財聯社

　　在包含埃隆·馬斯克在內的名人效應加持下，Wegovy等減肥藥物已經成功地引起了華爾街的興趣，銀行們認為這一領域或很快迎來第二波爆發。

　　世界肥胖協會最新發布的《2023年全球肥胖地圖》顯示，肥胖癥已經成為世界范圍內最嚴重的公共衛生問題之一，到2035年，全球將有超過40億人屬于肥胖或超重，占全球人口的51%。

　　長期以來，美國一直是肥胖的重災區，2020年的調查結果顯示，美國成年人肥胖比例繼續攀升，超過4成人肥胖。華爾街銀行認為，美國這40%肥胖者中只要一小部分服用了減肥藥物，對藥物生產公司來說，都是一筆巨大的收益。

　　目前美國市面上最火的相關藥物當屬丹麥藥廠諾和諾德的Wegovy和其“姐妹產品”Ozempic（諾和泰），兩者主要活性成分均為司美格魯肽。2021年美國FDA批準了前者減肥適應癥，后者則用于2型糖尿病治療。

　　據了解，司美格魯肽是一款胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）受體激動劑。通俗來說，這種藥物會模仿腸道中產生的一種叫作GLP-1的激素，向大腦發出信號，讓服用者錯以為“已經吃飽了”，進而控制人們對飲食的節制。

　　根據諾和諾德贊助的研究結果，Wegovy的實驗參與者平均體重減輕15%，約34磅，并且體重下降了14個月后仍趨于穩定。甚至連全球第二富豪埃隆·馬斯克也曾在社交媒體上透露，“Wegovy是他減肥的秘訣之一?！?/p>

　　有媒體指出，司美格魯肽已經證明了其具有顛覆性的力量，投資者們押注這類藥物的市場最終可能會超過每年1，000億美元，這也使得Wegovy的制藥商諾和諾德股價大幅走高。

　　行情顯示，在丹麥上市的諾和諾德股票近一年累漲超37%，而公司在紐交所上市的股票則累漲超40%。

（諾和諾德美股月線圖）

　　但如果諾和諾德想要獲得更大的市場，除了藥物的效果，公司需要突破其他更多的限制，包括價格、便利性、獲取途徑等。目前，Wegovy一年療程的費用超過1萬美元，十分昂貴，并且它還只能通過“注射”的方式服用。

　　口服片風頭更勁

　　美國西北醫科森林湖醫院肥胖癥醫學部主任Disha Narang指出，基于許多不同的原因，一些患者對注射劑總是比較抗拒，因此對他們來說，能否有一款相同療效的口服藥是一件非常重要的事情。

　　媒體分析稱，當肥胖藥物成為一種口服藥時，患者們的接受程度將會更高，醫生們在開藥時也會少了很多顧慮。在推動規?；a的同時，藥物的制造過程也會變得較為簡單，最終藥價變得更低，使用范圍變得更廣。

　　需要指出的是，諾和諾德的口服版司美格魯肽（商品名：Rybelsus）已經獲得了美國FDA的批準，但只能用于治療2型糖尿病。不過，這也足以引起華爾街進一步的興奮熱潮，投資者認為這幾乎為未來推出成本較低的減肥藥鋪平了道路。

　　杰富瑞醫療保健戰略分析師Will Sevush認為，口服藥片可以在降低上市價格的同時，保證藥企的利潤率，比如禮來的口服小分子GLP-1R藥物Orforglipron，制造成本能比注射劑便宜70%之多。

　　高盛醫藥分析師Chris Shibutani寫道，口服治療能使減肥藥行業覆蓋更廣泛的醫保人群。屆時整個行業將會“百花齊放”，不僅限于一兩種藥物，他解釋稱，每位患者有不同的減肥目標，所需要的藥物也不會相同。

　　Sevush和Shibutani等分析師還指出，未來肥胖癥的療程可能會演變成將口服和注射相結合：一開始患者會先依靠注射治療，讓體重明顯下降；而在之后的體重維持階段，口服藥片則成為主力。

　　不過，美國肥胖癥專家強調，在解決不健康的飲食習慣前，該國的肥胖問題不會消失，“無論藥片還是注射劑，它們的幫助都是有限的，患者仍然需要改變他們的生活方式?！?/p>

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責任編輯：周唯