資金入市的政策導(dǎo)向。
股票策略私募產(chǎn)品今年表現(xiàn)墊底，主觀私募“苦熬”過冬
今年以來，私募證券投資基金產(chǎn)品業(yè)績呈現(xiàn)出巨大分化。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，有業(yè)績記錄的19831只私募證券產(chǎn)品今年以來平均虧損為1.59%，其中9278只產(chǎn)品取得正收益，占比近47%。值得注意的是，產(chǎn)品數(shù)量最多的股票策略私募基金，今年受到A股市場大幅震蕩影響，從年初業(yè)績領(lǐng)跑，到年末表現(xiàn)墊底，今年以來整體虧損達到3.96%，其中實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品不到四成。
從主觀多頭私募來看，整體表現(xiàn)欠佳，多家私募機構(gòu)傳出旗下產(chǎn)品觸及預(yù)警止損線，更有百億私募旗下產(chǎn)品被曝出凈值已近腰斬，投資者面臨較大虧損。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，有11033只股票策略私募基金更新業(yè)績，其中4019只基金凈值低于1元，占比36.42%。在虧損的4019只基金中，有132只基金成立以來虧損幅度超過50%。截至11月底，上百只私募基金成立以來凈值腰斬，業(yè)績最差的產(chǎn)品成立以來虧超90%。
封面圖片來源：視覺中國-VCG211221772591
責任編輯：石秀珍 SF183
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