來亞洲做摩根

　　西方金融服務企業的東方新機遇

　　-Wharton專稿

　　在最近舉行的沃頓亞洲商業會議上，兩位主題發言人指出，亞洲許多國家的經濟蓬勃發展，為西方金融公司創造了許多商機，而這種機會在10年前還鮮有存在。

　　荷蘭國際集團(ING)私人銀行亞洲區首席執行官古茨曼(Renato de Guzman)認為，以中國和印度為代表的亞洲經濟以兩位數的增幅不斷發展，造就了許多新的百萬富翁，他們在為自己物色理財經理。JP摩根大通亞洲董事總經理特拉普內斯(Helge Weiner-Trapness)認為，繁榮的經濟還孕育了一批新的公司，隨著這些公司在國內外的擴張，它們在尋求與并購有關的建議。

　　古茨曼表示，“亞洲擁有絕好的機會，原因很簡單，亞洲的高凈值人士數量的增幅比世界其他地方要高�！� 亞洲經濟在以“超出平均水平的增幅發展，而且將持續如此，亞洲的一些地區性貨幣相對美元正在升值。因此，亞洲經濟的前景將依然看好�！�

　　經濟的蓬勃發展使銀行存款水漲船高。據投資銀行美林(Merrill Lynch)和咨詢機構凱捷(Cap Gemini)報告，2006年亞太地區擁有流動資產(不包括房產)在100萬美元以上的人數上升了8.6%，達到了260萬人之多。亞洲人的存款也比西方人要多，這使他們能將其大部分收入用來投資。與此同時，中國和印度等國也在逐漸放開對其國民投資的法律限制，增加了可利用資產的份額。古茨曼說道，例如中國正在嘗試讓人們投資香港金融市場。

　　古茨曼的公司系荷蘭銀行業巨頭ING集團專門針對亞洲新富而設立的一個部門。他發現ING集團在亞洲地區的新客戶具有與歐美及中東客戶不同的特點�！斑@是一群年輕的企業家群體。”他指出，“他們愿意承擔風險，因為他們建有自己的公司。因此他們希望獲得投資組合業績，而不是僅僅將財富保持不變�！�

　　而且，這個群體比發達國家及中東的客戶更加青睞貸款�！霸谌鹗浚�一個富人會說，‘我很富有，我不需要任何貸款。’” 古茨曼說道，“但是在亞洲，富人會說，‘如果你不給我貸款，我就不把錢存入你這家銀行�！�” ING集團已經推出一些兼有貸款和投資性質的金融產品，比如讓借款人用來購買人壽保險的貸款。

　　ING集團也對其亞洲私人銀行的架構作了相應的調整�！八饺算y行傳統的瑞士模式強調的是服務和保密性�！� 德·古茨曼指出，“但是這對業績并無作用，而且也不被亞洲新富們看重。美國的券商模式強調的是股票，而非全面的財富管理。中東盛行的是歐洲模式，由家族財富管理機構和職業經理人在理財�！�

　　為了提供亞洲客戶要求的較高回報，ING的亞洲私人銀行提供更加積極型的資產組合�！皞鹘y模式是現金、投資級固定收益證券和股票。” 古茨曼說道，“但在亞洲，我們采用高投資級和高收益固定收益資產以及另類投資品種如風險資本。”他補充說道，有的公司向個人和機構提供相同的理財產品，以此來吸引亞洲客戶。他認為這是一種錯誤。“私人銀行客戶的時間要求較短，而且更注重絕對業績�！�

　　特拉普內斯(Helge Weiner-Trapness)指出，在亞洲，投資銀行的發展同私人銀行一樣迅速。“在過去5年里，在亞洲發生的并購數量已經增長了四至五倍。在JP摩根大通，我們在過去兩年內的投資銀行咨詢費已經翻番。我們可以看到正在發生一場工業革命，它的發展速度是很異常的。中國和印度是領頭羊，但是這場革命的基礎遠遠不止這兩個國家。”

　　特拉普內斯指出，在過去10年內，投資銀行在亞洲可以開展的交易種類已經發生變化，迫使它們對其業務進行相應調整。例如在中國，早期多數業務的重點是幫助國有企業私有化，或者將企業拆分為私營或準私營公司。她表示，“過去，政治決策由上層領導做出，你只要貫徹實施指令即可�！�

　　他指出，如今，此類交易多數已經結束，剩余的國有企業有可能繼續保持不公開交易的狀態，其原因或者是因為該等企業屬于政治敏感行業，或者企業實力不足，無法在公開市場中繼續發展。此等項目通過遍布全國的私營公司的并購來取代。為了管理這類交易流，投資銀行需要“在30或40個主要城市中扎根落戶�！