來源：財經網

　　“從權益市場的角度來說，我個人認為急需比較清晰的邏輯線。從微觀來看，是一個企業的經營管理和創新能力；從中觀來看，是這個行業業務發展的大邏輯；從宏觀角度來看，是整個社會大的發展趨勢。”2月25日，建信養老金管理有限責任公司總裁曹偉在由《財經》雜志、《財經智庫》、財通匯聯合主辦的“第五屆全球財富管理論壇——經濟重構中的財富管理態勢”上表示。

建信養老金管理有限責任公司總裁 曹偉

　　曹偉認為，中國資本市場的核心資產是：能夠有良好的創新經營能力，再加上符合國家出于安全考慮的政策，同時又能跟中國特色的估值體系相對應，在這三個方面都能夠產生交集的企業，也是中國未來最有前途的企業。

　　“我覺得未來一段時間的權益類資產主題是：創新和安全，安全是底線，創新跟發展是為了更好的保證安全這個底線。”曹偉進一步表示。

　　以下為發言實錄：

　　曹偉：我是建信養老金曹偉，很高興有機會跟大家分享一下我個人對于權益市場的思考，不當之處請大家批評，僅代表個人意見。

　　從權益市場的角度來說，我個人認為急需梳理比較清晰的邏輯線。從微觀來看，是一個企業的經營管理和創新能力；從中觀來看，是這個行業業務發展的大邏輯；從宏觀角度來看，是整個社會大的發展趨勢。

　　按照這個邏輯，我們可以從宏觀到微觀看一下，目前在中國市場，以及整個世界都在發生哪些事情。

　　從宏觀層面而言，我認為世界的主基調已經發生巨大變化，從過去幾十年的和平與發展，變為沖突與安全，尤其這幾年全世界的沖突跟矛盾，包括俄烏戰爭、中美之間的對抗等等，整個世界發生了一個大的宏觀變化。

　　因為這種變化，各國政府在思考問題的優先級上也發生了變化。過去可能更多想的是發展，現在更多想的是安全，包括從產業鏈供應鏈，大家都在想這個問題。在對抗過程中，不同國家不約而同地用國家這只看得見的手來調控它的經濟和社會，而且國家這只看得見的手越伸越長。

　　從中觀角度來說，很多行業在發生一些革命性的變化。汽車領域就很明顯，電氣化和智能化已經熱了好幾年。三年前我也在這個論壇上，當時我說到關于新能源汽車的發展問題，大家看看這三年來，汽車行業的發展怎么樣。

　　再比如信息領域的智能化，ChatGPT的發展，顛覆性的技術在一些行業中已經開始發生變化了。再比如能源領域，原來我們是石化為主的，是間接使用太陽能到光伏發電直接利用太陽能，未來30-50年的時間內可以看到，人類還可以生產太陽能，這些變化都會給產業帶來巨大的機會。

　　另外還有一些政策，最近國家提出了中國特色的估值體系。什么是中國特色的估值體系？中國的社會制度決定了中國整個經濟的主體應該建立在公有制基礎之上。這些估值體系的變化會不會對我們的投資價值進行重估？因為股市是企業資產的稱重器。

　　這些變化對企業的估值很重要。中國估值體系對國有資產的重估不僅僅是從國家安全的角度來考慮，對于中國各級政府平衡資產負債表也有很重大的意義。現在大家都很關注各地各級政府的負債問題，資產和負債要打通來看，如果你的資產足夠大的話，你的負債可能就不是問題了，如果你的資產沒有一個規模，那負債就是問題。

　　從微觀上看，一個企業就像一個坐在火車上的乘客，火車往一個大方向跑，行業也往一個方向在開，企業如果能在高速行駛的火車上繼續往前奔跑的話，那么這個企業是非常好的。

　　從這三個維度來看，中國資本市場的核心資產如果能夠有良好的微觀層面，良好的創新經營能力的企業，再加上國家出于安全考慮的政策，同時又能跟中國特色的估值體系相對應，這三個方面能夠產生交集的企業，一定是中國未來最有前途的企業與行業。

　　我覺得未來一段時間的權益類資產主題就是創新和安全，安全是底線，創新跟發展是為了更好的保證安全這個底線。未來整個資產會圍繞安全和創新來布局。

　　哪些資產具有剛才我說的三個大屬性呢？我這次斗膽說一下，我個人認為電力行業還是很有機會的，在用電的使用端，它在能源的占比是大大提升的。不管是新能源的汽車還是ChatGPT準備用的數字經濟，哪一樣都離不開電。從最近的統計數字來看，近期跟數字經濟有關的電力的增長基本都是在兩位數以上，據分析未來到2025年左右要達到30%的增長速度，電力供給有缺口。

　　一個是發電，一個是配電，我覺得這兩個行業都非常有機會。配電企業的機會更大一些，因為在任何行業中都是渠道為王，特別是一些面向C端的消費行業。當然，這也有賴于我們中國估值體系的變化，國企改革能不能實現從管資產到管資本，從管利潤到管估值這種思維方式的轉變。

　　這些資產如果能夠提前布局的話，會給我們帶來非常好的收益，當然前提一些配套政策也要到位。另外企業本身的估值水平也很重要，是不是已經太貴了，還是在便宜階段？這塊我感覺機會還是非常大，希望大家關注未來中國經濟的發展以及產業結構的調整。

　　新浪聲明：所有會議實錄均為現場速記整理，未經演講者審閱，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：梁斌 SF055