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近段時間，有多家媒體報道稱，世紀(jì)證券董事長余維佳及部分投行人士卷入東方網(wǎng)力（300367.SZ）控制權(quán)的收購案，東方網(wǎng)力現(xiàn)已退市。而在早前四川省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司董事長劉體斌及東方網(wǎng)力副董事長王波、副總裁蔡昌銀先后遭相關(guān)部門調(diào)查或留置。
參與過“四川國資收購東方網(wǎng)力（300367.SZ）”的人員陸續(xù)遭查，讓外界重新聚焦起過去一兩年的“國資買殼熱潮”。界面新聞記者注意到，部分地方國資頻頻在二級市場掃貨，尤其是一些本土上市公司數(shù)量不多又增加難度較大的區(qū)域，更是不惜斥十多億巨資拿下控制權(quán)，較為典型的有江西、河南、四川等省份。
一直以來，江西省內(nèi)的上市公司數(shù)量都較少，尤其是省會南昌市以外的上市公司數(shù)量更是少得可憐。以長期經(jīng)濟(jì)總量在江西排名前列的九江市為例，在仁和藥業(yè)（000650.SZ）前身九江化纖2010年遷址外地后，九江市一度長達(dá)10年時間里無A股上市公司，直到2020年晨光新材（605399.SH）過會上市。
受上市公司數(shù)量增長不利的因素影響，江西省自2018年4月實(shí)施企業(yè)上市“映山紅行動”，部分區(qū)域甚至推出了“映山紅行動”的升級版，贛州市、九江市等地提出了“上市公司縣域全覆蓋”的發(fā)展目標(biāo)。
界面新聞記者注意到，在上述背景下，江西區(qū)域內(nèi)的多個地方國資紛紛大舉行動在A股市場上掃貨買殼。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有國旅聯(lián)合（600358.SH）、慈文傳媒（002343.SZ）、音飛儲存（603066.SH）、閩發(fā)鋁業(yè)（002578.SZ）、ST星星（維權(quán)）（300256.SZ）、*ST奇信（維權(quán)）（002781.SZ）、恒邦股份（002237.SZ）、天利科技（300399.SZ）、、全通教育（300359.SZ）等被江西國資或江西國資背景的主體拿下控制權(quán)。
不過，從后續(xù)進(jìn)展來看，除音飛儲存（603066.SH）、閩發(fā)鋁業(yè)（002578.SZ）、恒邦股份（002237.SZ）等少數(shù)公司的盈利能力表現(xiàn)較為平穩(wěn)，其余上市公司均表現(xiàn)欠佳，ST星星（300256.SZ）、*ST奇信（002781.SZ）等甚至被迫走破產(chǎn)重整程序才能夠?qū)崿F(xiàn)保殼。
以江西萍鄉(xiāng)國資入主的*ST星星為例，2019年，*ST星星股價處于低位，萍鄉(xiāng)經(jīng)開區(qū)管委會從原實(shí)控人葉仙玉手中獲得控制權(quán)。與其他動輒近10億元的買殼相比，萍鄉(xiāng)國資方面僅付出了約4.9億元的代價。然而，后續(xù)該公司卻被曝出大雷，兩年巨虧超40億元。
*ST星星11月20日晚間對外披露了一則《行政處罰及市場禁入事先告知書》的公告，因兩年虛增近47億營收，*ST星星及時任責(zé)任人員均遭重罰，其中*ST星星被處以600萬元的罰款。
需要指出的是，萍鄉(xiāng)當(dāng)?shù)貫榱?ST星星的上市地位，不僅提供了行政、司法資源的支持，還通過債務(wù)豁免、資產(chǎn)贈送等耗費(fèi)了超20億元的代價。從公開信披來看，萍鄉(xiāng)國資方面為了拿下并守住*ST星星，累計(jì)耗費(fèi)超30億元。
另外一家新余國資耗費(fèi)超10億元入主的*ST奇信（002781.SZ），同樣陷入保殼危機(jī)，目前正在推進(jìn)以破產(chǎn)重整的方式保住上市地位。需要指出的是，公司也同樣因信披違規(guī)遭立案調(diào)查，公司資金疑遭原實(shí)控人關(guān)聯(lián)方占用則正在推進(jìn)刑事調(diào)查。
與江西對上市公司數(shù)量的提升不同，四川主要是為了著手提升國有資產(chǎn)的證券化率。早在2016年，四川省就提出要在2020年末，實(shí)現(xiàn)資本市場上市及掛牌國有企業(yè)20家以上和資產(chǎn)證券化率30%的奮斗目標(biāo)，這直接助推四川區(qū)域國資這幾年在資本市場頻頻掃貨。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2017年起，四川國資委、成都國資委、瀘州國資委等四川國資平臺，先后拿下多家上市公司控制權(quán)，如新筑股份（002480.SZ）、鴻利智匯（300219.SZ）、紅日藥業(yè)（300026.SZ）、中化巖土（維權(quán)）（002542.SZ）、萊茵體育（000558.SZ）、清新環(huán)境（002573.SZ）、思美傳媒（002712.SZ）、蜀道裝備（300540.SZ）、東方網(wǎng)力、川發(fā)龍蟒（002312.SZ）等。
界面新聞記者注意到，在四川國資這波買殼熱潮中，四川省屬及成都市屬的大型國資平臺為買殼主力軍，呈現(xiàn)出一個大型國資平臺坐擁一家上市公司的壯觀景象。
回顧這些買殼的案的盈虧情況，超半數(shù)出現(xiàn)了巨額浮虧，但也有川發(fā)龍蟒、紅日藥業(yè)等兩家上市公司。不過，入手即退市的東方網(wǎng)力還是創(chuàng)出了一個國資買殼的先例。
