記者 向炎濤 賀王娟

　　近日，一則日本藥企擬收購中國百年中藥企業(yè)的消息引發(fā)了網(wǎng)友熱議。根據(jù)出售方港股上市公司華控康泰5月5日的公告，目前相關(guān)交易仍在進(jìn)行中。

　　天眼查顯示，此次被收購企業(yè)陜西紫光辰濟(jì)藥業(yè)有限公司（以下簡稱“紫光辰濟(jì)”）已經(jīng)完成了工商信息變更，公司唯一股東為平安津村有限公司，持股比例為100%。經(jīng)股權(quán)穿透，公司實(shí)際控制人為日本津村株式會社，持股比例為56%。

　　有網(wǎng)友認(rèn)為，此次日本制藥巨頭津村制藥收購百年老字號紫光辰濟(jì)折射了我國中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的隱憂，外資的介入是否會動搖我國中醫(yī)藥的影響力和地位？

　　交易為溢價收購

　　根據(jù)華控康泰4月13日的公告，此次交易在山西省產(chǎn)權(quán)交易市場以掛牌方式出售，出售方為華控康泰全資子公司同方藥業(yè)集團(tuán)有限公司，買方為平安津村有限公司，交易標(biāo)的為紫光辰濟(jì)66%的股權(quán)，交易價格為1.68億元。交易完成后，紫光辰濟(jì)的財務(wù)業(yè)績將不再納入華控康泰財務(wù)報表。該交易還需要有關(guān)部門批準(zhǔn)。

　　紫光辰濟(jì)官網(wǎng)顯示，紫光辰濟(jì)最早可追溯到“達(dá)興堂”藥房，已有百年歷史。公司前身為1958年公私合營創(chuàng)建的國營寶雞制藥廠，擁有膠囊劑、片劑、顆粒劑、丸劑、口服液劑、糖漿劑等九大劑型15條生產(chǎn)線和158個國藥準(zhǔn)字號產(chǎn)品，其中國家基本藥物44種。

　　梳理寶雞制藥廠歷史不難發(fā)現(xiàn)，其“主人”經(jīng)歷了多輪變換。1997年，寶雞制藥廠改制為陜西晨雞藥業(yè)有限責(zé)任公司，后寶雞商業(yè)集團(tuán)以增資擴(kuò)股方式收購其66%股權(quán)，改名陜西辰濟(jì)藥業(yè)有限公司。而后，海航集團(tuán)入主辰濟(jì)藥業(yè)。

　　2013年12月份，“清華系”旗下北京紫光制藥有限公司（現(xiàn)“同方藥業(yè)集團(tuán)”）以2378萬元接手辰濟(jì)藥業(yè)66%的股權(quán)，并更名為“陜西紫光辰濟(jì)藥業(yè)有限公司”。紫光辰濟(jì)成為“清華系”公司。

　　2016年，A股上市公司同方股份控股子公司、同時也是港股上市公司同方康泰收購?fù)剿帢I(yè)集團(tuán)。2019年，清華控股啟動校企改革，山西國資運(yùn)營公司成為同方康泰控股股東。2020年6月份，同方康泰控股股東轉(zhuǎn)為山西建投集團(tuán)。至此，紫光辰濟(jì)亦正式納入山西國資版圖。2022年，同方康泰改名華控康泰。

　　此次交易的買方平安津村藥業(yè)有限公司是日本津村株式會社與中國平安共同設(shè)立的合資公司，意在中國搭建起從中藥藥材種植到最終產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈的質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)體系。日本津村株式會社創(chuàng)立于1893年，是目前全球最大的漢方藥制藥公司，生產(chǎn)超過120種漢方藥，在醫(yī)療用漢方制劑領(lǐng)域市場份額超過80%。

　　《證券日報》記者查詢山西省公共資源交易平臺了解到，此次交易標(biāo)的紫光辰濟(jì)66%股權(quán)的評估值為8783萬元，最終成交金額1.68億元，而紫光辰濟(jì)全部股權(quán)的評估價值約1.33億元。也就是說，此次交易為溢價收購。

　　而平安津村除了收購?fù)剿帢I(yè)持有的66%股權(quán)之外，還從另一位股東手里收購了剩余的34%股權(quán)。紫光辰濟(jì)100%股權(quán)作價約為2.5億元。

