如果給過去一年的PC行業加上一個關鍵詞，一定少不了“去庫存”。
此前，受全球疫情影響，在遠程辦公、在線教育等刺激下， PC市場一度經歷爆發式增長，2021年全球PC出貨量創下近年新高。但很快市場供過于求，渠道累積大量庫存。延續2022年的疲軟態勢，全球PC行業在2023年依然經歷艱難一年，截至今年第三季度，PC市場已經連續下跌8個季度。
但樂觀的一面是，PC行業通常被視作是一個有著較強周期性的行業，換機周期為3-5 年，上一波PC需求的爆發在2020年開始，預計新一波的換機周期即將到來，而從2023年初開始的AIGC浪潮，也有望成為推動PC市場進入復蘇的動力之一。
PC賣不動了
PC市場能否持續維系疫情期間的高速增長，一直是業界討論的話題。
去年伊始，PC進入下行周期。來自IDC 和Gartner等多家第三方機構發布報告顯示，在2022年第一季度，全球PC出貨量出現了一定的下降，主要受到包括全球經濟、供應鏈、消費者購買力疲軟等負面因素影響。僅在一季度，惠普、戴爾、宏碁等PC成品在庫量同比暴增56%。
2022年，庫存堆積、廠商砍單，PC廠商打起了價格戰，但消費需求并未提振。IDC 一份數據顯示，目前 PC 消費市場的人群結構偏保守，對價格敏感且注重實用功能的節儉從眾型用戶和精明自主型用戶合計占比接近6成。
到了今年第一季度，PC 市場依舊低迷。多家第三方機構數據顯示，2023年第一季度，全球PC出貨量為同比下降接近30%。這也成為PC行業過去10年來，除2020年第一季度因新冠疫情中斷制造和生產外，出貨量最低的季度。
第一季度，聯想、惠普、戴爾、蘋果出貨量位列前四，其中蘋果PC同期出貨量跌幅最大，超40%；其他幾家出貨量也都出現兩位數的同比下滑。從財報來看，從營收到凈利潤，PC廠商都經歷了不同程度的下跌。
PC市場的“寒氣”已經傳導至產業鏈上游，當市場需求下滑，不得不跟著砍單。第一季度中，AMD、英特爾、美光等芯片廠商公布的財報都提及了PC芯片市場需求仍舊疲軟,長期發展或將放緩，市場充滿挑戰。三星電子4月初公布了2009年金融危機以來最低的季度利潤，表示將削減存儲芯片產量。
當時有PC從業人士對第一財經記者表示，個人電腦出貨量已經下降到疫情前的水平，渠道存貨依舊過剩，成品電腦和零部件的庫存管理仍將是未來行業的關鍵問題，預計這種情況還需要2個季度左右的時間來消化
到了第二季度，PC市場的跌幅開始出現緩和，和過去兩個季度下降約30%的跌幅相比，該季度同比下降約在10%左右，但環比出現了增長。
從產業鏈企業的表現來看，PC產業的庫存壓力有所放緩。今年8月，聯想集團公布截至6月30日止的財年季度業績后，聯想集團董事長兼首席執行官楊元慶對第一財經表示，PC過去一個季度繼續消化庫存，平均售價比預期要低，主要是受到內存、SSD等零部件降價較多的影響，此外市場競爭加劇也反映在售價中，對營業額產生了一定的影響。
“我們相信這是一個底部。”當時楊元慶對記者說。
從機構數據來看，Canalys 1月份的渠道伙伴調研中，占比33%的渠道伙伴表示他們的個人電腦庫存不足一周，18%的渠道伙伴表示他們的個人電腦庫存超過9周，高于4至6周的健康水位。到了6月的調研中，已經有41%的渠道伙伴表示，他們的個人電腦庫存不足一周，個人電腦庫存超過9周的渠道伙伴也下降至13%。
到了第三季度，PC出貨量在連續兩個季度出現環比增長，同比跌幅繼續收窄。在全球前五PC廠商中，惠普成為了唯一實現同比增長的一家。惠普該季度出貨量達1350萬臺，同比增長6.4%，市場占有率19.8%，主要就歸功于庫存的正常化。
在產業鏈端，消費市場回暖的跡象在業績中有所顯現，例如，英特爾筆記本和臺式機芯片業務在內的英特爾客戶端計算業務（CCG）第三季度營收為78.67億美元，同比下降3%，但比之前兩位數的跌幅有明顯收窄；受益于PC市場回暖，芯片公司AMD第三季度業績重回增長，其中以個人電腦和筆記本電腦芯片為主的客戶部門表現亮眼，第三季度營收為14.53億美元，同比大幅增長42%。
有PC行業人士對記者說，經過了一年的庫存消化，現在PC出貨量和真實需求更加匹配，目前的激活量數據高于2019年疫情之前，這意味著市場的真實需求依然存在，預計2024年PC行業有望恢復增長。
尋找第二增長曲線
PC市場低迷的背后，降本增效成為行業過去一年的關鍵詞。
今年2月時，戴爾向美國證監會提交的文件顯示，公司將實行部門重組，預計將裁員約5%。戴爾聯合首席運營官Jeff Clarke（杰夫·克拉克）在一份內部公開信中稱，市場狀況繼續惡化，未來發展情況仍不確定，此前暫停招聘、限制出差等成本削減措施已經不夠了，公司還將引入一系列變革。
今年8月時楊元慶對記者透露，此前聯想宣布的每年近60億人民幣的費用節省計劃，到目前為止已經超額完成。通過精簡成本結構，該季度聯想的經營費用同比減少11%；凈現金結余增加15%；現金周轉期縮短至負11天。
更早之前，去年11月惠普發表聲明，為了管理成本，惠普將在未來三年裁減全球6.1萬名員工中的10%，并減少在房地產市場的布局。到2025財年末，該計劃每年將節省14億美元。