根據(jù)東方網(wǎng)力2019年4月4日的公告顯示，實(shí)控人劉光、蔣宗文分別與四川省川投信息產(chǎn)業(yè)有限責(zé)任公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，劉光與四川省川投信息產(chǎn)業(yè)有限責(zé)任公司簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》，上述交易的支付對價高達(dá)8億元。2020年12月份，四川省川投信息產(chǎn)業(yè)有限責(zé)任公司再次以2.2億元的對價拍下劉光的持股。
值得一提的是，東方網(wǎng)力早在2019年8月份就被曝出了銀行賬戶遭凍結(jié)信息，即實(shí)控權(quán)轉(zhuǎn)讓披露剛滿四個月。公司還在2019年9月20日披露了自查涉及違規(guī)擔(dān)保、資金占用事項(xiàng)的公告，證實(shí)累計(jì)存在2.25億元的資金占用情形。2019年全年被曝出巨虧-32.8億元，2020年年報再次巨虧-10.44億元，2021年巨虧-11.01，凈資產(chǎn)直接虧成負(fù)值。
耐人尋味的是，四川省川投信息產(chǎn)業(yè)有限責(zé)任公司在東方網(wǎng)力被曝出財務(wù)黑洞后，卻一直不斷繼續(xù)資金加碼。拒不完全統(tǒng)計(jì)，四川國資方面為了入主東方網(wǎng)力及保住上市地位，累計(jì)支出超15億元。
相較于其他省份，河南區(qū)域買殼的買家分散于省內(nèi)眾多地級市，并且有部分城市的國資平臺還數(shù)次斥資出手。從數(shù)量上來看，在中西部省份算得上名列前茅，質(zhì)量上也參差不齊，但并未出現(xiàn)巨大暴雷的事件。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2017年起，河南區(qū)域內(nèi)的國資先后拿下了GQY視訊（300076.SZ）、中威電子（300270.SZ）、金冠股份（300510.SZ）、棕櫚股份（002431.SZ）、賽摩智能（300466.SZ）、合眾思壯（維權(quán)）（002383.SZ）、榮科科技（300290.SZ）等多家上市公司控制權(quán)，分散于鄭州、洛陽、新鄉(xiāng)、開封等城市。
2019年1月，河南省國資國企改革發(fā)展工作會議強(qiáng)調(diào)，河南省將加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)管工作，通過改組組建國有資本投資、運(yùn)營公司，實(shí)現(xiàn)國資監(jiān)管從“管企業(yè)”到“管資本”的轉(zhuǎn)變。按照要求，省屬企業(yè)要探索構(gòu)建“3+5+X”發(fā)展體系，組建3戶國有資本運(yùn)營公司，改組5戶國有資本投資公司，重組若干體制機(jī)制靈活、競爭力較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，這或正是推動河南國資頻頻出手的原因。
根據(jù)公開信息，與四川等省份對資產(chǎn)證券化率的迫切要求不同，河南省主要聚焦于上市公司本身的募資優(yōu)勢，將上市公司打造成產(chǎn)業(yè)整合平臺，進(jìn)而占據(jù)產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，而上述目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)仍尚待觀察。
界面新聞記者注意到，河南國資買殼還有個特點(diǎn)，曾數(shù)次嘗試通過定增方式入主。以近期正在推動的入主新寧物流（300013.SZ）為例，盡管新寧物流已連續(xù)三年虧損且陷入資金困局，但河南省財政廳控制的大河控股有限公司仍意欲通過定增認(rèn)購方式入主，上述投資事項(xiàng)已獲河南省財政廳批準(zhǔn)。
此外，相較于其他國資交出巨額買殼學(xué)費(fèi)，河南國資也一度差點(diǎn)踩雷，但最后驚險避過，最為廣為人知的是成功避開數(shù)知科技（300038.SZ），該公司當(dāng)前已退市。
數(shù)知科技2019年11月18日晚間的公告顯示，公司于11月18日接到公司控股股東上海諾牧投資中心（有限合伙）（以下簡稱上海諾牧）及實(shí)際控制人張志勇、張敏通知，獲知其與河南信息產(chǎn)業(yè)投資有限公司和河南信息產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司簽署《股份轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》，張志勇和張敏擬將所持20%股份轉(zhuǎn)讓，公司實(shí)控人將變更為河南投資集團(tuán)。按披露時的定價標(biāo)準(zhǔn)，上述收購資金量將高達(dá)20億元。
不過，數(shù)知科技2020年4月21日晚間披露公告指出，由于疫情影響，未在原協(xié)議規(guī)定日期內(nèi)完成盡職調(diào)查、審計(jì)工作，未簽署正式股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議自動終止。后續(xù)進(jìn)展來看，數(shù)知科技在2022年6月30日被摘牌退市。
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