　　“這一收購大大充實(shí)了其下游產(chǎn)品線和銷售渠道，顯然，津村制藥要在中藥產(chǎn)業(yè)上中下游全面布局。此次收購價格看起來是非常便宜的，因?yàn)楝F(xiàn)在要獲得一個國藥準(zhǔn)字產(chǎn)品成本就是千萬量級起步。”一位業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示。

　　“紫光辰濟(jì)作為陜西省著名商標(biāo)和馳名商標(biāo)，具有非常悠久的歷史，此外，其擁有的中藥品種也非常多，包括好幾個進(jìn)入醫(yī)保的品種，可以說是非常優(yōu)質(zhì)的公司，津村以2.5億元的價格購入是非常值得的。”中國中藥協(xié)會科技交流與合作專業(yè)委員會中藥策劃顧問申勇對《證券日報》記者說。

　　產(chǎn)業(yè)隱憂何解？

　　如此優(yōu)質(zhì)的中藥企業(yè)，為何在國內(nèi)沒有發(fā)展起來，最終被外資收購？華控康泰在公告中表示，此次交易的原因是傳統(tǒng)中藥原材料價格持續(xù)上漲，嚴(yán)重影響目標(biāo)集團(tuán)的盈利能力；目標(biāo)集團(tuán)的終端市場受到疫情不利影響，恢復(fù)緩慢；目標(biāo)集團(tuán)所處地理位置并非中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心地區(qū)，這對產(chǎn)品運(yùn)輸、人才吸納以及市場拓展等方面均帶來一定障礙。

　　在申勇看來，中醫(yī)藥企業(yè)面臨發(fā)展困境，有其自身的原因。部分中醫(yī)藥原料成分存在假冒偽劣、以次充好的現(xiàn)象。同時，在西醫(yī)循證醫(yī)學(xué)主導(dǎo)下，中醫(yī)理論不被一部分人所接受。

　　海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東對《證券日報》記者表示，中醫(yī)藥界“中國原產(chǎn)，韓國開花，日本結(jié)果”的產(chǎn)業(yè)隱憂確實(shí)存在。這折射出我國歷史文化遺產(chǎn)的價值被低估和未得到合理保護(hù)，同時也反映了中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏有效的戰(zhàn)略謀劃，需要加強(qiáng)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代科技的融合，推動中藥產(chǎn)業(yè)向品牌化、創(chuàng)新化、國際化方向發(fā)展。

　　巨豐投顧于曉明對《證券日報》記者表示，這反映出中國中醫(yī)藥行業(yè)在某些方面還存在問題。中國中醫(yī)藥行業(yè)在科技創(chuàng)新、質(zhì)量管理等方面與發(fā)達(dá)國家尚有一定差距，這導(dǎo)致了中藥在國際市場上的知名度和競爭力不足。中國中藥的生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)中存在一些質(zhì)量問題，包括藥材采收、加工、存儲等各個環(huán)節(jié)的管理不嚴(yán)格，以及部分企業(yè)追逐利潤而忽視產(chǎn)品質(zhì)量等。這些問題嚴(yán)重影響了中藥的品質(zhì)和安全性，也降低了中醫(yī)藥在國際市場上的形象和信譽(yù)度。

　　在申勇看來，如果通過這一收購，能夠引起國內(nèi)中醫(yī)藥產(chǎn)學(xué)研各方面對中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的保護(hù)，對于弘揚(yáng)中醫(yī)藥文化、促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展也有積極作用。

　　鄧之東則認(rèn)為，任何跨國企業(yè)的收購都應(yīng)該在遵循當(dāng)?shù)胤傻幕A(chǔ)上進(jìn)行，并且要注意到文化、市場等方面的差異。他表示，近年來，我國政府加強(qiáng)了對中藥產(chǎn)業(yè)的扶持，包括出臺多項政策和措施，以支持中藥企業(yè)發(fā)展。同時，有越來越多的中藥企業(yè)開始注重產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌建設(shè)，運(yùn)用現(xiàn)代科技手段加強(qiáng)生產(chǎn)管理和質(zhì)量控制。可以說，當(dāng)前中國中藥正在向著積極、有利的態(tài)勢發(fā)展。

　　“中國中醫(yī)藥行業(yè)需要加強(qiáng)科技創(chuàng)新、提高質(zhì)量管理水平，提升中藥產(chǎn)品的品質(zhì)和競爭力。同時，中藥企業(yè)也要加強(qiáng)國際化合作，不斷提高中藥產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化和國際化水平，增強(qiáng)中藥在國際市場上的競爭力。”于曉明說。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：王涵