理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示正式迎來統(tǒng)一準(zhǔn)則！

　　11月21日，中國銀行業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中銀協(xié)”）在監(jiān)管部門指導(dǎo)下發(fā)布《理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示行為準(zhǔn)則》（以下簡稱“《行為準(zhǔn)則》”），其中包括目的依據(jù)、適用范圍、展示定義、目標(biāo)導(dǎo)向、管理責(zé)任、基本要求、展示要求、禁止行為、豁免情況、實施情況等部分。

　　此《行為準(zhǔn)則》對理財產(chǎn)品的過往業(yè)績展示提出多項要求，例如，要求除現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品外，任意過往業(yè)績展示區(qū)間均不得低于1個月；運作1年以上但不滿6年的理財產(chǎn)品，應(yīng)至少包含自產(chǎn)品成立當(dāng)年開始所有完整會計年度的業(yè)績等。

　　值得注意的是，《行為準(zhǔn)則》設(shè)置了6個月過渡期，在該過渡期內(nèi)，相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)逐條對照、積極整改。

　　遵循一般人理解原則，

　　過渡期為公布日起6個月

　　理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)是指商業(yè)銀行或理財公司綜合考慮市場環(huán)境、產(chǎn)品性質(zhì)、投資策略、過往表現(xiàn)等因素，對理財產(chǎn)品設(shè)置的投資目標(biāo)和相關(guān)解釋說明。

　　中銀協(xié)方面表示，理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)置應(yīng)遵循一般人理解原則，即應(yīng)站在一般人或普通人應(yīng)有的知識、經(jīng)驗和理解習(xí)慣，避免使用晦澀難懂的語言文字和過于復(fù)雜的算法。

　　具體到《行為準(zhǔn)則》的制定情況，其是根據(jù)《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》、《理財公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》、《中國銀行業(yè)自律公約》、《中國銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)自律規(guī)范》等監(jiān)管規(guī)定和自律要求制定，適用于銷售理財產(chǎn)品的商業(yè)銀行及理財公司，以及委托其他金融機(jī)構(gòu)銷售其發(fā)行的理財產(chǎn)品的商業(yè)銀行及理財公司。

　　同時，《行為準(zhǔn)則》的過渡期為文件公布之日起6個月。過渡期內(nèi)，監(jiān)管規(guī)定已有明確要求的，仍需執(zhí)行相關(guān)規(guī)定。過渡期結(jié)束后，中銀協(xié)將根據(jù)《中國銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)自律規(guī)范》開展自律管理工作。

　　此規(guī)定意味在未來6個月內(nèi)，銀行等相關(guān)機(jī)構(gòu)需根據(jù)《行為準(zhǔn)則》針對過往業(yè)績展示的要求進(jìn)行管理。

　　值得注意的是，《行為準(zhǔn)則》中所指過往業(yè)績展示是理財產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)在開展銷售業(yè)務(wù)時，通過包括但不限于產(chǎn)品宣傳銷售文本、網(wǎng)站、網(wǎng)上銀行、手機(jī)APP等形式或渠道對理財產(chǎn)品的過往業(yè)績進(jìn)行的列示、描述、解釋、引用等行為。

　　《行為準(zhǔn)則》中要求，展示理財產(chǎn)品過往業(yè)績應(yīng)當(dāng)有助于向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險，真實、準(zhǔn)確體現(xiàn)管理人的投資管理水平，保障投資者的知情權(quán)，增強(qiáng)投資者對產(chǎn)品性質(zhì)和特點的判斷，有利于充分揭示理財產(chǎn)品“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的信義義務(wù)特征。

　　此外，《行為準(zhǔn)則》重點提及，商業(yè)銀行和理財公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，對本公司理財產(chǎn)品在不同銷售渠道和宣傳銷售文本的過往業(yè)績展示承擔(dān)管理責(zé)任，除非有充分證據(jù)表明已盡管理責(zé)任而代銷機(jī)構(gòu)不予配合。

　　不得暗示承諾產(chǎn)品未來收益，

　　展示規(guī)則應(yīng)包含過往業(yè)績計算方法

　　從《行為準(zhǔn)則》對理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示設(shè)置提出的相關(guān)要求看，其規(guī)定如展示理財產(chǎn)品過往業(yè)績，應(yīng)合理制定相關(guān)展示規(guī)則。過往業(yè)績的展示應(yīng)遵循穩(wěn)定性和內(nèi)在邏輯一致性的基本原則，不得隨意變更展示規(guī)則。

　　從計算方法看，《行為準(zhǔn)則》顯示，展示規(guī)則應(yīng)當(dāng)包含過往業(yè)績計算方法，制定計算方法時，應(yīng)充分參照有關(guān)法律法規(guī)和行業(yè)準(zhǔn)則，計算時使用的統(tǒng)計數(shù)據(jù)和資料應(yīng)當(dāng)真實、準(zhǔn)確、全面，并在過往業(yè)績展示時注明統(tǒng)計數(shù)據(jù)和資料來源。

　　過往業(yè)績的數(shù)據(jù)是否可由理財產(chǎn)品管理人制作后對外發(fā)布？《行為準(zhǔn)則》對此強(qiáng)調(diào)，過往業(yè)績相關(guān)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)經(jīng)理財產(chǎn)品托管人復(fù)核。

　　另外，在展示理財產(chǎn)品過往業(yè)績時，應(yīng)以醒目文字提醒投資者“理財產(chǎn)品過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于理財產(chǎn)品實際收益，投資須謹(jǐn)慎”，不得以明示、暗示或其他任何方式承諾產(chǎn)品未來收益。

