去年以來，受部分房地產企業暴雷、個別樓盤按揭斷供影響，房地產信貸風險備受各方關注。從2022年半年報看，各家上市銀行房企貸款的不良率普遍有所上升，雖然風險整體可控，但仍面臨一定的壓力。

　　那么，房地產行業對銀行的影響具體體現在哪些方面？未來的趨勢會如何？在9月8日的“中國-亞洲信用評級業高峰論壇“上，中誠信國際副總裁王雅方、聯合資信工商企業評級總監高鵬、上海新世紀研發總監戴曉楓、天風證券研究所副所長孫彬彬等對該話題進行了探討。

　　孫彬彬表示，房地產行業貸款占整個銀行貸款，特別是對公貸款比例大概是10%左右，不同銀行可能比例稍微有一點區別。房地產類的債券在整個信用債市場占比是5%左右。考慮到這一兩年還在收縮，全部加起來還不到10%，這是信用敞口的問題。

　　“但問題并不僅僅局限于直接的信用敞口，銀行資產并不都是純信用投放，無抵押的。房地產是最好的抵押品，基本上主要抵押品都是跟房地產相關的，比如廠房等等。這里面涉及到一個問題，即抵押品的估值評估問題，比如大家做資產評估時，按照現在的地產行業趨向抵押品估值評估一定會考慮進來。”他說。

　　孫彬彬認為，在考慮對銀行影響的時候不能只考慮資產，或者說不能只考慮資產的敞口，不能只考慮數量的維度，還要考慮價格這個維度。在去年這一輪寬松中，央行降準降息，毫無疑問主要影響的是房貸，預估未來還要再降LPR，這無疑會影響銀行的息差。

　　高鵬則表示，金融機構在停貸斷供事件之后選擇房企會更加謹慎，對陷入流動性危機的房企急于授信可能會有收縮。“停貸斷供”事件也會影響銀行按揭貸款的回收，對銀行信貸資產的質量也存在一定的負面影響。

　　“未來銀行在跟開發商的按揭合作以及提供債款過程中可能也會更加的審慎，信貸資源更加向國有開發商和優秀的民營開發商集中。開發貸和按揭貸款的投放，銀行未來會更加謹慎，影響了金融機構的預期。”他表示。

　　王雅方判斷，房地產行業信用風險仍然面臨持續的釋放壓力，一方面盡管今年以來房地產寬松政策持續發力，但受疫情反復、宏觀經濟下行壓力加大，房企信用風險持續發酵，以及信用效果、信用政策的效果顯現需要一個過程等多重因素的影響，房地產行業銷售疲軟的態勢并沒有得到明顯的改善。

　　高鵬也表示，整體來看，伴隨近期停貸斷供事件的發酵，房地產行業的復蘇會變得更加困難，行業基本面的下行與房企自身信用危機產生的負反饋機制已經形成。

　　戴曉楓說，房地產行業的違約率遠高于整個債券市場違約率的均值，而且在整個債券市場違約率有所下降的趨勢下，房地產企業的違約率抬頭現象還是非常明顯的。這也是從違約率計量角度看出來房地產行業的信用風險還是非常嚴峻的。除了違約頻發的特點以外，房地產信用風險暴露的另外一個特征主要就是債券展期的集中發生，所謂的房企展期潮出現。

　　戴曉楓進一步解釋說，2018年以來，債券展期作為緩釋信用風險的有效工具在國內債券市場上的應用是越來越多的，特別是近三年，每年債券展期的數量都超過了20支。2021年以來房企的展期數量和比例也是明顯在增加。從今年1-8月份的情況來看，合計已經有18家房企進行了債券展期，而且集中在7月份和8月份。“這說明房企在償付債到期債券方面還是存在比較大的壓力，只有通過延長償付時間在一定程度上進行緩解。”

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責任編輯：王婉瑩