“標普恰好向次貸危機的心臟插了一刀，但它需要一段時間來清除這個怪獸濺上的血污，”有批評家寫道。穆迪已降低了2008年的收入和利潤預期，原因在于信貸市場的衰退超過了預期。“我認為我們的名譽遭到了打擊”，穆迪CEO雷蒙德·麥克丹尼在貝爾斯登投資者會議上感慨道，“而名譽對于我們這個行業是多么的重要。”

　　改革評級準則呼聲強烈

　　對于外界的指責，評級機構覺得自己受到了不公平的待遇。它們稱，評級失誤的主要原因在于客觀環境的劇烈變化，這非它們能左右。惠譽總裁兼首席執行官喬恩特在回復MBIX的郵件中說，既然“交易市場中對這些證券價格的過度打壓跟這些證券本身無關”，那么MBIX“應該要求撤銷所有評級機構的財務實力評級”。也許他是對的，金融機構陷入次貸危機不能自拔，不能完全由評級機構承擔一切責任。貝爾斯登更多是栽在謠言而不是次貸產品上。關于貝爾斯登可能出現了流動性危機的言論，一周前即在美國股市發酵，越來越多的貸款人和客戶開始從貝爾斯登撤出他們的資金，使得貝爾斯登的超額流動性迅速地損失殆盡。　　銀行、保險公司、養老基金不能購買低于一定等級的債券，甚至金融機構資產組合的質量也由外部評級機構來測算，這無形中將一個民間中介服務機構的私權利轉化為了公權力

　　評級機構也一直在耐心解釋它們在信息披露上的問題，它們不想成為唯一的替罪羊。5年前，麥克丹尼在《評級機構的主要職能：對監管的看法及監管的意義》一文中寫道：“盡管我們不斷提高技巧和實力，穆迪不論現在或以后也不可能審核審計人員的工作或系統地揭示全部欺詐案例。盡管我注意到至少已有美國監管機構高級官員質問在計劃發售債券時向評級機構提供誤導性信息是否違反美國證券法，我們沒有亦不會有強迫他人披露的權力或執行授權。”評級機構稱它們也被這些垮臺企業的高管蒙蔽和欺騙，它們堅稱自己的獨立性，并以安然案說事，在安然動用了政府“公共部門官員”游說時，它們也不為所動。

　　過去一年，信用評級成為各國官員、投資者和媒體熱烈討論的話題。中國人民銀行本月19日發布的《2007年國際金融市場報告》認為，由于直接參與衍生產品的設計并為其提供評級，評級機構面臨明顯的利益沖突，喪失了獨立性。關鍵在于，當前的國際評級市場具有明顯的寡頭壟斷性，評級結果存在對主要發達國家企業和債券評級的普遍高估以及對其他國家的普遍低估的現象，評級機構的公信力受到削弱。報告認為,應增加現有評級體系的競爭性，避免評級結果的系統性偏倚。

　　BIS總經理奈特也要求改善證券評級體系。國際注冊會計師協會(CFA)金融市場誠信中心資本市場總監詹姆斯·艾倫稱：“我們明顯看到，市場要求信用評級機構將結構產品評級與企業評級區分開來，并改善其評級過程。”

　　這迫使美國監管當局不得不采取進一步的行動。美國監管當局已開始調查評級機構如何評估次級抵押貸款支持債券，看看它們如何收取報酬，以及是否相對于那些發債的華爾街公司保持獨立性。美國證券交易委員會(SEC)想知道的是，那些發售更多債券從而為評級機構帶來更多收入的客戶，是否容易獲得更好的評級。美國國會也首次授權SEC對信用評級業進行監管，眾議院去年7月批準了旨在鼓勵更多機構進入對企業及其債務進行評級的《信用評級改革法》。美國貨幣監理署(OCC)署長約翰·杜根表示，評級機構需要更好地區分高等級抵押貸款相關復雜產品和公司證券。財政部長保爾森牽頭的總統金融市場工作小組提議，讓評級機構和監管機構將復合結構產品和傳統證券的評級加以區分，希望評級機構公布利益沖突情況及評估的具體細節。該小組還要求債券發行商須通過一家以上的機構評級，才能獲得AAA級。