新浪財經歐洲站站長 郝倩 發自瑞士達沃斯

　　全球最大對沖基金橋水創始人瑞·達利歐，曾說過一句備受爭議的名言：“現金是垃圾”。這句話的背景就是疫情之前，2020年最后一場線下達沃斯世界經濟論壇年會。

　　時過兩年多，這次達沃斯年會再被追問，現金還是垃圾么？他的答案依然不變：“當然。”

　　理由還是和兩年前一樣：現金購買力正在迅速縮水。在過去兩年，這一點并沒有任何好轉，反倒因為通脹率的日漸攀高而更嚴重。

　　達利歐這么說，絕對不是現金就是最差。實際的情況是，現金依然是垃圾，但股市表現比現金還爛。

　　眼下的情況是，通貨膨脹不僅影響現金購買力，同樣影響投資的實際收益，這次達利歐說，投資人現在手里應該持有“實際資產（’real‘ assets），比如房地產。

　　于是達利歐建議大家去買房。

　　在股市幾乎繁榮了十年之后，達利歐認為之前太多的錢涌入股市。即使過去幾個月難以計數的人將資產售出，股市里還需要擠出更多的泡沫。

　　這里就些尷尬了。達利歐看到的問題就是：每個人都想炒高股票價格，每個人又都想讓自己所擁有每種資產都價格上漲。這并不符合金融系統的規律。

　　當美國經濟過熱時，美國人疲于應對40年以來最慘通脹。而與此同時，在大家的投資組合中，需要應對通脹的資產組成部分又嚴重缺位。

　　這幾乎就和上世紀七十年代初形勢類似。通脹成為一個全球性現象，那么美聯儲真的可以實現軟著陸么？

　　達利歐說他不相信。

　　美聯儲既要抑制通脹，又不能引發經濟衰退。簡單說，這是個不可能完成的任務。

　　對于加密貨幣，達利歐反倒是毫不吝嗇贊美之詞。他甚至用“偉大”來形容區塊鏈，用“特別”來形容加密貨幣，達利歐甚至認為，加密貨幣可以封神“數字黃金”。

　　這次在達沃斯，達利歐也承認，他個人也持有小比例的數字貨幣，雖然沒有說明白到底持有多少，但若按照之前的說法，他也是鼓勵大家都可以將資產的2%用做比特幣投資。在他看來，比特幣在過去11年取得了卓越的進步，他也不是單純做一個”啦啦隊長“。在疫情這兩年，市場發生了巨大的變化。達利歐對于比特幣觀點的轉變，也就是去年的事。

　　若與比特幣相比，達利歐會更鐘愛黃金，這也是因為比特幣的波動起伏過大。同時，我們現在所處的時代也很獨特，貨幣對貨品的普遍性貶值，新貨幣形式層出不窮，政府對加密貨幣收重稅應該也是箭在弦上。

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責任編輯：梁斌 SF055