自去年八月后，貸款市場報價利率（LPR）迎來首次調降！

　　6月20日，央行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為3.55%，較此前下調10個基點；5年期以上LPR為4.2%，較此前下調10個基點。

　　LPR調整關乎貸款購房者的“錢袋子”，經(jīng)推算，若以商貸額度100萬元、貸款30年、等額本息的還款方式來算，此次LPR下降10個基點后，購房者每月還貸金額將會減少58.54元，累積30年減少約2.11萬元。

　　LPR年內(nèi)首降10個基點，

　　下調有助于加強逆周期調節(jié)

　　自去年8月以來，LPR再次迎來下調，其中，1年期LPR為3.55%，較此前下調10個基點；5年期以上LPR為4.2%，較此前下調10個基點。

　　LPR報價下調會產(chǎn)生什么積極影響？中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬指出：“當前經(jīng)濟修復的內(nèi)生動力還不強、有效需求仍不足，LPR報價下調有助于加強逆周期調節(jié)，穩(wěn)增長、降成本和提信心。在全力支持實體經(jīng)濟之際，后續(xù)或有更多‘穩(wěn)增長’政策推出，以促進需求進一步修復。”

　　同時，他進一步指出，LPR下調后存量貸款滾動重定價也將再度加大銀行凈息差壓力，預計負債端成本管控將持續(xù)。

　　另外，增量研究院院長張奧平也表示，此次LPR降息，僅是穩(wěn)經(jīng)濟政策的開始，后續(xù)“一批政策措施”正在路上。

　　談及此次LPR下降的原因，張奧平還表示，時隔10個月后，LPR再次啟動降息，且5年期LPR再次調降10個基點，其主要原因是，當前我國經(jīng)濟運行雖回升向好，但外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，內(nèi)部恢復基礎尚不穩(wěn)固，宏觀貨幣政策在擴大需求上應積極發(fā)力。

　　不過，此次兩個期限品種LPR報價下調幅度相同，也與市場主流預期略有差異，此前的預判分析多為5年期LPR報價下調幅度超過1年期。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對此認為，背后是二季度以來樓市再度轉弱，有必要通過引導居民房貸利率較大幅度下調來降低購房成本，扭轉市場預期。6月5年期以上LPR報價下調幅度略低于市場預期，后續(xù)有可能會進一步出臺其他穩(wěn)樓市措施，包括二手房貸利率靈活調整機制等。

　　2019年8月，央行實行房貸利率新政策，住房商貸利率以最近一個月相應期限的貸款市場報價利率（LPR）為定價基準加點形成。

　　自LPR改革進行首次報價后，至今已發(fā)生過9次變動。其中，有6次實現(xiàn)1年期與5年期同步下調；2次實現(xiàn)1年期單獨下調；1次實現(xiàn)5年期單獨下調。

　　MLF利率與LPR實現(xiàn)6次聯(lián)動下調，

　　LPR下半年是否還會調降？

　　6月13日，央行分別下調7天期逆回購利率、SLF利率10個基點，15日，MLF利率跟隨下調10個基點至2.65%，20日，LPR1年期和5年期利率均分別下降10個基點。

　　值得注意的是，自LPR改革進行首次報價后，有6次實現(xiàn)了MLF利率與LPR報價聯(lián)動下調（均為LPR1年期與5年期同步下調）。

　　王青表示：“MLF操作利率是LPR報價的定價基礎，6月MLF操作利率下調0.1個百分點后，市場即普遍預期當月兩個品種的LPR報價也將跟進下調。”

　　針對另外3次LPR報價在MLF利率未變的情況下調的原因，溫彬指出：“LPR報價有3次是在MLF利率未變的情況下，借助降準、存款利率定價改革等方式降低了銀行綜合融資成本，進而實現(xiàn)了LPR不同程度的下調。表明央行政策利率變動會對LPR變動產(chǎn)生比較直接的影響；同時，在MLF政策利率之外，也會綜合考慮銀行成本端和貸款需求端對加點幅度的影響。”

　　那么，LPR今年下半年是否還會有所下調？

　　王青表示：“預計1年期LPR報價將與MLF操作利率保持聯(lián)動調整模式，我們判斷，視下半年經(jīng)濟走勢而定，在物價水平持續(xù)溫和的前景下，若需要進一步加大逆周期調控力度，未來政策性降息還有空間。這樣來看，下半年1年期LPR報價也存在跟進下調的可能。我們預計，即使下半年政策利率保持穩(wěn)定，5年期以上LPR報價也有可能單獨下調，主要目標是進一步引導居民房貸利率下行，推動房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸。下半年推動5年期以上LPR報價單獨下調的直接動力或將包括央行有可能繼續(xù)實施降準，以及存款利率還有一定下調空間等。”

　　30年百萬房貸少還2萬余元，

　　LPR調降有助于降低購房成本

　　與房貸利率直接相關的是5年期以上LPR，經(jīng)過此次調整，購房者的貸款成本亦將繼續(xù)下行。

　　2019年10月起，個人商業(yè)住房貸款利率開始采用LPR定價模式，目前貸款利率參考“LPR+基準加點”。

　　也就是說，如果購房者簽訂的合同在貸款存續(xù)期間內(nèi)，基準加點不會改變，若LPR后續(xù)有變，將在下一個重定價周期中，按照新的LPR利率+固定基準加點來計算房貸利息。

　　那么，此次LPR下調后，住房貸款將會減少多少？經(jīng)推算，若以商貸額度100萬元、貸款30年、等額本息的還款方式來算，此次LPR下降10個基點后，購房者每月還貸金額將會減少58.54元，累積30年減少約2.11萬元。

　　不過，此種推算方式與放棄轉為LPR并選擇固定利率的購房者無關，同時，也與公積金房貸利率無關。

　　目前，全國統(tǒng)一首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限為4.1%，此次5年期LPR下調10BP后，統(tǒng)一房貸利率下限有望突破4%關口。

　　LPR調降后對房地產(chǎn)市場有何影響？

　　溫彬表示，LPR調降有助于降低購房成本，增強購房意愿，提振房地產(chǎn)銷售。在內(nèi)需構成中，規(guī)模龐大、上下游鏈條眾多且與居民資產(chǎn)負債表密切相關的房地產(chǎn)行業(yè)對穩(wěn)經(jīng)濟依然重要，關系到寬信用落地的效果和進程。在當前房地產(chǎn)市場仍然低迷的環(huán)境下，通過LPR下調來帶動房貸利率調降，成為扭轉市場預期、促進樓市回暖的重要一環(huán)。

　　此外，王青指出，本次LPR報價下調的宏觀背景是二季度以來經(jīng)濟修復動力穩(wěn)中偏弱，樓市也再度出現(xiàn)轉弱勢頭，需要宏觀政策適度加大逆周期調節(jié)力度，其中引導實體經(jīng)濟融資成本下調，進一步加大房地產(chǎn)行業(yè)支持力度，是當前提振經(jīng)濟修復動能的一個重要發(fā)力點。6月LPR報價下調，將帶動企業(yè)和居民貸款利率、特別是居民房貸利率更大幅度下行。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年1年期LPR報價下調0.15個百分點，帶動企業(yè)貸款利率下行0.6個百分點；5年期以上LPR報價下調0.35個百分點，帶動居民房貸利率下調1.29個百分點。

責任編輯：李琳琳