與此同時，探路多元化增長引擎業務、尋找第二條增長曲線來對沖PC下行壓力，也比以往更加迫切。
此前楊元慶對記者說，聯想要用兩年時間做到50%以上營收都來自非PC業務。根據聯想今年11月發布的最新季度報告，聯想非PC業務占比超過4成，同比提升3%。
伴隨著大模型的爆發式增長，云服務廠商、企業的需求快速轉到AI相關的計算上。從業務來看，公共大模型和私有大模型并用的混合式人工智能創造了新的需求，聯想存儲、軟件、服務累計營收創歷史新高，同比增長36%；高性能計算收入同比增長12%。
而戴爾最新的第三季度財報顯示，盡管PC業務部門的業績低于預期，但由于市場對用于運行AI工作負載的高性能服務器需求激增，戴爾針對AI應用的高利潤業務增長了9%，AI服務器的需求環比增長了近一倍。
11月時，有消息稱戴爾與AI初創企業企Imbue達成一項價值1.5億美元的交易，為后者提供計算硬件，希望擴大在AI市場上的影響力。
惠普發布的2023財年第四季度財報顯示，營收為138.2億美元，PC和打印機業務收入出現雙降，銷售額分別下降8%和3%。
不久前惠普公司全球資深副總裁、大中華區總裁莊正松對媒體表示：“后疫情時代，居家辦公紅利慢慢消退，消費者和商業市場對電腦和打印的需求被事先透支。即使面對這么復雜多變的市場和不確定因素，惠普仍取得了比較穩健的業績。”
惠普仍對中國市場的增長保持樂觀，預計其在中國的打印機市場未來仍將保持穩健增長，與此同時，惠普也在加大對中國市場的研發投入。
AI PC推動行業復蘇
持續下滑的PC市場預計將在何時迎來拐點？
戴爾首席運營官Jeff Clarke預計明年2月開始的新財年營收將出現增長，分析師目前預計其年銷售額將增長3.5%。
惠普CEO Enrique Lores（恩里克·洛里斯）也預計新的一年里惠普的營收將有所改善。他表示，惠普已經看到企業需求趨于穩定，消費者支出在即將到來的假期前后回升，這讓我們相信個人電腦市場將在2024財年實現增長。
楊元慶也對記者表示已經看到復蘇的跡象，預計2024年PC行業有望恢復個位數的增長。
業界判斷，PC需求復蘇背后主要有幾個原因。一方面是目前Windows 10系統的生命周期即將結束，2024年新的Windows 11系統預計將進一步拉動終端用戶需求。另一方面，AIGC的發展也推動了以PC為中心的高性能PC、智能手機和平板電腦的需求。
“PC行業正迎來一次重生的機遇。在未來十年，新的AI PC將取代傳統PC，市場價值可達上萬億美元。”NVIDIA CEO黃仁勛曾這樣表示。
而此前英特爾也已披露了其“AI PC加速計劃”。這一計劃旨在連接獨立的硬件供應商和獨立軟件供應商，以圍繞其處理器形成繁盛的AI PC生態。今日英特爾宣布推出一系列AI新品，包括面向個人電腦（PC）、首款基于Intel 4制程工藝打造的新一代酷睿（Core）Ultra處理器等。
惠普CEO Loures也曾在接受采訪時表示：“我在這個行業打拼了幾十年，從未見過如此機遇。AI正在顛覆PC業務，惠普會在這股浪潮中迎接各種挑戰。”
此前《AI PC產業（中國）白皮書》提出，未來每個個體都可以擁有一個專屬于自己的AI PC，運行屬于自己的“個人大模型”，AI PC將成為個人、家庭與企業不可或缺的個人AI助理，模型、應用、算力廠商都需要圍繞AI PC終端形態下新的以人為本的需求做出改變。
這意味著AI PC 將不僅是硬件設備，而是一個包含 AI 模型和應用以及硬件設備的混合體。以內容創作的場景為例，未來AI PC的應用場景可能承擔了包括文檔創作、圖像創作、遠程會議、編程開發、多媒體制作等多項任務。
聯想曾對外展示AI PC，它能夠創建個性化本地知識庫，通過模型壓縮技術運行個人大模型，實現人工智能自然交互。從時間點上，預計AI PC全球量產將在明年年中。
惠普、宏碁等PC廠商也已踏入AI賽道。此前有消息稱宏碁已與CPU廠商展開合作，將把AIGC或AI應用導入終端設備；惠普此前也透露正與所有關鍵軟件服務商和芯片供應商合作研發支持AI能力的PC 。預計在明年1月的CES消費電子展上，多家PC廠商有望展示最新的AI PC產品。
IDC中國副總裁王吉平不久前對包括第一財經在內的媒體表示，中國AI PC經歷AI Ready、AI On兩個階段，2023 年，處在 AI Ready 階段的 AI PC 將陸續上市。這類 AI PC 在硬件上具有一定的 AI 加速算力，但尚不具備完整的 AI PC 特征。到2024 年開始，符合 AI On特征、也就是具備完備 AI PC 核心特征的 AI PC 將陸續進入市場。這將進一步拉動市場的快速增長，為PC產業發展注入新的活力。因此，2024 年將成為 AI PC 元年。
IDC預測，在未來五年在主要面向個人和家庭的消費市場中，AI 筆記本電腦平均單價在 5500-6500 元之間，AI 臺式電腦平均單價在4000元左右 。同時，AI PC在中國PC市場中新機的裝配比例將在未來幾年中快速攀升，將于2027年達到85%，成為PC市場主流。
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