　　事實上，關(guān)于“不得以明示、暗示或其他任何方式承諾產(chǎn)品未來收益”的相關(guān)規(guī)定，亦在《公開募集證券投資基金宣傳推介材料管理暫行規(guī)定》中體現(xiàn)，其中第六條顯示“基金宣傳推介材料登載基金過往業(yè)績的，應(yīng)當(dāng)以顯著方式特別聲明，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，不得以明示、暗示或其他任何方式承諾產(chǎn)品未來收益”。

　　關(guān)于展示要求，《行為準(zhǔn)則》顯示，在選擇過往業(yè)績展示區(qū)間時，應(yīng)注明區(qū)間起始時間和截止時間，完整會計年度的過往業(yè)績展示除外。

　　此外，在理財產(chǎn)品展示過往業(yè)績，成立未滿1個月的除外，需滿足三項要求：理財產(chǎn)品運作1個月以上但不滿1年的，應(yīng)至少包括從產(chǎn)品成立之日起計算的過往業(yè)績；理財產(chǎn)品運作1年以上但不滿6年的，應(yīng)至少包含自產(chǎn)品成立當(dāng)年開始所有完整會計年度的業(yè)績；理財產(chǎn)品運作6年以上的，應(yīng)至少包含最近5個完整會計年度的業(yè)績。

　　若在銷售文本、網(wǎng)站、網(wǎng)上銀行、手機(jī)APP等形式或渠道對理財產(chǎn)品的過往業(yè)績進(jìn)行宣傳時，同時出現(xiàn)業(yè)績比較基準(zhǔn)，兩者如何匹配展示？

　　《行為準(zhǔn)則》顯示，如同時展示理財產(chǎn)品過往業(yè)績和業(yè)績比較基準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)將過往業(yè)績與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)對比展示。

　　資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽表示：“歷史業(yè)績和業(yè)績比較基準(zhǔn)的同步展示，對于前期業(yè)績比較基準(zhǔn)定得較高，但實際業(yè)績表現(xiàn)不佳的銀行機(jī)構(gòu)和理財公司來說，將會明顯感到壓力。目前，銀行理財市場地業(yè)績比較基準(zhǔn)不達(dá)標(biāo)率已經(jīng)有所回落，但是在部分機(jī)構(gòu)仍然存在實際業(yè)績和業(yè)績比較基準(zhǔn)的明顯偏離問題。”

　　他建議，對銀行機(jī)構(gòu)和理財公司的產(chǎn)品實際業(yè)績要進(jìn)行回溯，對實際業(yè)績和業(yè)績比較基準(zhǔn)偏離較大、產(chǎn)品偏離比例較大的銀行機(jī)構(gòu)和理財公司要加強(qiáng)行政督導(dǎo)，偏離較為嚴(yán)重的，對其新發(fā)行同類產(chǎn)品要求其具備明確清晰的“業(yè)績比較基準(zhǔn)的計算說明”。而對于實際業(yè)績和業(yè)績比較基準(zhǔn)偏離較小、定價合理的銀行機(jī)構(gòu)和理財公司可以在理財?shù)怯洝⒗碡斣u比、產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)拓展等多方面予以監(jiān)管傾斜，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)回到以投資管理和風(fēng)險管理為核心的主賽道上。

　　不得刻意展示特定區(qū)間過往業(yè)績，

　　“報喜不報憂”展示亂象將被整治

　　除上述要求外，《行為準(zhǔn)則》還提出“禁止”要求，包括除現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品外，任意過往業(yè)績展示區(qū)間均不得低于1個月。

　　同時，不得使用未經(jīng)核實、尚未發(fā)生或者模擬的數(shù)據(jù)計算過往業(yè)績，不得采用不具有可比性、公平性、準(zhǔn)確性的數(shù)據(jù)來源和方法進(jìn)行過往業(yè)績比較。

　　另外，理財產(chǎn)品宣傳銷售文本只能展示該理財產(chǎn)品或本公司同類理財產(chǎn)品的過往平均業(yè)績和最好、最差業(yè)績。不得刻意選擇性展示理財產(chǎn)品特定區(qū)間或部分區(qū)間的過往業(yè)績。對于同類或同系列理財產(chǎn)品，不得僅展示特定理財產(chǎn)品或部分理財產(chǎn)品的過往業(yè)績。

　　事實上，早在5月23日，中銀協(xié)理財業(yè)務(wù)專委會召集研討會，探討了《行為準(zhǔn)則》的研究制定，參與者是多家理財子公司和部分尚未成立理財子公司、但資管業(yè)務(wù)規(guī)模較大的銀行相關(guān)人員。

　　此前，部分理財產(chǎn)品的業(yè)績展示“報喜不報憂”，銀行App中眾多理財產(chǎn)品的業(yè)績展示形式亦是五花八門，其中不乏有片面夸大或刻意選擇性展示過往業(yè)績的情況。

　　去年10月28日，原銀保監(jiān)會發(fā)布4則行政處罰信息，對四家銀行共計處罰1040萬元，其中，農(nóng)銀理財、興業(yè)銀行的受罰事由中，分別涉及突出使用絕對數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)、單獨使用區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)問題，而此為罰單中首次出現(xiàn)理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)展示相關(guān)的處罰案由。

　　2021年5月28日，原銀保監(jiān)會發(fā)布的《理財公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》第二十五條要求，不得“使用未說明選擇原因、測算依據(jù)或計算方法的業(yè)績比較基準(zhǔn)，單獨或突出使用絕對數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)”。

責(zé)任編輯：李琳琳