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　　隨著基金一季報披露完畢，公募基金截至一季度末的整體重倉股情況也全都浮出水面，記者注意到，在基金整體重倉的前十只個股中，有8只都出現了加倉的情況。

　　從持有市值來看，貴州茅臺位列第一，持股市值超過1612億元，寧德時代緊隨其后，不過如果從持有的基金數量來看，共有1914只基金持有寧德時代，超過持有貴州茅臺的基金數量。

　　“茅寧組合”持有市值超3000億元

　　公募基金的重倉股變化，一直以來都是投資者關注的一大焦點。Wind數據顯示，截至一季度末，公募基金持有的重倉股市值，累計達到3.23萬億元。

　　其中基金持股市值超過千億的個股一共有兩只，分別為貴州茅臺和寧德時代，持股市值分別達到1612億元和1467億元，合計超過3000億元。

　　從排名前十的基金重倉股來看，共有7只個股的基金持倉市值超過了500億元，值得一提的是，在這前十大基金持倉中，截至一季度末，有8只獲得了基金的加倉，持股數繼續增加。

　　另外，如果從前十大持倉的行業分布來看，主要集中在白酒、新能源、醫藥、銀行等領域。

　　具體的持倉及變動情況如下：

截至2022年一季度，數據來源：Wind

　　銀行、電力一季度獲基金大加倉

　　除了基金最看好的10只個股，當季被基金加倉的個股，同樣也是非常值得關注。

　　Wind數據顯示，截至一季度末，持倉數量增加最多的前20只個股如下：

截至2022年一季度，數據來源：Wind

　　從這20只個股來看，主要集中在電力、煤炭等能源行業，此外，還有金融、地產等板塊以及包括“豬周期”概念的個股。

　　從這幾個板塊來看，大多也都是一季度表現比較不錯的行業，可以看出，一方面，這些公募基金看好的方向比較一致，資金的敏感度比較高，另一方面，也說明了很可能是基金的涌入，進一步助推了這些個股的行情。

　　而這其實也符合市場對于穩增長、抗通脹的預期，上投摩根基金李德輝表示：“目前市場是一個典型的價值風格占優的市場。對于價值股的景氣度的評估，重點關注兩類資產：一類是資源股，包括油氣、煤炭等板塊；另一類是困境反轉類，例如地產、養殖、出行等板塊。對于資源股來說，近幾年的利潤增長主要來自于商品價格的貢獻，而非商品銷量。因此需密切關注全球通脹水平變化帶來的相關投資風險。而對于困境反轉類，關注的核心問題是反轉之后，這些企業的估值與業績是否匹配。”

　　海富通基金陶敏則指出：“往后看，穩增長行情的持續性可能主要取決于存量經濟能否穩住，或者說取決于房地產資產負債表/現金流量表的收縮與穩增長政策顯效之間誰更快。如果穩增長政策能在二季度及時起效，那么穩增長板塊的行情還將持續，并能拉動整個市場，鏈條上各個板塊都將受益。”

　　新能源賽道個股減持明顯

　　除了大舉加倉的個股，每個季度也還有一些個股被基金明顯減持。

　　Wind數據顯示，截至一季度末，基金持倉中持股數減少比較多的20只個股如下：

截至2022年一季度，數據來源：Wind

　　從這些個股來看，分眾傳媒是基金減持最為明顯的個股，其中也包括了多位明星基金經理的產品進行了較大幅度的減持，比如銀華基金李曉星管理的銀華心佳兩年持有期混合，去年底持有的分眾傳媒數量還高達1.33億股，但是截至今年一季度末，持有數量降至7399.40萬股。

　　還有廣發基金傅友興管理的廣發穩健增長混合，去年底持有的分眾傳媒數量還高達1.23億股，但是截至今年一季度末，持有數量降至8800萬股；華安基金劉暢暢管理的華安文體健康混合，去年底持有的分眾傳媒數量達2343.73萬股，但是截至今年一季度末，該股已退出前十大。

　　此外，新能源及汽車行業也有比較多減持的個股，比如吉利汽車、長城汽車、江淮汽車等，而一季度，包括新能源車在內的賽道型個股調整也是非常明顯。值得注意的是，在經過了一輪調整之后，基金經理之間對于成長個股以及賽道板塊的觀點依然不太一樣。

　　陶敏認為：“后續短期內賽道股煥發生機的概率相對偏低，原因是影響市場的內外部兩大因素在短期內難以發生方向性變化，而在這兩大因素共同作用下，會導致估值偏高的部分賽道股仍面臨壓力，后續需要觀察二三季度賽道股業績增速是否超預期。”

　　而李德輝表示，“一些成長型行業，無論從訂單、商業格局、競爭格局來看，都沒有出現太大問題，例如半導體、新能源汽車等行業。因此，未來若這些行業的企業盈利能夠穩住估值，那么當未來市場風格切換為成長時，這些標的大概率會優先迎來反彈。”

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責任編輯：王涵